论非金融类公司年度报告中的风险信息披露

由于公司面临的风险加剧 ,投资者对风险因素倍加关注 ,公司在年度报告中系统披露风险将有利于投资者决策。目前因缺乏相应的规范 ,年度报告所披露的风险既不全面也不深入。本文从投资者的信息需求出发 ,探讨风险披露的有关问题 ,并提出政策建议 ,力图使年度报告成为投资者规避风险的首道屏障。     

中国上市公司年度报告披露及时性实证研究

年度报告作为投资者决策的重要信息源之一,其及时性受到了监管部门和市场研究者的关注。本文通过对中国上市公司1993～2003年间公布的8294份年度报告披露时间进行多元回归分析,发现除盈利公司比亏损公司更及时地公布其年度报告外,标准无保留审计意见公司也较非标准无保留意见的公司更及时地披露其年度报告,证实了中国股票市场存在“好消息早,坏消息晚”披露的基本规律。而且,随着时间推移,我国上市公司年报披露的及时性在逐步提高。     

2005年深市“管理层讨论与分析”的执行情况

上市公司定期报告中“管理层讨论与分析”是向投资者传递公司信息的有效渠道，有助于投资者更好地了解公司经营管理水平，把握公司未来的发展方向。本文依据《年报准则》（2005修订），对2005年度上市公司年度报告“管理层讨论与分析”的披露给予分析评价，以期在今后的监管实践中有针对性地予以完善。     

选择基金公司3级跳

基金管理公司,顾名思义就是管理投资者所购买基金产品的专门机构,投资者的基金资产由他们来负责投资,因此,基金管理公司的好坏直接关系到基金持有人委托其管理的资产能否保值增值.从这个意义上来讲,选择合适的基金管理公司是投资者在投资基金时应当首要考虑的问题.建议投资者在选择基金管理公司时参照以下"3级跳"的原则.     

审计报告时滞影响因素研究——基于2011年沪深两市的经验证据

年度报告作为投资者决策的重要信息源之一,其及时性受到了监管部门和市场研究者的关注.本文通过对中国沪深两市上市公司2011年间公布的1944份年度报告进行研究,发现获取“标准审计意见”和盈利能力强的企业其审计报告时滞较短;亏损企业的审计报告时滞较盈利企业长;企业的规模并不影响审计报告时滞.     

社交媒体情绪表达对股价波动的影响研究 ——基于"上证e互动"的实验证据

为探究投资者在社交媒体情绪表达对股价同步性的影响以及投资者情绪如何通过影响公司行为作用于股价波动,采用网络爬虫和具备强大数据积累的百度自然语言处理技术,利用上交所"上证e互动"特有的问答实验环境进行实证检验.研究发现,投资者在"上证e互动"表达负面情绪与股价同步性负相关,公司回复丰富性和针对性在其中分别发挥遮掩效应和中介效应的作用.进一步研究发现,上述关系只存在于无合格境外机构投资者持股或者媒体报道数量较多的公司.     

上市公司年度报告预约披露制度的实证研究

引言 我国证券监管部门对于上市公司定期报告披露时间的规范力度,随着证券市场运作的日趋完善而不断增强.针对以往上市公司(尤其是亏损公司)年度报告集中在法定披露日前集中释放的问题1,中国证监会1997年12月16日发文要求上市公司向交易所预约其定期报告的披露日期,意图实现年度报告的"均衡披露".     

中国房地产上市公司综合实力评价研究

摘要：当前的证券市场以“房地产”面貌出现的上市公司为数众多。为帮助投资者了解房地产上市公司的综合实力、更好地投资房地产类股票，建立一个基于上市公司定期报告的评价指标体系，并依据2002年的年度报告对我国上市房地产公司进行了评价分析。     

企业内部控制信息披露与财务绩效的关系研究

内部控制信息披露产生资本市场的信息,是保护投资者利益的制度基础。内部控制信息披露的详尽程度关系与投资者的利益相关,也与公司的治理的有效性相关。本文以房地产行业为例,选取2012年上市公司年度报告中数据为研究对象,运用统计分析方法,研究内部控制信息披露与和财务绩效间的关系。结果表明,企业的内部控制信息披露的越详细,则财务绩效越好。     

高送转公司的魅力与2011年投资机会

在我国的A股市场中,高送转公司在年报推出前后的市场表现总是让人惊叹。我国现有的融资结构、缺乏长期投资理念、不合理的投资者结构条件下,不论是在弱市市道,还是在涨升环境中,通过投资高送转公司而获得盈利是一个大概率事件。我国特殊的市场结构和融资环境使企业更愿意选择股权融资方式,上市公司的再融资冲动为投资者提供了投资高送转公司而获得丰厚收益的机会,投资者喜欢股票分红的偏好与上市公司股本扩张进而扩大再融资规模两者之间在A股市场上实现了有效的良性互动。投资者在上市公司年度报告披露前后关注有业绩支撵的高送转股,将获得确定性的盈利机会。     

