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本文采用我国城镇居民消费的总体数据实证分析了房价变化对家庭消费决策的影响。实证结果表明:(1)房价上涨不会通过抵押效应对我国城镇家庭消费产生影响;(2)可预见到的房价上涨会抑制家庭消费;(3)未预期到的房价变化会对家庭的耐用消费品消费产生正的影响,从而也会对家庭的总消费产生正的影响;(4)未预期到的房价上涨会刺激家庭的购房需求,出于风险规避的考虑,家庭会提前购房。 相似文献
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目前,人们对于股市财富效应的研究比较成熟。相比之下,对于房地产市场财富效应的研究却不是十分透彻。本文采用空间面板数据分析方法,研究了1999年至2008年以来我国房地产市场价格的空间特征和财富效应。得出的结论是:31个省、直辖市、自治区的房地产价格和城镇居民日常消费均呈现出空间聚集趋势;空间相邻关系对人们的长期消费具有显著影响;从全国范围来看,中国房地产市场财富效应显著为负。 相似文献
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通过建立包含居民消费、收入以及资产价格的均衡模型,并纳入通胀预期变量,运用状态空间模型以及广义脉冲响应函数等方法进行实证研究,对不同资产的边际消费倾向时变特征进行了刻画。结果发现(:1)房地产在短期具有较强的正向财富效应,但在长期具有减弱的趋势。股票资产在短期具有财富效应,但长期财富效应消失。(2)不同资产的财富效应具有非对称性,房地产的财富效应要远远大于股票资产。最后对增加城镇居民资产性收入,带动全社会消费提出了合理的建议。 相似文献
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近几年房地产价格高涨对我国的经济造成了一定影响,货币政策与资产价格的关系成为关注的焦点.房地产价格的波动使得消费者的财富、消费支出及信贷可得性等发生变化.在完美金融市场假设下,基于生命周期—持久收入理论分析财富效应与收入效应;在不完美金融市场下,基于流动性约束理论分析抵押效应.研究表明,房价变化影响居民消费的关键决定因素是交易成本、贷款额与抵押物价值比率、业主所有权以及在租赁市场上家庭所占比例、抵押物的可得性、住房价格变化的性质、以及财富的性质. 相似文献
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房价波动对消费支出影响的实证分析 总被引:2,自引:0,他引:2
房地产资产是我国居民最重要的资产财富,房价波动通过财富效应影响居民消费支出行为.对全国和特定地区的数据进行稳定性检验、因果关系检验和加入房价变量的消费函数模型实证检验的基础上发现,房价上涨对我国居民消费支出有显著的抑制作用,房价波动的财富效应在不同地区之间存在很大的差异,不同类型商品房屋的财富效应是不同的,财富效应分析可作为考量房地产市场需求结构和价格合理性的一个测度. 相似文献
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本文首先总结了房价波动对消费支出的直接影响和间接影响机制,进而从房价收入比研究了房价波动对消费支出的阈值影响机制。结果显示:房价上涨对消费支出的直接影响效应非常微弱,但是具有非常明显的间接影响,这与已有研究的结论有所不同。具体而言,房价上涨对消费支出具有明显的双阈值效应,即:当房价收入比在6.04和8.75之间时,会对消费产生0.0037个单位的挤出效应,高于8.65时会进一步产生0.0093个单位的挤出效应。这对于我国内需不足的经济现状和扩大内需的经济方针具有重要的启示意义。 相似文献
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基于中国家庭追踪调查(CFPS)数据,本文实证检验了家庭杠杆对其总支出和消费性支出的直接和间接影响,以及这种影响在不同类型消费和城乡居民家庭消费中的差异。结果显示,我国居民家庭杠杆会显著地抑制家庭总支出的增加,强化资产对总支出和消费性支出的正向促进作用,即强化财富消费效应。家庭杠杆会促进生存型消费的增加,强化生存型消费的财富消费效应,但会抑制发展与享受型消费。就对城乡居民家庭消费影响的差异而言,家庭杠杆会抑制城镇居民家庭的总支出增加,但会促进农村居民家庭消费性支出和生存型消费的增加并强化其生存型消费的财富消费效应。这表明,在供给侧结构性改革背景下,居民家庭“加杠杆”并不能直接有效地提高消费和促进消费结构升级,推动消费增长和消费结构升级的根本途径在于增加家庭收入和家庭总资产水平。 相似文献
