流动性行情向基本面方向转变

市场不可能单纯由流动性持续推动。尽管近期市场出现调整,但我们仍然认为不能将其界定为恶性调整的开始,而实际上行情由流动性推动向基本面支持转变反而正在逐步明朗。当然,中期内经济仍可能二次探底。     

研图观势

自2011年12月中旬开始，大宗商品市场走出一波反弹行情（见图1）。这主要是由于市场各方对全球主要经济体可能在2012年启动全面宽松的货币政策以及市场流动性将持续改善的预期增强造成的。佃国际棉花价格却一直疲弱，     

美国次级债危机对我国房地产金融监管的启示

2007年2月以来,美国次级债危机上演了全球金融市场近几年最大一次"蝴蝶效应",全球主要金融市场为之震荡.这场风暴已迫使世界主要中央银行不断地向金融市场提供巨额的流动性,以稳定投资者的信心.虽然这场危机目前对我国影响不大,但其展现出的现代金融系统性风险的深度和波及范围大大超出了我们对传统金融风险的认知,其根本原因在于房地产市场过度膨胀所带来的资产价格泡沫增加了市场投资者的风险偏好,贷款机构在利益驱动下放松了信用风险的管理.观察这场危机的演变过程并剖析其根源,将对我国既有的房地产金融风险管理和监管模式带来有益的启示.     

开放式基金的流动性风险管理

在风险管理的实践中,我们常遇到的有市场风险﹑流动性风险﹑操作风险﹑信用风险等。由于随着我国资本市场的完善,开放式基金日益成为基金资产中主要的组成部分。因此,本文简要介绍了开放式基金的流动性风险的形成机制,并提出相应的防范措施。     

开放式基金的流动性风险管理

在风险管理的实践中,我们常遇到的有市场风险﹑流动性风险﹑操作风险﹑信用风险等。由于随着我国资本市场的完善,开放式基金日益成为基金资产中主要的组成部分。因此,本文简要介绍了开放式基金的流动性风险的形成机制,并提出相应的防范措施。     

企业债券风险估值与简化式方法

信用风险、利率风险和流动性风险是债券投资者面临的最严峻的风险,对这几种风险的精确估计是债券定价的合理依据和债券投资者有效风险管理的前提.本文介绍一种风险估值的模型--简化式方法,并探讨它在债券定价、信用风险、流动性风险以及违约损失率估计中的应用.     

A股缩“流”

编者按银行超额准备金的快速下降以及回购利率的大幅上升都说明流动性最宽裕的时候已经过去,始自于1664点的资金推动性行情也开始步入转型期;由于当前经济的好转速度呈现超预期,复苏态势已经确立,后市复苏主题有望取代流动性成为市场新的驱动力量。     

信贷资金风险管理的若干问题探讨

一、信贷资金风险上升的表现这里所说的信贷资金风险主要是指信用风险和流动性风险。信用风险是借款者违约拖欠贷款的可能性。流动性风险是银行不能如约支付负债和满足顾客正常贷款需求的可能性。近几年来,我国信贷资金风险上升主要表现在以下几个方面:(一)非正常贷款在贷款总额中的比重增加。     

平静对待“两会”行情

说不清从什么时候开始,一年一度的“两会”行情都比较平静,有的只是“维稳”背景下的相对平淡。今年“两会”前夕,央行开始持续正回购操作,收缩流动性意图明确。这其实也为“两会”行情的相对平淡作了铺垫。     

银监会《商业银行流动性风险管理指引》的新要求及其影响

流动性风险作为商业银行面临的主要风险类型之一，与信用风险、市场风险和操作风险密不可分，在一定条件下甚至会相互传递和转化，直接影响到商业银行的经营持续性。而且，流动性风险具有在系统内迅速传导的特性，部分银行的流动性风险可能导致整个市场流动性不足，进而引发金融危机。因此，流动性风险一直备受国内外金融机构与监管机构关注。2009年11月1目，银监会发布的《商业银行流动性风险管理指引》（下称《指引》）开始施行。“指引》并没有改变原有的流动性风险监管指标，而是着重明确了商业银行流动性风险管理所遵循的原则、管理体系、管理方法和技术等要求。其目的主要是提高商业银行对流动性风险的重视程度，确保商业银行的流动性充足和安全稳健运行。     

资金面单轮驱动 积极防御为宜

各种迹象表明,当前的行情仍是熊市的反弹行情,无论是基本面或是政策面,都很难出现新的牛市行情,但流动性的泛滥仍为行情的短期向上提供了充足支撑。我们的建议是,投资者应顺势而为,并坚持战略防御的主线。     

