对企业资本结构决策中每股收益无差别点分析法的探讨

目前主要的资本结构决策的方法有三种:资本成本比较法、每股收益无差别点分析法以及公司价值比较法。本文着重探讨资本结构决策中的每股收益无差别点分析法。     

如何利用无差异点进行筹资决策

随着我国社会主义市场经济的发展和现代企业制度的建立,企业的筹资渠道和筹资方式日趋多元化,资本结构优化已成为现代企业筹资决策中的核心问题。筹资决策就是根据若干个可行的资本结构方案,从中选出企业最优资本结构方案的过程。 　　一、利用无差异点进行筹资决策的基本原理 　　评价企业资本结构优劣的标准之一,是视其能否在一定息税前收益水平下,为所有者提供较大的收益。在股份公司,普通股股东的收益大小是以每股收益来衡量的,因此,股份公司优化资本结构的重要方法之一,就是分析不同资本结构下公司息税前收益与每股收益之间的…     

中国上市公司融资顺序解析--以浙江省上市公司资本结构选择为例

资本结构是企业相关利益者权利义务的集中体现．是影响公司价值和业绩的重要因素，并决定着公司的治理结构。资本结构决策是公司最重要的战略决策之一。浙江省作为我国市场经济最发达的地区之一，其上市公司已走过了14年的历程。在我国资本市场中．浙江板块历来是产生牛股的沃土．也是全国最好的区域板块之一，因此．研究浙江省上市公司的资本结构及其折射出的融资顺序选择行为．对于浙江省乃至全国上市公司资本结构的优化具有重要意义。     

资本结构与公司绩效关系研究——基于创业板上市公司

我国中小企业在发展过程中普遍面临融资难问题。2009年10月,我国在深圳主板市场以外设立创业板,为中小企业在资本市场利用股权融资提供有利条件。资本结构理论早在西方国家得到广泛关注,不少学者分别从理论与实证两方面证实了资本结构与公司的绩效的关联性。因此,以利润最大化为目的的企业必须重视资本结构的决策。本文主要分析了深圳创业板上市的中小企业的资本结构的特征以及造成我国创业板企业异常资本结构的原因,从实证角度探究了深圳创业板上市公司的资本结构与公司绩效之间的关联性,最后为我国的中小企业融资提出一些建议。     

最终控制人影响公司重要决策的实证研究

最终控制人通过各种方式使得自己以最小的代价取得最大的对公司的控制力。这不仅影响公司治理结构，更直接影响到公司重要的投融资决策和财务决策，藉此也影响了公司的价值。     

钢铁行业上市公司资本结构与公司绩效关系的实证分析

一、公司资本结构与公司绩效关系概述 公司资本结构是现代企业财务理论中一个十分重要而复杂的问题,同时也是金融领域里最重要最复杂的问题之一,它是公司相关利益者权利义务的集中反映,尤其对上市公司绩效及市场价值有重大影响.对于上市公司而言,合理的资本结构有利于公司行为的规范以及公司绩效的提高,资本结构的改变还经常作为传递给外部投资者关于公司未来收益期望的信号,因此对于资本结构理论的研究不仅可以揭示公司资本结构与公司绩效及市场价值的内在关系,而且可以为公司资本结构决策和投融资决策提供理论基础和指导.     

我国上市公司大股东行为对财务决策的影响路径研究——以农业上市公司为样本

大量学者围绕大股东行为对公司财务决策的影响进行了研究,但是研究结论分歧较大,原因之一是对影响路径的忽略。本文在构建影响路径图的基础上,为大股东治理机制对财务决策的影响找到了中介,即公司董事会治理机制和公司高管治理机制。使用结构方程法和AMOS软件确定了大股东行为对公司财务决策的直接影响系数和间接影响系数,得出结论:第一,大股东的侵害行为普遍存在,对公司财务决策产生负面影响;第二,大股东实际控制程度过高,以及其他大股东对第一大股东制衡机制、董事会对大股东约束机制的缺失造成了财务决策的不理性。     

探析筹资决策中资本结构的影响

在竞争激烈的市场经济下,如何良好地筹集运用资金,对企业的财务利益有着至关重要的影响。通过对筹资决策的分析,资本结构和杠杆作用对筹资决策的影响,以及杠杆作用对资本结构最优化的确定,企业要依据资本结构在企业市场价值和融资成本的影响作出筹资决策,探析资本结构对筹资决策的影响,对企业的资本结构的优化有着积极意义。     

利用无差别点优化企业资本结构研究

无差别点法是关于资本结构决策的基本方法,目前主要应用于企业筹措新资金的决策,而在不增加资金的情况下如何优化企业现有的资本结构却很少提及.研究不同筹资条件下任意资本结构对无差别点的影响,有助于简化企业在扩大资金需求时的方案决策,也有助于无差别点理论在不增加资金的情况下优化企业现有资本结构中的应用.     

