我国银行间同业拆放利率影响因素的实证分析

银行间同业拆放市场利率是我国主要的货币市场利率,也是最早实现市场化的利率.对商业银行来说,同业拆放利率是商业银行决定贷款利率与存款利率的重要标准.本文通过建立单整自回归平均移动模型ARIMA,研究一年期人民币银行贷款利率、一年期人民币储蓄存款利率、三年期凭证式国债利率、法定准备金年利率、回购利率、消费价格指数、综合股价指数、金融机构各项贷款与存款总额比值和人民币对美元汇率这些因素对我国银行间拆放利率的影响.研究结果表明:一年期人民币银行贷款利率和回购利率是影响我国银行间同业拆放利率的主要因素.     

我国银行间债券回购利率影响因素的实证研究

本文运用计量分析方法探讨我国银行间债券回购利率的影响因素。研究结果表明在样本期内,银行间债券回购利率和同业拆借利率、贷款增长率、20天内再贷款利率、3年期国债利率之间存在双向或单向的Granger因果关系。同业拆借利率和贷款增长率在短期内对银行间债券回购利率有强烈影响,在长期则存在稳定的均衡关系。本文的实证研究支持增强银行间债券回购市场形成基准利率、传导货币政策和改善商业银行资产负债管理的功能。     

银行间同业拆借利率对银行间债券回购利率影响

我国的银行间债券回购市场如今已成为非常重要的货币子市场,并却同业拆借市场和债券回购市场都是货币市场最重要的交易市场,因此他们两者联系非常紧密。本文选取上海银行间同业拆放利率作为研究变量,采用OLS回归模型对银行间债券回购利率进行了实证分析,得出了同业拆借利率对银行间债券回购利率存在着显著影响的结论,对宏观调控和金融机构的流动性管理有着重要的参考意义。     

人民币理财业务与我国的利率市场化

近两年，我国利率市场化进程明显加快，货币市场上银行同业拆借利率、债券回购利率、票据市场转贴现和率、国债与政策性金融债的发行利率和二级市场利率等基本实现市场化，2004年10月央行宣布取消贷款利率上限和存款利率下限，进一步放松了人民币的利率管制，随着利率市场化的推进，商业银行所面临的利率风险也越来越大，目前除存款利率上限和贷款利率下限之外，我国基本取消了利率管制。我国金融系统以银行为主导，人民币存款利率直接影响着商业银行吸收资金的成本，对金融市场影响重大，对人民币存款利率上限的限制自然成为我国利率市场化进程中的难点，人民币存款利率市场化也就成为我国完全利率市场化的标志。     

利率市场化对我国商业银行的影响

2012年6月7日,中国人民银行决定下调人民币存贷款基准利率,并首次允许存款利率上浮,这标志着我国利率市场化改革重新开启。中国人民银行决定自2013年7月20日起将全面放开金融机构贷款利率管制,意味着利率市场化的进一步推进。2013年10月25日,根据《市场利率定价自律机制工作指引》,全国银行间同业拆借中心开始发布一年期贷款基础利率。利率市场化的重启和进一步推进是我国金融体制改革的一项重大举措,而利率市场化必然给我国商业银行的发展带来重大影响。本文即围绕此进行研究,分析利率市场化对我国商业银行产生的冲击,并有针对性地给出了商业银行应对利率市场化的建议与对策。     

银行间同业拆借利率的影响因素模型实证研究

本文选取银行间同业拆借市场利率作为货币市场利率的代表,分析银行间同业拆借市场利率变化的影响因素;基于变量的平稳性检验、协整性检验和格兰杰因果关系检验结果,对影响银行间同业拆借市场利率的主要因素进行了实证研究。误差修正模型结果表明,从长期看,拆借利率与贷款利率和超额准备金利率成正比,与存款利率成反比;从短期看,拆借利率与当期贷款利率、滞后一期的拆借利率、滞后一期的超额准备金利率成正比,与滞后一期的存款利率成反比,最后探讨了该模型的政策含义。     

利率市场化趋势下商业银行转型思考——探讨以SHIBOR为基础的贷款定价方式

随着利率市场化进程的逐步推进,在这种趋势下商业银行需要制定更为科学合理的贷款定价方式,由粗放向精细转型。本文结合贷款定价基本理论和我国商业银行目前贷款定价现状,提出了以银行间同业拆放利率SHIBOR作为市场化利率基础的定价方式,并探讨了可能的实际操作方案。     

积极稳妥的推进利率市场化

央行宣布,自2012年6月8日起下调一年期存款和贷款基准利率各0.25个百分点;时隔不到一个月,央行再宣布,自7月6日起金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点。短短一个月之内两次降息以及扩大利率浮动区间,既被认为是支持经济增长的重要举措,更被看做是利率市场化进程的重要一步。我国的利率市场化进程开始于1996年,从允许银行间同业拆借利率完全市场化开始,按照"先外币、后本币,先贷款、后存款,存款先长期大额、后短期小额"的渐进方式进行,最终任务是放开人民币存款及贷款利率。     

利率市场化趋势下商业银行转型思考——探讨以SHIBOR为基础的贷款定价方式

随着利率市场化进程的逐步推进,在这种趋势下商业银行需要制定更为科学合理的贷款定价方式,由粗放向精细转型.本文结合贷款定价基本理论和我国商业银行目前贷款定价现状,提出了以银行间同业拆放利率SHIBOR作为市场化利率基础的定价方式,并探讨了可能的实际操作方案.     