“三道红线”下房地产行业信用风险展望

2020年以来,受房地产政策趋严及新冠疫情影响,我国房地产行业业务扩张增速放缓,房企盈利能力下降,资产流动性和偿债能力整体下滑,信用风险显著上升,部分高杠杆、偿债能力较弱的房企面临较大信用风险,行业展望负面。本文从房地产行业发展现状入手,对房地产行业债券发行情况及信用评级情况进行梳理,并通过行业环境、监管政策、盈利能力、流动性和偿债能力五部分对房地产行业的主要信用风险特征和展望进行分析。     

我国上市公司信用风险度量及影响因素分析

首先利用KMV模型度量了样本公司的信用风险,接着以资产规模、股权结构、成长能力、流动性、行业前景、公司经营状况作为解释变量、公司违约距离作为被解释变量,建立了多元线性回归模型。实证分析表明,资产规模、股权集中度、成长能力与信用风险正相关;国有股比重、流动性与信用风险负相关;行业前景和公司经营状况对信用风险也有显著影响。     

转型中的商业银行资产风险管理

受经济下行与银行流动性压力交叠影响,前期信贷货币大投放与利润高增长所埋下的不确定性隐患持续发酵与蔓延,对银行资产质量形成压力.不良信贷资产隐射的信用风险已成为国内商业银行转型发展中所面临的最大压力.本文从不良贷款的演变态势与特点发出,概括分析影响商业银行资产质量的决定性因素,揭示不良贷款问题背后隐藏的信用风险,提出商业银行转型求变之路中的风险防范与资产质量管理策略.     

我国商业银行信用评级指标体系研究

<正>一、前言信用风险一直是商业银行面临的最主要风险,尽管随着现代银行信用的发展和金融创新的不断深化,银行业面临的风险日益复杂和多元化,但信用风险仍然是导致银行资产质量下降,出现流动性危机的主要根源,也是导致区域性及全球性金融危机的根本原因之一。信用风险的     

新常态下商业银行分支机构流动性风险监管研究——以青岛辖区中资商业银行分支机构为例

随着利率市场化的深入推进、资金支付模式的加速创新以及信用风险管控压力的持续增大,新常态下商业银行流动性风险管控与监管形势日益严峻。本文创新商业银行分支机构流动性风险监管视角,结合青岛辖区主要中资商业银行分支机构流动性风险管控的具体情况,将商业银行分支机构流动性风险按诱发因素区分为资金头寸类、业务结构类、风险传染类等类型,总结商业银行分支机构流动性风险管控经验,提出流动性风险管控的不足并分析其产生原因。在此基础上,探索构建商业银行分支机构流动性风险动态评估体系,就商业银行分支机构流动性风险管控提出相关建议。本文的研究结论对于加强新常态下我国商业银行分支机构流动性风险监管有一定的参考价值。     

固定收益证券风险分析--以10重钢债为例

本文主要从固定收益证券的各项风险入手,对于债券特征分析中经常涉及到的信用风险、利率风险、流动性风险以及信用评级风险进行了较为全面的阐述。以10重钢债为例,通过KMV模型以及久期计算得到相关的风险量化分析,得到公司债的风险特征。     

中国货币市场建设与商业银行资金营运

一、充分发展的货币市场是商业银行进行信用风险转移、流动性风险防范及经营效益提高的新途径。在一个国家的经济发展中．货币市场的作用十分重要。它有效地促进资金的供需平衡，提高资金的使用效率．传导货币政策。货币市场在发挥这些作用的同时，也为商业银行找到了新的途径进行信用风险转移．流动性风险防范以及盈利水平的提高。     

基于信用违约互换的商业银行信用风险管理探析

信用风险是商业银行面临的最主要风险,目前传统的信用风险管理方法和工具在应用中愈发显得力不从心。本文主要分析了一种新型的管理信用风险的工具——信用违约互换,它可以在继续保持与客户关系的前提下,将信用风险从其他风险类型中剥离出来,以一定的代价转移给其他投资者,从而达到分散风险的目的,提高信贷资产的流动性。     

现阶段中西部地区农村信用社信贷风险的主要成因及对策

信贷资产做为现阶段农村信用社的最主要生息资产，做好信贷风险管理的重要性不言而喻。在巴塞尔委员会对商业银行风险的划分中，共分为信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险等八大类，当前中西部地区农村信用社面临的主要风险当属信用风险和操作风险，