上市公司年报披露无小事

目前正是上市公司密集披露2009年度报告的高峰期,其间也闹出不少"新闻"来.比如,创业板公司神州泰岳推出了堪称"史上最牛分配方案"的每10股转增15股派3元的高转增方案,巨亏公司丹化科技也"毫不吝啬"地10转10,昔日市场的一面旗帜四川长虹深陷"财务造假门",创业板另一公司涉嫌信息虚假披露等.     

如何全面分析我国上市公司年度报告

本文较详尽地提出了如何分析我国上市公司的年度报告，以使放大投资者减少投资风险。     

证监会：2010年报要充分披露暂停上市和退市风险

上市公司年度报告是信息公开及投资者参研的重要文件。日前，中国证监会发布2010年37号令，要求上市公司在披露2010年年报时应提高信息披露质量，充分披露暂停上市和退市风险。37号令同时要求，创业板上市公司应充分披露其核心价值、风险、高管减持及募集资金使用情况。     

审计费用信息隐藏与审计质量——基于审计独立性和投资者感知视角的研究

根据证监会的规定,上市公司应当在年度报告中披露支付给会计师事务所的报酬。然而,我国每年仍有一定数量的公司没有按照规定披露审计费用。为此,本文从审计独立性和投资者感知审计质量两个视角分析审计收费信息隐藏情境下的审计质量。研究发现:(1)如果上市公司不披露审计费用信息,那么会弱化可控应计与非标审计意见之间的正向关系,这意味着不披露审计费用可能会有损审计独立性;(2)不披露审计费用的公司所披露的超预期盈余的盈余反应系数较低,即投资者对这类公司的感知审计质量较低。     

中概股美国证券交易委员会问询函浅析

2020年主要业务经营地点在中国大陆的公司(以下简称"中概股")有33家在美国资本市场完成了首次公开发行(以下简称"首发"或"IPO")上市,2021年上半年达到创纪录的36家.截至2021年6月30日,美国存续上市的中概股公司为301家.美国证券交易委员会(SEC)负责对中概股递交的首发上市登记文件及年度报告进行审阅...     

年度报告及时性的经验研究评述和未来研究

上市公司年度报告的及时性是会计信息质量的重要制约条件,更为监管部门和投资者所关注。在投资者权益保护成为市场主题的趋势下,如何更为细致地对相关的经验研究加以归纳和分析,理清内在的研究脉络,便成为当务之急。本文在评述年度报告及时性的经验研究的同时,在时点界定、计量方法和框架安排等方面提出了相应的改进,为未来研究和监管政策的出台提供了有益的参考。     

机构投资者、信息披露与盈余管理

本文以反映公司治理效率的信息披露与盈余管理作为关注要点,深入研究了机构投资者持股的治理效果问题.本文研究表明,机构投资者持股公司的盈余管理程度显著低于无机构投资者持股公司,并且盈余管理程度随着机构投资者持股的增加而显著降低.本文还检验了机构投资者持股能否有效提高公司信息披露的质量,发现机构投资者持股公司的信息披露质量显著高于无机构投资者持股公司,而且信息披露质量随着机构投资者持股的增加而提高.本文还发现,机构投资者持股公司信息披露对于盈余管理的监控作用更为显著,并且随着机构投资者持股的增加促进作用更为明显.以上发现意味着目前我国机构投资者已经参与到公司治理中,并在一定程度上发挥了积极的治理作用.     

年度报告分析中应注意的几个问题

年度报告分析指的是利用公司年度报告所提供的信息，对公司可能获得现金流量的金额、时间分布和相关的不确定性（即风险）进行预测、比较和评价。作为年度报告分析，它需要围绕公司未来现金流量和风险两个方面进行分析，它要求我们不但要关注公司基本报表和重大事件的临时...     

2010年报编制解码

上市公司年度报告是信息公开及投资者参研的重要文件,作为上市公司信息披露的主要方式,随着监管力度的加强和上市公司信息披露制度越来越趋于完善和合理,年报编制的优劣对投资者行为的影响将是长期和持久的。     

诺安基金启动“辉煌六年 回馈之旅”系列活动

时值诺安基金成立六周年之际,公司启动"辉煌六年回馈之旅"系列活动,答谢长期以来投资者对公司的信任和支持。据介绍,此次诺安基金推出的"辉煌六年回馈之旅"活动,将通过公司网站(www.lionfund.com.cn)以答题抽奖