可转债：牛熊通吃

数月以来，可转债都是投资领域的热门话题。2010年7月12日，铜陵有色可转换债券上市伊始便感受到市场的热情。20亿的发行规模，冻结的申购资金超过千亿，光芒盖过问期上市的新股。而这样的情景从5月份以来并不罕见，尽管新上市可转债的中签率已降至较低水平，但对基金的热情甚至超过2007年打新股时的狂热。     

民生银行：突围传统

从1996年至今，中国民生银行一直是各界关注的焦点：正式成立、A股股票上市、成功发行可转债、发布海外上市公告……     

可转债上市及转股日的异常收益探讨

本文对可转债上市及转股日前后异常收益分析表明，上市初期累计异常收益与现金流因子成显著正相关，与营运因子成非显著负相关。本文认为，上市初期可转债累计异常收益部分由可转债本身因素来决定，部分由市场的非有效性与心理因素来决定。而转换期前后的累计异常收益完全是由市场的非有效性与心理因素决定的。在转换期前后，公司基本面信息与转债条款信息已在定价中得到反映，转换期前后累计异常收益完全与这些信息无关，可转债价格的异常变化也与这些因素无关。     

A股上市银行可转换公司债券发行策略研究

A股上市银行通过资本市场融资进行资本补充时，可通过发行可转换公司债券补充附属资本，并在可转换公司债券转股后，补充核心资本。确定可转债发行方案一是要确定可转债价格，既要通过合理确定票面利率、贴现率和利率结构科学计算纯债价值，又要通过合理确定转股价格和隐含波动率科学计算转股期权价值，从而叠加确定可转债上市后可能的交易价格；...     

可转债融资如何影响制造业上市企业经营绩效

<正>发行可转换债券和可转债发行数量均会对制造业上市企业的经营绩效产生影响，并且呈负相关。此外，资产负债率与经营绩效也呈负向关系，而企业规模、成长性、收入增长率和总资产周转率则对经营绩效具有正向影响。可转换债券是一种新型再融资工具，其特性介于股票和债券之间，自出现以来就受到了不少关注。早期的可转债市场发展进程较缓，发行门槛要求高，     

上市银行2010年再融资的观察与启示

2009年我国银行业新增贷款达到近10万亿元的天量规模,各上市银行资本金消耗巨大,资本充足率接近监管红线。而以巴塞尔新资本协议为核心的资本监管标准正在逐步推进中,如何从资本市场进行再融资成为摆在各上市银行面前的一项重大课题。2010年以来,各上市银行采取可转债、A+H股配股、定向增发、次级债等方式进行了近4000亿元的再融资。     

可转债的说明书你会读吗

可转债是一种收益上有封顶、下有保底的投资品种，那么，保底线是多少？安全性有多大？这些我们都可以从可转债的上市募集说明书中读出来。有的人可能会觉得，募集书太长了，我不是专业人士看不懂。     

可转债管理的制度创新

可转债是我国证券市场一个重要的证券品种。自深宝安1992年发行第一只可转债以来,28年间,伴随着我国可转债发行从探索到停滞再到繁荣以及债券市场规模的日益扩大,人们对可转债在证券市场地位和功能的认识也不断深化。     

招行转债风波的思考——流通股股东与非流通股股东行为差异分析

招行转债风波，是2003年中国证券市场最具有影响力的事件之一。2003年8月26日，招商银行(6000036．SH)发布公告，称拟发行不超过人民币100亿元可转换债券。这一中国证券市场有史以来规模最大的可转债融资方案首先便遭到持有流通股的众多基金的强烈反对，投资开始大量抛售招行股票，消息发布后的20日内其股价下跌11％，总市值损失超过70亿元。10月，招行召开2003年第一次临时股东大会，     

钟智伦:抚今追昔 把握债基

进入10月以来,债券市场"做多"的热情被点燃,不论是国债、信用债、还是可转债,各类债券投资品种都出现了较大幅度的上涨。不少投资者打电话来问,为什么几个月前债市大跌,现在又反弹了?     