我国利率市场化的制约因素分析与改革思路

近年来，我国利率市场化改革稳步推进：1996年6月，放开银行间同业拆借市场利率。1997年6月，银行间债券市场正式启动，同时放开债券市场债券回购和现券交易利率。1998年，将金融机构对小企业的贷款利率浮动由10％扩大到20％，农村信用社的贷款利率最高上浮幅度由40％扩大到50％。1998年3月，改革再贴现利率及贴现利率的生成机制，放开了贴现和转贴现利率。1999年10月，对保险公司大额定期存款实行保险公司与商业银行双方协商利率的办法：1999年中央银行再次扩大商业银行对中小企业贷款利率的浮动幅度。2000年9月，实行外汇利     

机构动态

银行间市场1月2日达成了首笔以上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）为基准的人民币远期利率协议。     

我国金融市场中基准利率的选择北大核心

本文从资产定价角度给出了基准利率选择的理论框架,并对我国市场中的利率体系进行研究。我们发现,在均值一方差标准下,银行间隔夜同业拆借利率和银行间隔夜国债回购利率并不是最有效的;银行间同业拆借市场与银行间国债回购市场内部各利率与期限之间的关系不是单调的;银行间同业拆借市场利率与银行间国债回购利率之间并不存在绝对的占优关系;相比之下,存款利率尤其是活期存款利率最有效从而更适合作为其他资产定价的依据,应该成为我国目前金融市场的基准利率。最后,本文给出了相应的建议。     

2023年2月国内金融形势评述

2023年2月国内金融运行的主要特点是：2月末,M2增速同比上升;社会融资规模同比多增;人民币贷款和人民币存款均同比多增;2月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率同比下降,质押式债券回购月加权平均利率同比基本持平;与上月末比,人民币汇率贬值2.75%。     

2013年中国货币市场利率变化的主要特点

2013年,我国利率市场化进程加快推进,金融创新层出不穷,金融监管力度加大。文章按同业拆借利率、质押式回购利率、交易所回购利率、Shibor分别回顾了货币市场主要利率品种走势,指出受境内外、宏微观多重因素影响,2013年我国货币市场利率中枢抬升,波动加大;交易所市场活跃度提高,利率走势与银行间市场呈现差异;境外货币市场利率走势相对独立,与境内市场利差有所扩大。     

准利率市场化条件下农行的经营管理对策

根据中央“逐步形成以中央银行利率为基础的市场利率体系”的决定 ,近年来 ,我国利率市场化改革已迈出重要步伐。 1 996年以来 ,人民银行连续 8次调整存贷款利率 ,注意利用基准利率进行利益引导 ,促使商业银行资金流动性加强 ,为加强金融宏观调控的灵活性和深化利率市场化改革准备了条件。目前 ,全国银行间同业拆借利率、国债回购利率、票据贴现利率已由市场决定 ,城市金融机构已把对中小企业贷款利率的上浮幅度扩大到 30 % ,农村信用社贷款利率上浮幅度已扩大到 50 % ,外币利率已按国际市场及时调整 ,农村信用社的存款利率浮动已在全国 8个…     

我国质押式回购利率波动影响因素研究——基于SVAR模型的实证分析

文章从商业银行资金供求角度出发,通过结构向量自回归SVAR模型对影响我国银行间债券市场质押式回购利率的因素进行实证分析,发现CPI同比增长率对质押式回购利率波动具有正向作用,外汇占款、M1同比增长率、超额准备金率和同业净债务对其产生负向作用.短期内,外汇占款、超额准备金率和同业净债务所代表的商业银行资金供求因素对回购利率影响较大.长期内,M1同比增长率和CPI同比增长率代表的政策调控因素对回购利率影响较大.     

知识窗

一、SHIBOR推出的背景 目前，我国货币市场存在多种利率，包括债券回购利率、同业拆借利率、央行票据发行利率、短期国债利率、短期融资券利率、商业票据利率等，但是缺乏真正市场化的基准利率。近年来央行一直在努力构建我国货币市场的基准利率体系。1996年开始推出银行间同业拆借利率即CHIBOR。2004年10月，银行同业拆借中心发布债券7天回购利率作为货币市场基准利率的参考指标。2006年3月，同业拆借中心又对外发布了期限为隔夜和7天的银行间回购定盘利率，     

2023年5月国内金融形势评述

<正>2023年5月份国内金融运行的主要特点是：5月末,M2增速同比上升;社会融资规模同比少增;人民币贷款和人民币存款均同比少增;5月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率同比基本持平,质押式债券回购月加权平均利率同比上升;与上月末比,人民币汇率贬值2.23%。     

人民币利率上调对商业银行业务经营的影响

中国人民银行决定，从2004年10月29日起上调金融机构存贷款基准利率，金融机构一年期存款和贷款基准利率上调0．27个百分点，其他各档次存贷款利率也相应调整，中长期上调幅度大干短期幅度。同时，对人民币贷款利率原则上不设定上限，并允许人民币存款利率下浮。这是中国九年来的首次加息，又适逢宏观调控的大背景，对商业银行的经营管理将产生广泛的影响。     

直面利率市场化,六问IT系统变局

正自1996年6月放开银行间同业拆借市场利率,到2013年7月放开人民币贷款利率下限,经过近20年的渐进式改革,我国利率市场化距完全实现仅有一步之遥:放开存款利率。时隔1年,2014年7月,在中美战略与经济对话"金融改革与跨境监管专题会议吹风会"的新闻发布会上,中国人民银行行长周小川表示,利率市场化在两年内应该可以实现。在利率市场化改革进程已成定局的背景下,商业银行在产品定价、风险控制、流程管