市场为何对货币政策变动如此敏感

无论是2月12日中国央行上调存款准备金率0．50％，还是2月18日美联储上调再贴现利率0．25％，都引起了全球金融市场的巨大震荡——美元资产狂飙、亚洲股市大跌、大宗商品价格暴跌。央行货币政策小小的变动，为什么会引起国际金融市场如此大震荡？     

楼市拐点渐显

在宏观层面上，储蓄即等于投资。 楼市自今年2月份淡季以来，5月份又创新低，7、8两月并没有尽显奥运本色，楼市依然委靡不振。对于楼市和股市的继续调整，居民存款仍在大幅回流银行。央行9月12日公布的最新数据显示，8月末金融机构人民币各项存款余额为45万亿元，同比增加1928％。根据此前央行公布的数据，     

欧洲开启负利率时代下半年或推欧版QE

欧洲央行在6月5日议息会议上颁布了一系列宽松货币政策，被市场热议已久的存款负利率最终变成现实。那么，存款负利率政策能否有效应对通缩风险及金融“碎片化”等诸多难题，包括存款负利率、定向长期再融资操作等在内的政策组合效果将如何？欧洲央行下一步会否推出欧版QE？     

央行上调存款准备金率只是时间问题

央行近期会不会调整存款准备金率．亦即法定存款准备金率这一货币政策工具呢？业内人士认为．此前央行副行长吴晓灵关注超额存款准备金率，适度调控市场过多流动性的表态，已向市场传递出明确的政策信号，上调存款准备金率可能只是时间问题。     

加息：紧缩货币政策挥出第二拳

2007年12月20日傍晚,央行宣布,为贯彻从紧的货币政策,从次日起上调金融机构人民币存贷款基准利率,这是央行2007年内第六次加息,也是中央经济工作会议确定从紧的货币政策之后,央行挥出的又一紧缩之拳,此时距央行年内第十次上调存款准备金率仅间隔12天。     

数字

0．5％ 为落实从紧的货币政策，中国人民银行从1月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。这是央行今年首次动用这一货币政策工具。     

透视准备金率调整 警示作用明显

11月10日，央行在其网站上宣布自2005年1月15日起，中外资金融机构外汇存款准备金率将统一调整为3％。这是自1996年以来央行首次调整外汇存款准备金率，虽然力度不大，但宣示效应非常明显。各界纷纷猜测，这是否在为未来央行货币政策变动作铺垫?     

央行:准备金率上调并未改变适度宽松货币政策取向

12日晚间,中国人民银行在时隔1个月后再度宣布上调存款准备金率.央行有关人士对记者表示,此举主要是针对较为充裕的流动性,适度宽松的货币政策取向并没有发生改变.     

保险投资遭遇增压

从中国人民银行3月24日公告实行差别准备金率，到4月11日中国人民银行再次决定，4月25日起在部分存款金融机构实行差别存款准备金率制度的同时，全面上调存款准备金率0．5个百分点，全部存款类金融机构在央行的存款准备金率将无差别地从现行的7％上调到7．5％。在不到20天的时间内，央行连续动用货币政策工具，多少有些出乎市场预料。     

央行近三年首次下调存款准备金率的动因

11月30日，中国人民银行宣布，从12月5日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行近三年来首次下调存款准备金率。表明在基调不变的前提下，货币政策正根据形势的发展，适时适度进行预调微调。     

事件

央行上调存款准备金率至14.5月8日,央行决定自2007年12月25日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。就在今年中央经济会议定下从紧的货币政策的第三天,央行又在年内第10次上调了存款准备金率,而且幅度是以往的2倍,即1个百分点。     

货币政策可以考虑曲线着陆

央行货币政策的转向，其实从之前的几次存款准备金率上调就已经开始。2007年12月20日，央行宣布了2007年第六次银行基准利率调整。可以说，这一次利率上调就是从紧货币政策的具体化。     

密切关注经济金融形势

一季度历来是观察全年经济走势的重要窗口,宏观经济走向再次成为人们关注的焦点。今年4月16日,在国家统计局公布今年一季度经济数据之后,央行随即宣布自4月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点,存款准备金率达到16％。以落实从紧的货币政策要求,加强银行体系流动性管理,引导货币信贷合理增长。这是央行去年以来第13次、今年内第3次上调准备金率。应该怎样看待当前的宏观经济形势和宏观调控政策呢？     

业界大事

央行发布一季度中国货币政策执行报告 5月10日是央行年内第三次上调存款准备金率的实施日。同日，央行发布的《2010年第一季度货币政策执行报告》显示，我国经济开局良好，回升向好势头更加巩固，各项措施取得初步成效，货币信贷增长正逐步向常态方向回归。在谈到下一阶段主要政策思路时，报告指出，应加强流动性管理，保持货币信贷适度增长。     

又到货币政策放松的周期

如果第一次下调存款准备金率就可判断为货币政策的放松,则这次存款准备金率的下调则应该是货币政策放松的延续。中国人民银行2012年2月18日晚间宣布,从2月24日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是自2011年12月5日央行三年来首次下调存款准备金率之后的第二次下调,也是2012年对存款准备金率的第一次下调。     

准备金率上调后的债市投资动向

6月7日傍晚，央行宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，分别于6月15日和25日按0．5个百分点缴款。这也是央行年内第五次上调存款准备金率，此次调整后普通金融机构存款准备金率将达到17．5％的高位，距历史高点18％只有一步之遥。此次政策调整对本就资金面紧张的债券市场将产生怎样的影响？未来债市投资又该如何操作？     

中国应当坚守自己的货币政策立场

旨在继续遏制国内信贷发放的《关于将保证金存款纳入存款准备金缴存范围》通知,与其他国家特别是发达国家央行仍在寻觅维持超宽松货币政策的举措截然不同,中国央行的紧缩行动确实在国内外金融市场上引起了不小的震动。在当前中国经济增长开始放缓、通     

我国新一轮货币政策与通胀分析

2011年12月5日,央行金融机构存款准备金利率下调了0.5%,此举引起了社会各界的广泛关注。文章基于当前货币政策与通胀的现状对下调存款准备金率的必要性进行了分析,并指出央行应当进一步下调存款准备金利率。     

银行

2008年首调存款准备金率中国人民银行1月16日宣布,从1月25日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。上调后的存款类金融机构人民币存款准备金率将达到15%。这是自1985年央行将法定存款准备金率统一调整为10%之后,首次创22年来新高。同时也是央行2008年首次动用这一货币政策工具。     

差别准备金率,剑指何方?

差别准备金率动态调整将资本充足率监管与货币政策相结合,是流动性总量调节与宏观审慎政策框架相结合的体现,是央行在货币政策工具方面的一大创新。从1月20日起,央行再次上调存款准备金率0.5个百分点,这是