风险投资项目的实物期权评价理论

由于风险投资项目具有较高的不确定性,运用传统的投资项目决策的净现值法则不能很好地解决投资决策中面临的较高不确定性问题。文章引入实物期权理论,并应用净现值法则和实物期权理论进行投资决策对比分析,说明在较高不确定性环境下,实物期权理论能够发现不确定的价值,较传统投资决策方法具有一定的优越性。     

风险投资项目的实物期权评价理论

由于风险投资项目具有较高的不确定性,运用传统的投资项目决策的净现值法则不能很好地解决投资决策中面临的较高不确定性问题。文章引入实物期权理论,并应用净现值法则和实物期权理论进行投资决策对比分析,说明在较高不确定性环境下,实物期权理论能够发现不确定的价值,较传统投资决策方法具有一定的优越性。     

企业并购决策和目标企业定价研究

企业并购是一种高风险的投资项目,科学合理的并购决策无疑是企业并购成功的关键。本文分别从传统的净现值和实物期权方法两个角度,阐述了企业并购决策的一般应用模型。并在定量化的基础上进行了案例分析,为企业的并购决策提供有意义的指导。     

实物期权在房地产投资决策中的案例分析

本文分析了传统净现值法在房地产投资决策中存在的缺陷,提出对于高度不确定性的房地产投资而言,实物期权法应该是更为适合的决策方法。并基于延迟期权和扩张期权,分别采用二叉树模型和B-S模型对实物期权在房地产投资决策中的应用进行了案例分析。     

投资项目的战略价值—对净现值法的修正

在投资决策中，净现值法是判别项目优劣的比较成熟和科学的方法，因此应用广泛。按照净现值法，净现值小于零的项目应放弃，净现值大于零的项目应接受。事实上，许多投资决策不仅仅取决于该项目所带来的价值增加，还与以项目给企业所带来的战略价值密切相关。不急于放弃一个净现值小于零的项目，反而可能给企业的未来带来更大的价值。本文从战略选择的角度出发，利用期权定价对传统的净现值法进行修正。 一、净现值的本质及缺陷 净现值法的基本思路是预测项目未来的现金流量，以项目的资本成本为贴现率，将现金流量进行折现，计算出项目的净…     

期权定价理论与净现值法在投资决策中的比较分析

本文构了投资评估中的期权决策模型，并利用其与净现值法对一个具体问题进行实证比较分析，研究了期权决定模型与净现值法两者的差异。     

不确定条件下电力投资项目的价值分析

本文通过对竞争性市场环境下的电力投资项目进行价值分析,引入与传统的净现值评估法不同的实物期权评估法对电力投资项目进行评估的新思路,并对当前电力投资新热潮产生的内在经济原因作了解释.     

净现值指标是否优于内含报酬率指标?

企业在做投资项目时,根据可行性制定一些备选方案,通过科学而合理的方法选择最优投资项目方案.企业在对备选方案决策时经常使用折现评价指标,主要包括净现值指标、内含报酬率指标、现值指数指标与回收期指标等.但现在常用净现值指标和内含报酬率指标.     

资本限量的投资组合模型的构建

评价投资项目通常有净现值(NPV)、现值指数(PI)、内含报酬率(IRR)、回收期(PP)等方法.其中,净现值是指未来现金流入与未来现金流出的现值之间的差额(折现率通常用市场利率i),NPV≥0时则方案可取;内含报酬率是指使得方案净现值等于0时的折现率,IRR≥I时则方案可取.资本限量条件下的投资项目组合决策,要求所选取的投资项目组合的∑NPV达到最大,或者要求在可行投资项目中选取的投资组合的风险达到最小.     

实物期权方法对净现值法则的修正

净现值法则存在的缺陷,催生了一种新兴的投资决策方法——实物期权方法。本文根据不确定性的性质,从三条假设线索分析了实物期权方法是怎样修正净现值法则的,并对众多的实物期权进行归类。这三条假设线索分别是:不确定性外生于投资,不确定性内生于投资,内生与外生的不确定性共同存在于投资中。     

基于期权定价理论的电子商务投资决策的应用研究

近年来,电子商务发展迅速,且不确定性越来越大。为此,各个企业不仅要考虑并计算投资项目的投资净现值,还要选择确定投资的最佳时机。本文讨论期权定价的理论,分析期权定价理论在电子商务投资决策中的重要作用。     

实物期权方法对净现值法则的修正

净现值法则存在的缺陷,催生了一种新兴的投资决策方法--实物期权方法.本文根据不确定性的性质,从三条假设线索分析了实物期权方法是怎样修正净现值法则的,并对众多的实物期权进行归类.这三条假设线索分别是:不确定性外生于投资,不确定性内生于投资,内生与外生的不确定性共同存在于投资中.     

