全球流动性 :现状及影响

流动性是一个晦涩难懂和极具挑战性的词语,具有数量和价格方面的多种用法及定义。本文将流动性定义为全球金融体系的“融资宽松”,即全球央行共同行动所产生的官方流动性。更广泛意义上说,流动性代表了市场参与者对于风险、估值和现金流的理解和态度,关键在于这些风险承担和信用创造的波动会导致货币、金融稳定和实体经济方面的后果。     

知识、知识分子以及中国人的知识观

什么是知识人类之所以有今天,都是因为有了知识;但什么是知识,人们会有多种不同的看法。一个较权威的机构给“知识”一词下的定义是“人们在改造世界的实践中所获得的认识和经验的总和”,这句话用“实践”、     

股票交易流动性风险的价差损失值度量指标探讨

一、流动性与股票交易流动性风险含义概述 国外对流动性的研究从上世纪60年代以来一直是一个研究热点,我国的研究起步虽然晚了一些,但也取得了一定的成果.很多学者从不同角度给出了各自的定义:Hicks(1962)定义流动性为立即执行一笔交易的可能性.     

住房公积金流动性研究

1住房公积金流动性的涵义1.住房公积金流动性的定义按照现代商业银行对流动性定义,住房公积金流动性就是在不承担任何损失的前提下,住房公积金满足对各种资金需求的能力。住房公积金流动性同样表现为资产的流动性和负债的流动性。     

郑南源:对当前“流动性过剩”问题的几点看法

辩证看待“流动性过剩”本刊记者(以下简称“本刊”):“流动性过剩”是一个复杂的问题,站在不同的角度,对问题的看法则不尽相同。由此,对“流     

用财富结构测度流动性水平的分析与验证

文章将宏观流动性定义为具有支付能力的或者在不损失的前提下能够迅速转化为支付能力的一切资产的总和。各种金融和实物资产是否属于流动性会随着经济热度而变化,犹如冰和水。人们对财富结构（文中用了货币形式的财富在总金融财富中的比重来衡量）的调整会随着流动性的变化而变化,因此可以用财富结构来测度流动性的多寡。通过对比、HP滤波、回归等方法实证了财富结构对我国的价格水平有较好的解释力,且有4～5期的先行性。     

中国股市流动性溢价的存在性和稳定性检验

本文对中国股市流动性溢价的存在性和稳定性进行了实证检验。文章分四部分：第一部分关于流动性与流动性溢价的定义：第二部分利用因子分析构建一个综合性的流动性指标;第三部分从行业角度实证检验中国股市流动性溢价的存在性；第四部分从行业角度来实证检验中国股市流动性溢价的稳定性。     

探寻被遗落的货币需求

货币需求是创造流动性的充要条件，而此前有关流动性的研究大多遗落了这一视角，单一聚焦于货币供给。究其原因，除了重视不足之外，也在于相对于货币供给，货币需求较难定义与量度，研究难度较大。本研究报告强调货币供求均衡、资产负债表、大类资产配置以及经济周期下的收益率长中短期走势等的分析，为传统的流动性研究增加一个新的视角。     

银行间隔夜质押式回购市场流动性测度分析

近年来,我国银行间隔夜质押式回购市场利率多次大起大落,个别交易成员融资困难的现象时有发生。鉴于银行间隔夜质押式回购市场在我国金融经济体系中的核心地位,进一步加强对该市场流动性的研究,对监管部门和其他市场参与者而言均具有现实意义。本文首先根据市场微观结构特征给出银行间隔夜质押式回购市场流动性定义。其次,从市场交易实际和流动性四维内涵出发,选择、创建微观指标刻画市场流动性变化。然后,根据本文定义,创建针对银行间隔夜质押式回购市场的流动性综合测度指标,建立流动性状态评判区间。最后,运用新设计的流动性综合指标实证分析银行间货币市场流动性状态,得出结论并提出政策建议。     

信贷资产转让与商业银行信贷资产流动性管理

效益性、安全性、流动性原则是我国商业银行经营的基本原则。商业银行保持合理的流动性对发展至关重要。然而对我国商业银行来说,其流动性管理始终是一个问题。贷款转让是盘活银行存量资产的一种有效方式,也是商业银行进行流动性管理的一种有效方式。当前,开展贷款转让对商业银行尤其是中小型商业银行转变贷款管理方式、增强资产流动性及提高资源配置效率都具有重要意义。     

