中国外汇投资管理公司运营模式及其分析

近年来中国外汇储备超常增长,设立专门的外汇储备资产管理公司势在必行。文章通过界定外汇储备的管理要求,研究中国当前的管理现状,考察海外的成熟经验,对外汇投资管理公司的运营目标及其投资方向做出分析。     

中国外汇储备积极管理的借鉴与思考

目前,中国超过万亿美元的外汇储备规模引起了海内外学者的广泛关注。作为一种金融资产,外汇储备并非多多益善,过多的外汇储备反而会带来一定的资源浪费和效率损失。中国应借鉴国外外汇储备积极管理的先进经验,深化外汇管理体制改革,优化外汇储备结构,积极开展物资储备和战略投资,及时将超额外汇储备转化为物资和资本,服务国民经济的长期可持续发展。     

外汇储备投资与流动性过剩格局分析

预计2010年中国外汇储备余额有望超过2万亿美元。管理外汇储备的国家投资公司成立,短期内不会对流动性形成明显冲击。从长远看,建议用鼓励资本流出、推动人民币亚洲化解决外汇储备持续过剩及流动性过剩问题。     

浅谈中国巨额外汇储备的保值增值

近年来中国外汇储备激增,引起了各界的关注。适度的外汇储备有助于保持汇率的稳定,保证正常的进口和外债支出,抵御外部风险。而过多的外汇储备会带来巨大的成本和压力。中国的外汇储备已超出适度的规模。次贷危机后,美元持续贬值,中国以美元为主的外汇储备严重缩水,中国巨额外汇储备的保值增值面临着巨大的挑战。本文对我国外汇储备的来源和结构进行分析,对我国外汇储备规模的适度性和投资方案等进行研究,查看了国外外汇储备管理的成功经验。笔者认为,要做到外汇储备的保值,首先要控制外汇储备的进一步快速增长,要优化外汇储备的币种结构和资产结构,减少对美元资产的持有量,增加黄金储备和战略资源储备等。同时对外汇储备的增值提出了一些设想。     

外汇储备投资面临的挑战

目前,中央银行在外汇储备管理上呈现出一个明显的趋势,就是对投资收益的日益重视中国等新兴经济体在外汇储备管理上面临着诸多挑战。一方面,外汇储备规模攀升至前所未有水平,远远超过交易动机和预防动机需求决定的外汇储备水平,中央银行面临提高外汇储备投资收益率的压力。另一方面,在后国际金融危机和欧债危机的当下,作为外汇储备主要投资对象的主要发达国家的国债,不仅收益率降至历史低点,而且面临着巨大的主权债务违约风险、通货膨胀(利率)风险和汇率风险。     

“中国淡马锡”之桥能否顺利通向彼岸

近年来，中国外汇储备规模狂飙突进般攀向世界顶峰的事实，使中央政府不得不对此加以高度重视。为了更加灵活地应用超过万亿美元的外汇储备，中国已开始探讨仿效新加坡、挪威等外储高积累国家的做法，拨出部分外储成立一家投资旗舰公司。而近来频频斥巨资投资中国国有银行股权的新加坡淡马锡公司，则成为决策层积极考虑的投资模式之一。那么，淡马锡的具体运作方式到底是怎样的？采用“淡马锡模式”后，中国国资管理改革的目的能否就此顺利实现？     

中国外汇储备管理问题解析

近年来,中国外汇储备额逐年增加,这标志着中国金融实力的上升。但另一方面外汇储备资产过多也带来了很多管理风险。本文主要是针对中国外汇储备管理现状进行分析,以及控制外汇储备的风险、增强外汇储备管理的一些问题解析。     

浅谈中国巨额外汇储备的保值增值

近年来中国外汇储备激增,引起了各界的关注.适度的外汇储备有助于保持汇率的稳定,保证正常的进口和外债支 出,抵御外部风险.而过多的外汇储备会带来巨大的成本和压力.中国的外汇储备已超出适度的规模.次贷危机后,美元持续 贬值,中国以美元为主的外汇储备严重缩水,中国巨额外汇储备的保值增值面临着巨大的挑战.本文对我国外汇储备的来源和 结构进行分析,对我国外汇储备规模的适度性和投资方案等进行研究,查看了国外外汇储备管理的成功经验.笔者认为,要做 到外汇储备的保值,首先要控制外汇储备的进一步快速增长,耍优化外汇储备的币种结构和资产结构,减少对美元资产的持有 量,增加黄金储备和战略资源储备等.同时对外汇储备的增值提出了一些设想.     

外汇储备管理的投资视角分析

外汇储备体现一国的经济实力,其数量的多少和质量的高低直接关系到抗风险能力的大小.同时,外汇储备也是一笔巨大的资本,可以在国际市场上进行投资,并进行适当的资产组合管理和投资管理提高外汇储备的使用效益以增值.     

中国外汇储备管理问题解析

近年来,中国外汇储备额逐年增加,这标志着中国金融实力的上升.但另一方面外汇储备资产过多也带来了很多管理风险.本文主要是针对中国外汇储备管理现状进行分析,以及控制外汇储备的风险、增强外汇储备管理的一些问题解析.     