净现值法与内含报酬率法若干深层问题的研究

净现值法（NPV法）和内含报酬率法（IRR法）是长期投资决策的两种重要方法，有关的教科书主要是介绍两种方法计算及运用的基本问题，而对实际应用中的一些复杂问题一般不作深入研究。本文试对NPV法和IRR法在投资决策中的一些深层次问题加以讨论。现将本文所使用的有关符号设定如下：NPV—净现值；IRR—内含报酬率；n—项目有效期；i—折现率；C—现金流量；I—项目初始投资额。一、 标准净现值曲线的数学描述作为分析的起点，我们先讨论一个简单的现金流量模型，并进而讨论标准的净现值曲线。假定项目建设期为零，全部投资额于第一…     

项目投资决策领域的拓展

一、项目投资决策方法及其局限性在管理会计中,投资项目一般通过长期投资决策评价指标的计算和比较以衡量其优劣、评价其可行性。长期投资决策评价指标通常按指标计算过程中是否考虑货币时间价值因素分为两类:一类是非折现评价指标,又称作静态指标,包括静态投资回收期、投资利润率、年平均投资报酬率、原始投资回收率等指标;另一类是折现指标,又称作动态指标,包括净现值、净现值率、获利指数、内含报酬率等指标。通过上述长期投资决策评价指标衡量投资项目的可行性,是以两个基本假设为基础的:一是完全信息假设,二是完美信息假设。所谓完全信     

不确定条件下投资决策的期权分析

传统财务决策方法不能准确评估不确定条件下项目投资的灵活决策与未来增长机会等潜在价值,而实物期权提出了较好的解决思路。本文分析了不确定性条件下财务决策的期权方法,并通过一个算例来说明实物期权方法与传统投资决策方法的区别。     

实物期权在企业投资决策中的应用研究

实物期权方法能够弥补以净现值法为代表的传统投资决策方法的缺陷.实物期权方法应用的关键在于理解实物期权方法是一种思维模式.     

浅析银行贷款项目评估中的不足

一、银行传统贷款项目评估中的不足 目前,银行在对项目进行贷款评估时,采用的是以现金流贴现为基础的决策方法,主要包括投资回收期法、净现值法和内部收益率法等,我们称之为传统的项目评估. 传统的项目评估方法主要建立在以下的一些基本假设之上:一是不同的企业拥有相同的管理能力和技术水平,都能够顺利地运作项目,项目的好坏是由项目本身决定,与管理人员的素质和水平无关;二是能够准确估价和预期项目在生命期内各年所产生的净现金流,并且能确定相应的贴现率或风险调整贴现率;三是项目在整个生命期内,投资的外部环境不发生预期以外的变化,市场条件和竞争状况严格按预定的方式发展;四是决策者只能采取"刚性"决策,即"现在投资"或"永远不投资";五是不考虑项目无形资产的价值.     

净现值法与内部收益率法的比较

净现值法与内部收益率法的比较立信会计高等专科学校蔡建民净现值和内部收益率都是评价投资方案的主要经济指标。所谓净现值是指特定的投资方案未来现金流入量的现值与未来现金流出量的现值之间的差额。按照这种方法，所有未来的现金流量（包括流入量和流出量）都要按预定...     

探讨风险项目的投资决策与实物期权估价方法

随着时代的发展,市场经济的进程不断的深入,经济也在不断的发展.本文通过对风险投资的探讨,分析实物期权的存在与风险项目投资决策的关系,研究传统的净现值方法的不足与改进方式,并与实物期权估价方法进行对比分析.     

公私合营地铁项目的投资决策——基于实物期权视角

考虑到公私合营模式下的地铁项目投资投资回报的不确定性、决策的不可逆性和管理柔性等因素,提出了利用实物期权的方法来评价地铁项目的投资价值。实例分析表明,实物期权方法能准确地对项目投资价值进行评价,从而更有效地指导投资者作出正确决策。