我国资本市场可转债定价及后市走势研究

从1992年发行第一只可转换公司债券(以下简称“可转债”)至今,中国可转债市场已经历了二十多年的发展。自诞生以来,中国监管机构对可转债的发行要求不断明确,配套监管措施不断完善,可转债市场迅速发展,发行规模不断提高。然而,在2017年以前,虽然可转债的发行规模增长迅速,但其融资总额占资本市场股权产品总融资规模的比重仍处于较低水平。究其原因,一方面是因为可转债的发行主体仅限于上市公司,股权融资存在较大的不确定性;同时可转债的定价条款过于复杂,市场接受程度较低。随着2017年证监会对可转债产品的审核标准进一步明确,可转债发行规模高速增长,目前已成为资本市场上不可忽视的品种。为确定可转债定价方式,本文以“广汽转债”历年来的市场价格为数据基础,以B-S模型为分析模型,通过实证分析寻求影响可转债定价的主要因素,对未来可转债定价的研究具有一定的借鉴意义。     

城商行嗷嗷待哺

2007年,以南京银行和宁波银行作先锋。城商行打开了上市之门。在同年北京银行上市之后,监管部门就再也没有新批任何一家城商行的上市申请。但贵阳银行IPO近期获批的消息重新引爆了城商行的上市热情。     

南京水运 整体上市进行时

■公司1月5日公告可转债已转2.25元■股价自11月份以来呈波段式上行■公司整体上市后将对每股收益有所增厚■当前股价:8.85元目标股价:10元■今日投资个股安全诊断星级:★★★     

上市公司筹资新方式——分离交易可转债

2006年5月7日，中国证监会出台的《上市公司证券发行管理办法》，首次将分离交易可转债列为上市公司再融资新品种。随后，马钢股份于2006年11月13日发行55亿元分离交易可转债，成为中国第一家发行分离交易可转债的上市公司。马钢股份分离交易可转债的发行，标志着分离交易可转债这种在国外资本市场上运用较为成熟的金融衍生品种，已成为我国上市公司新的融资方式。     

浅议以公允价值计量可转债的会计处理

可转换公司债券(简称可转债)作为一种重要的金融工具,自1992年发行以来得到了迅速的发展。但是针对可转债的会计处理却一直不够明晰。2006年实行新企业会计准则以来,对于金融工具以及衍生工具给出了更为准确、详细的规定。新准则规定企业可以将发行的可转债划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债或其他金融负债。本文采用理论分析与案例结合的方式探析将可转债划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的会计处理。     

房地产企业整体上市的经济效应分析——以天鸿宝业整体上市为例

2007年新一轮的针对房地产住宅市场的调控即将来临，在土地和资金双重瓶颈约束下，中小型房产企业谋求突破。在这个突破的过程中，伴随着定向增发、配股以及企业可转债等多种融资途径进行。其中向母公司定向增发，实现资产整体上市成为一种理论上可以借鉴的途径。天鸿宝业公司作为市场的先行者；选择了整体上市。着重分析房地产行业遇到的调控危机、各自的解决方案以及整体上市带来的好处和不足。     

进可攻退可守神器 可转债基金随股市起舞 平均收益40%

债券牛市来袭。可转债基金这种非常原来非常“小众”的基金一下子成为公众关注的焦点。投资者惊奇的发现,原来债券基金在牛市也能轻松获取百分之几十的收益。Wind数据显示,24只可转债基金今年以来平均收益超过40％．最牛基金收益率超过50％。作为债券基金中的“进攻型”选手,可转债基金带有明显的“股性”。由于可转债可以换股,因此它十分依赖于背后股票的走势,是股票牛市很好的工资工具。     

"聚洋财"没什么不好

近几年来,中国企业到海外上市的热情一直不减。尤其是自2004年以来,在海外上市的国内企业无论是在数量上还是在融资规模上都远远超过以前。另据一些业内人士预测,在未来10 年内,我国还将有上千家企业“出海”。中国企业“聚洋财”的热潮也引起了全球资本市场的关注,在海外上市的中国概念股票受到投资者的追捧,全球各大证券交易所也在自身利益的驱动下,纷纷来华游说,邀请中国优秀企业到海外上市融资,“出海聚洋财”。     

唐双宁的光大之“道”——写在中国光大银行上市之际

2010年8月18日，一个很吉祥的日子。继农行成功登陆A股，又一金融巨头一光大银行成功上市。颇具意味的是，一年前，也就是2009年8月18日，光大证券上市，中国光大集团董事长唐双宁由此成为上海证券交易所成立以来，首位在一年之内两次为自己的上市公司敲响锣声的董事长。     

我国可转债市场研究

可转债是证券市场的投资品种之一。我国的可转债市场虽然经过了近12年的发展，但仍然存在许多值得研究的问题。根据我国可转债市场的实践及其自身特点，分析我国可转债实践存在的问题，并提出自己的看法与建议。