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财富效应是消费函数理论的重要组成部分.本文从财富效应的角度,分析中国农村居民消费萎缩的原因.运用面板数据模型,发现1999年到2010年中国各省、自治区和直辖市农村居民家庭银行储蓄与住宅资产未发挥财富效应,而生产性固定资产对农户消费支出具有统计性质十分显著的财富效应.在分析实证结果的基础上,提出发挥财富效应,促进农村居民消费的政策建议,包括稳步推进农村社会保障体系的建设.提倡农村居民集约化居住,增加对农户生产性固定资产的投资. 相似文献
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本文基于CHFS数据,实证研究适应性房价预期对中国城市家庭消费的影响效果及其传导机制。总体效应研究发现:房价上涨预期不仅强化家庭预防性储蓄,而且提高家庭房产比重并降低流动性财富,进而对家庭消费产生挤出效应,且不利于消费结构升级。异质性和拓展性研究表明:第一,较高的收入水平与就业正规性,会缓解房价上涨预期对家庭消费的挤出作用;而较高的背景风险、经济不确定性和较低的金融发展水平,会放大房价上涨预期对家庭消费的抑制作用。第二,相比于多套房家庭,房价上涨预期对一套房家庭消费的挤出效应更大,并对无房的租房家庭消费产生预算约束效应。第三,在房价上涨预期下,家庭持有房贷能够平滑消费。第四,主观房价上涨预期对家庭消费的总体影响呈现促进效应。 相似文献
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非线性视角下的中国房地产财富效应的测度研究——基于1996~2008年省际面板数据的分析 总被引:1,自引:0,他引:1
基于Hansen面板门槛模型,利用中国1996~2008年间30个省(市、区)的相关数据,进行了房地产财富效应的非线性检验。研究发现,从房价增长率和收入增长率来看,房价上涨对消费的影响存在着显著的单门槛效应,呈现非线性的区制变化,尽管总体上房价上涨不利于促进消费,但是在不同类型的区制,对消费的抑制程度存在着明显的差异。建议针对中国不同类型的区域,平抑房价的方式应有所区别,以减少可能出现的市场风险。 相似文献
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住房价格、住房投资、消费与货币政策——基于金融加速器效应的DSGE模型研究 总被引:2,自引:0,他引:2
以BGG模型为基础建立包含金融加速器机制的DSGE模型,采用数值模拟方法研究中国货币政策冲击对住房价格与住房投资及消费的影响,结果表明金融加速器机制明显放大了货币政策冲击对三者的影响;与不带金融加速器模型相比,使用带有金融加速器效应模型分析时,中国货币政策冲击对房价、投资和消费的影响程度更大,并且更符合现实数据特征。模拟结果还显示货币政策对消费的影响与已有文献的结论存在差异,即货币政策冲击对消费短期影响较大,且影响持续时间也较长。 相似文献
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本文通过近20年非平衡数据,运用群组协整检验的方法对我国城镇居民收入与消费的个人所得税效应进行了分析。发现,从长期来看个人所得税并没有体现出与城镇居民消费和人均可支配收入之间的关系,但在一定程度上影响了城镇居民消费性支出,呈现出不显著且微弱的负相关关系;而城镇居民可支配收入对城镇居民消费支出的影响较为显著。 相似文献
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本文针对住房价格运行具有特殊性和中国特殊国情,对房价调控提出系统性的政策建议:调整土地供应结构.增加住房用地供应:利用财政税收手段调控住房价格:利用金融政策调控住房价格:利用宏观信息预警和市场信息显示政策调控住房价格:完善健全居住保障政策,发挥其对房价间接抑制功能:组建住房合作社.打破房地产市场垄断格局.形成更多渠道的住房供应体系等。 相似文献
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本文对2010年和2012年两期中国家庭追踪调查(CFPS)数据中的城镇有房家庭进行了配对,构造了两期面板数据,就房屋价值变动对家庭居民消费的影响进行了实证检验,探讨了房屋按揭贷款对于居民消费的影响程度及影响机理,并在此基础上分析了家庭房产差异对于房屋财富效应的异质性影响。研究结果表明:家庭房屋资产对家庭消费具有明显的财富效应;房屋按揭贷款为家庭购房带来"杠杆",当房屋价值提高时会引起更大的财富效应:相比单一住房家庭,多套房家庭的房屋资产具有更明显的财富效应;房产占家庭资产比重较低的家庭,房屋资产的财富效应较大,随着房屋投资属性的降低、消费属性的提高,房屋的财富效应会下降。 相似文献