论中央银行视角下的微观流动性管理

随着金融市场的快速发展，中央银行的流动性管理越来越多地通过金融市场的平台来进行。金融机构作为金融市场的主要参与者，其流动性管理模式应当纳入中央银行的考察视野。为此，本文从宏观与微观流动性的基本定义出发，分析了中央银行宏观流动性管理与金融机构微观流动性管理的内涵与联系，以及中央银行关注微观流动性管理的必要性。最后，本文就如何关注微观流动性管理问题提出了几点建议。     

商业银行个人金融服务系列讲座之七 传统存款业务

当人们有了货币的时候，需要考虑以何种资产形式保有自己的财富，即选择货币的持有方式，既可以是现金、银行存款，也可以是债券、股票等有价证券，还可以购买黄金饰品、字画、古董等实物资产以及人寿保险、住房消费性投资品等。到底选择何种方式持有货币，就涉及到上述不同资产所具有的不同的盈利性、安全性和流动性。人们持有现金可以获得最大的流动性，但持有现金却无盈利可言；债券、股票等有价证券盈利性很高，但安全性和流动性较低；而持有黄金饰品、字画、古董等实物资产以及人寿保险、住房等消费性投资品，不仅流动性更低，需要较大的资金量，且要求投资者具有较高的盈利性，相对于股票具有较高的安全性；存款中的活期存款能够通过支票进行各种金额的支付具有较高的流动性；相对于黄金饰品、字画、古董等实物资产以及人寿保险、住房等消费性投资品不仅较高流动性，而且不受资金量的限制，对存款人的知识、能力、时间和精力亦无要求。可以说银行存款相对于其他资产而言，较好的实现了盈利性、安全性和流动性的统一，被社会公众广泛选择。     

重视流动性过剩对稳定发展的挑战

对流动性及过剩的理解有狭义和广义之分。狭义理解为央行掌控的基础货币,包括存款准备金和现金等;广义理解为货币供应量或支付手段总量。从流动性对价格体系的影响、解决的难度、反映问题的广度来看,应当从广义的角度加以理解。流动性过剩的含义应当定义为货币总量相对于实体经济的需求过多,或者货币供应量增幅超过实体经济增长速度。流动性过剩在具体时间内对经济发展的影响具有正负多重效应但是,流动性持续过剩对经济稳定发展特别是价格体系的稳定具有越来越严重的负面效应。     

论海上保险法的最大诚信原则

最大诚信原则是保险法中的一个重要的原则，本文对最大诚信原则的起源、定义、性质等分析，从而找出我国法律中的缺陷和不足，提出了自己的看法。     

流动性过剩：几点认识和一些国家的应对措施

流动性过剩是近年来全球经济面临的一个重要问题，在很大程度上也困扰着我国经济的健康发展。把握流动性的内涵、了解世界各国在应对流动性过剩方面的做法，对于缓解我国的流动性过剩局面，具有一定借鉴意义。     

建设高流动性的中国债券二级市场

一个具有较高的效率和流动性的债券二级市场能够降低一级市场的发行成本，保证一级市场顺利发行。近年来，银行间债券市场快速发展，为保证货币政策的有效传导以及宏观经济的健康运行发挥了重要的作用。中国债券市场的进一步发展，需要建立良好的市场结构，包括交易工具、交易方式、市场中介等，这都将有助于提高市场的效率和流动性。     

论国际金融市场的流动性

20世纪70年代以来国际金融市场的延续发展和90年代一些国家和地区金融危机的出现，引起人们对金融机构流动性的关注，但却缺少对国际金融市场流动性的研究。本文探讨了国际金融市场流动性的内涵和重要性，以及国际金融流动性与国际短期资本的关系。     

流动性测度理论综述与多层次流动性体系

本文梳理了历来对于流动性概念的理解与定义,介绍了传统流动性测度的各种方法。随着对流动性的不断研究,更细分的流动性理论正在逐渐占据主流,认为流动性应该从多层次多领域的视角来进行分析、综合。     

关于中国影子银行定义与统计口径的界定

2007年国际金融危机爆发以来,影子银行这一概念开始引起人们的广泛讨论,然而对于中国影子银行的定义与统计口径依然没有形成统一的认识。本文结合前人的研究结果,分别从期限错配转换、流动性转换、高杠杆,监管套利以及传染性角度对狭义影子银行进行定义,并以此确定中国影子银行的统计口径。     

股票流动性风险衡量指标设计及应用--基于投资管理角度

本文根据流动性的定义，设计出简易而有效的流动性指标，并采取5分钟高频数据进行举例。通过该指标，能够估算交易大量金额时因为交易导致的股价变动而被迫多付出的费用。