我国产品市场竞争及公司资本结构现状分析

<正>产品市场竞争决策与资本结构决策在企业整个生存与发展过程之中有着举足轻重的地位。长期以来,这两项决策一直被人为地划分开来,一直到上个世纪八十年代,两者之间的密切关系才为人所知并引起了学者们的关注。本文对我国产品市场竞争以及公司资本结构的现状分别进行了描述,分析其在现阶段的特征及形成原因。同时,对产品     

资本结构决策短视的新解读

本文以长期且普遍存在的短视行为和现象为例,在重新解释成本和收益概念的理论涵义及其相互关系的基础上,提出一个研究资本结构的新分析框架。通过研究决策者的策略理性行为,本文发现资本结构决策短视是由高成本水平的决策环境造成的。因此,识别可导致短视后果的成本影响因素,对提高财务决策效率和公司治理水平具有重要的现实和理论意义。     

谈资本结构的定量决策方法

资本结构是指企业总资本即长期资金中长期负债与所有者权益之间的比例关系 ,一般以长期负债占总资本的比重来表示。资本结构是企业财务结构的核心内容。研究资本结构 ,实质上是研究企业是否要利用长期负债筹资方式 ,如何确定最佳的资本结构。资本结构决策的方法包括定量分析法和定性分析法。本文主要研究定量决策 ,结合实例具体阐述了四种分析方法并进行了扼要评价。     

资本结构理论及实证研究综述

资本结构是公司治理结构中一个重要的方面,是企业财务管理理论的核心.本文对资本阿结构的发展做了一个简单的分析介绍,同时综述了有关学者对资本结构的实证研究,使企业认识到现实中影响资本结构的因素,为企业融资提供一个思路     

资本结构影响因素分析——基于机械类上市公司

资本结构决策是企业融资决策的核心问题.其影响因素的分析研究可以为公司的融资决策提供帮助,影响因素分为外部因素和内部因素,外部因素如宏观环境、制度背景等,内部因素指的是公司的特征,如公司规模,成长性,盈利能力等等,本文以2007年度在沪深两地上市的机械类公司为样本,对上述的公司特征对公司资本结构存在的影响做了检验,结果发现公司业绩、公司规模、资产担保价值和流通股比例与公司的资本结果呈显著正相关,公司的成长性与资本结构呈负相关,但不显著.本文的研究结论为公司资本结构决策提供帮助.     

论资本成本在项目投资决策中的运用

目前我国学术界对资本成本的定义和计量都存在着不同程度的分歧．从而对其在投融资决策实务当中的应用产生了不良影响。本文从资本成本的定义出发，对项目投资决策中资本成本大小的确定、资本成本在项目决策中的应用等问题进行了探讨，旨在帮助企业更好地理解项自投资决策中的资本成本并对其正确计量，以便投资者作出最优决策。     

我国上市公司资本结构影响因素的实证分析

企业的融资决策是企业的重要发展决策,同时也是众多投资者深切关注的研究命题,企业融资决策和融资能力更是与企业价值密切相关。本文试图通过在总结现有文献成果的基础上,深入探讨部分变量,各自的融资属性、资本结构属性有什么差异,以及从影响因素角度,探究企业资本结构的影响因素。     

资本成本在财务决策中的应用

目前,股东财富最大化正在成为现代企业追逐的主要经营目标。要实现这一目的,企业除了要扩大生产、增加市场占有率外,还需要降低各种经营成本,使公司资本成本和项目资本成本最小化,并正确选择投资报酬率高于其资本成本率的项目。由此可见,在企业进行战略性投资、筹资等决策时,财务管理中的资本成本起着重要的参考作用,它既能为企业投资、筹资决策的制定奠定基础,又能为企业如何降低经营成本提供可靠的依据,是企业财务管理的重要手段。本文从资本成本的定义出发,详细分析了资本成本在财务决策中的具体应用,以期为财务决策的相关项目提供一些指导性建议。     

试论社会主义宏观经济决策结构

本文从论述社会主义的宏观经济决策结构入手,在分析传统决策结构中存在弊端的基础上,提出了要建立多层次的经济决策结构并合理划分经济决策权力的对策,真正做到国家调节市场,市场引导企业的新型宏观经济决策结构。     

上市公司高管薪酬对公司财务决策影响研究

随着股权激励的推行,近年来关于管理者薪酬对公司经营绩效影响的研究获得了新发展,许多学者深入到公司财务管理等微观层面探究管理者薪酬对公司财务决策的影响.公司财务决策是公司最重要的决策之一,管理者薪酬是否会对其产生影响这一问题吸引了众多学者的兴趣.文章在认真分析近年来国内外关于管理者与公司投资决策、资本结构、股利政策关系研究文献的基础上,总结了管理者薪酬对公司投资、融资以及股利决策的影响,并就已有研究的不足之处和未来研究趋势提出了自己的看法,以期为我国加强这方面的研究与实践探索提供参考.     

绩效对公司资本结构影响的实证研究——以长江三角洲地区上市公司为例

一、问题提出与相关文献公司资本结构的研究可以追溯到Modigliani and Miller（1958），根据他们的研究，在不存在税收、破产成本情况下，公司资本结构与市场价值无关。当前国外公司资本结构研究文献包括三个方面：一是公司资本结构影响因素分析