关于金融危机背景下的我国外汇储备管理的几点建议

持续大幅度增长的中国外汇储备问题近年来一直是全球关注的焦点。特别是随着金融危机的爆发和美元的持续贬值,中国外汇储备的管理问题等成为国内外研究的重要课题。文章在分析我国外汇储备储备现状的基础上,以次贷危机爆发以来国际和国内经济形势为背景,研究后金融危机时代中国外汇储备的管理问题,为客观准确的解决中国外汇储备管理问题提供参考。     

外汇储备管理多层次需求分析框架——挪威、新加坡经验及其对中国的借鉴

在中国的外汇储备突破万亿美元之后，巨额外汇储备如何有效进行管理和运用，成为一个值得研究的现实问题。本文从分析外汇储备的需求动机出发，通过引入多层次外汇储备管理的分析框架，介绍和总结挪威、新加坡外汇储备积极管理的经验，并结合中国外汇储备的特点和需求动机，提出适合中国外汇储备实际情况的多层次管理建议。     

超额外汇储备与储备资产投资管理策略的转变——国际趋势及其对中国的启示

全球外汇储备规模急剧扩大,已经远远超过传统储备充足率要求.而持有超额储备的潜在成本加大,促使国际储备资产投资管理策略发生新的转变,追求更高的资本回报、风险控制管理技术的创新、更加透明化的储备资产运作信息披露,成为新的趋势.中国同样面临严重的储备"过多"难题,适当调整外汇储备资产管理目标,增加外汇储备资产配置的多元化程度,适度的市场化运作以及信息披露,是中国外汇储备资产投资管理的必然方向.     

后危机时期中国外汇储备管理探析

1994年至2008年,中国国际收支长期持续的顺差,带来了中国外汇储备持续不断的增长,截止2009年9月中国外汇储备达22725.95亿美元,外汇储备的持续增长给中国带来的是"喜忧参半".那么,后危机时期的中国如何进行外汇储备管理是一个亟待分析与探讨的话题.以"增强央行货币政策的独立性"为切入点的"多元化管理"有助于在保障政策独立性的前提下对外汇储备进行有效的管理.     

中国外汇储备管理的转型与创新

正为了解决外汇储备面临的种种问题,在新形势下,必须树立新思维、依靠新思维,全面推动中国外汇储备管理转型与创新。外汇储备数量管理转型当前,外汇储备规模管理的总体思路是:运用国际通行的外汇储备最优规模计量方法,充分考虑定性因素,动态确定中国外汇储备的最优规模。对最优规模范围之内和超额部分进行分别管理,积极推动外汇储备形成机制的调整,积极推动外汇储备持有主体的多样化。     

外汇储备的积极管理:新加坡、挪威的经验与启示

一定规模的外汇储备有助于保持汇率的稳定,保证正常的进口和偿债支出,并能有效应对外部冲击导致的金融风险。但是,中国当前的外汇储备规模已经远远超过了最优规模。本文试图借鉴新加坡和挪威等国的经验,介绍外汇储备的积极管理。新加坡和挪威的经验表明,外汇储备的积极管理可以提高本国储备资产的长期购买力、提升本国的国际竞争力并消除外汇储备增加对宏观政策自主性的影响。在消极外汇储备管理的模式下,中国优化外汇储备的货币结构和资产结构存在一定的局限性。本文对建立中国的外汇储备积极管理体制提出了建议并指出值得注意的若干问题。     

基于 Copula-GJR-EVT 模型的外汇储备投资组合实证研究

随着我国外汇储备规模的增长,如何实现外汇储备有效管理、降低资产管理风险越来越受到业界关注。本文通过建立Copula-GJR-EVT模型,对外汇储备投资组合进行了实证研究,求得投资组合收益及各资产最优权重。结果表明,外汇储备投资组合可以降低风险,投资能源和有色金属等战略储备,可以成为拓展我国外汇储备投资渠道、促进外汇储备保值增值的合理选择。     

支持海外投资应成为化解外储存量的核心

社会各界对改革外汇储备管理制度的呼声日益强烈，其中不乏将大量外汇储备转为购买黄金或者投资实体经济等建议，外汇储备管理改革十分迫切。     

基于Copula-GJR-EVT模型的外汇储备投资组合实证研究

随着我国外汇储备规模的增长,如何实现外汇储备有效管理、降低资产管理风险越来越受到业界关注。本文通过建立Copula-GJR-EVT模型,对外汇储备投资组合进行了实证研究,求得投资组合收益及各资产最优权重。结果表明,外汇储备投资组合可以降低风险,投资能源和有色金属等战略储备,可以成为拓展我国外汇储备投资渠道、促进外汇储备保值增值的合理选择。     

后危机时期中国外汇储备管理探析

1994年至2008年。中国国际收支长期持续的顺差，带来了中国外汇储备持续不断的增长，截止2009年9月中国外汇储备达22725．95亿美元，外汇储备的持续增长给中国带来的是“喜忧参半”。那么，后危机时期的中国如何进行外汇储备管理是一个亟待分析与探讨的话题。以“增强央行货币政策的独立性”为切入点的“多元化管理”有助于在保障政策独立性的前提下对外汇储备进行有效的管理。