金融开放的经济增长效应——基于91个国家1995-2005年面板数据的实证

本文基于91个国家的1995-2005年的面板数据,对金融开放的经济增长效应展开实证研究。结果表明:金融开放促进了经济增长,无论是流入开放,还是流出开放对经济增长均具有正向影响。在此基础上,本文进一步检验了金融开放促进经济增长的渠道及其效应,发现货币市场、债券市场、集体投资市场、国际金融信贷市场、国际直接投资市场以及股票市场的开放均在一定程度上促进了经济增长。     

外资引进：前景向好 亦有挑战

近年来，中国在国际投资格局中的重要性已日益凸现。随着加入WTO后引进外商直接投资的领域不断扩大，中国正在变成世界投资的“风水宝地”，经济的强劲增长势头坚定了跨国公司加快投资中国的步伐。2005年中国的外资流入形势如何?在全球企业并购重新升温之时，中国并购市场将怎样演变?外资增长状况对我国对外贸易会产生何种影响?本文将就上述热点问题展开分析并作初步展望。     

油价疯涨，为谁敲响警钟

国际货币基金组织发布的《世界经济展望》报告预计,2005年美国和中国经济增长依然强劲,而欧日经济则会因国际市场高企的油价而表现疲软。     

2005：全球汇市“收关”与“布局”——国际汇市综述与展望

回顾2005年的国际外汇市场，可谓是利率政策、利差交易大行其道的一年。当年，世界经济稳定增长，物价保持基本稳定，各国经济增长波澜不惊。而美联储的加息使美元利率成为市场焦点，各货币汇率与美元利率齐舞。     

西安地区资本市场发展对经济增长贡献的实证研究

根据帕加罗的内生经济增长模型，资本市场可以通过影响一个地区的储蓄一投资转化率、资本产出率和总储蓄率等途径促进该地区的经济增长。本文利用内生经济增长模型对西安地区1991-2005年的相关数据进行实证分析．得出结果显示：西安地区资本市场规模和经济增长之间存在正相关关系。资本市场的发展促进了西安经济增长．但目前仍存在储蓄向投资转化渠道不畅、资金的使用效率不高、资本的边际产出水平低下等诸多问题，因此应进一步完善资本市场筹集资金和资源配置的功能，通过信托基金、资产证券化、产业基金等多种资本市场工具，提高西安地区的储蓄一投资转化率和资金的使用效率，建立多层次投融资体系与灵活有效的投融资运行机制，对于推进经济可持续快速发展具有重要意义。     

日本八十年代经济泡沫对我国经济的启示

八十年代的日本经济正处在转变增长模式、改变发展战略、开放国内市场、融入国际社会的转型期。而我国当今的经济状况与此有着很多相似。因此，本文将通过对比日本八十年代经济状况与我国经济现状的相似之处，论述日本在当时采取的宏观政策的几大问题，最后提出日本经济泡沫生成与破裂对我国经济发展的启示。     

2008年新疆出口企业经营状况调查

出口作为重要的经济拉动力量在新疆经济发展中占有举足轻重的地位。当前，国际金融市场动荡加剧，全球经济增长明显放缓，国际经济环境中的不确定因素明显增多。本文从新疆外贸出口企业经营状况出发，调查了解企业经营的主要影响因素，并提出对策建议。     

罗马尼亚投资与经贸风险分析报告

外国直接投资状况 1990年以来，罗马尼亚吸引外资明显分为两个阶段。20世纪90年代前半期，由于经济和政治形势不稳定，外国直接投资较少。90年代后半期以来，随着罗马尼亚经济形势不断好转，经济转型力度加大，投资环境进一步改善，国际资本对罗马尼亚市场信心不断增强，外国直接投资大幅增长。     

2005年世界经济金融形势回顾与2006年展望

全球经济增长较快，就业形势有所改善，但通胀压力明显增大 2005年世界经济增长势头虽明显不如2004年，但总体上仍增长较快．国际油价上涨似乎并未对世界经济形势造成严重冲击；2005年前三个季度．美国经济按季度环比年率计算分别增长了3．8%、3．3％和4．1％，第二季度的增长明显好于预期，第四季度的增长率估计在3．5％～4．0％之间，但就业形势不稳定和通货膨胀压力增大使美国经济增长前景的不确定性明显增大。     

2000年1—9月重庆市批发物价运行态势分析

今年来，随着重庆市经济发展的稳步发展，经济质量明显提高，加上国内需求增长加快和国际市场初级产品价格上涨等因素的影响，重庆市的市场价格运行已出积极变化，价格总水平止跌回升，截至9月份，重庆市的物价比上年同期增长了19．34％。     

2008年中国国际收支报告

2008年，美国次贷危机持续蔓延，并演变为国际金融危机，实体经济受到严重影响，主要发达国家经济相继陷入衰退，大部分新兴市场和发展中国家经济增长明显放缓。我国经济也出现了增长速度下滑，部分企业经营困难等新情况和新问题，但中国政府及时果断调整宏观经济政策，国民经济总体保持了平稳较快发展的态势。2008年，我国国际收支交易总规模略有增长，增速出现下滑。经常项目、资本和金融项目继续呈现“双顺差”格局，国际收支不平衡状况有所改善，货物贸易顺差增速放慢，外商直接投资大量流入势头减弱，对外直接投资步伐加快，国际收支总顺差由快速增长转为趋于平衡。同时，由于国际经济环境持续恶化，国内经济形势有所改变，国际收支运行的波动性加剧。上半年，出口增速放缓，进口增速加快，货物贸易顺差下降；外国来华直接投资大幅增长，资本和金融项目大额顺差，外汇储备大幅增加。下半年，出口增速进一步回落，进口增速下滑更快，货物贸易顺差较快增长；大量国际资本为求自保在去杠杆化过程中向母国回流，资本和金融项目呈现逆差，储备增长明显放慢。但从总体上看，我国尚未出现资金大规模集中流出的情况，国际收支顺差规模仍处于历史较高水平，整体抗风险能力依然较强。今后一段时期，国际国内经济金融环境复杂性上升，形势变化较快，对我国国际收支影响的不确定性增强。同时，在全球经济普遍下滑的情况下，我国经济基本面相对良好，再加上国家推出的一系列宏观调控措施，为促进国际收支平稳运行和国际收支状况改善奠定了坚实的基础。2009年，我国将继续加大宏观调控的力度，把扩大内需、加快发展方式转变和结构调整作为保持国民经济平稳较快发展的重要方向。外汇管理部门将全面践行科学发展观，按照“保增长、防风险、促平衡”的总体目标，加大外汇管理体制机制创新，以促进贸易投资便利化为出发点和落脚点，加大外汇管理对经济增长的支持力度；加强统计监测和风险管理，切实维护国家经济金融安全；配合国家扩大内需、调整结构等宏观调控总体部署，努力改善国际收支状况。     

国际市场冲击、名义汇率和股票市场收益——基于汇改后数据的经验研究

运用协整理论和时滞增广VAR模型,研究自2005年7月人民币汇率改革以来我国A股市场、外汇市场和美国股票市场的联动关系及其传导机制,发现美国股票市场通过流量渠道对我国股票市场和人民币汇率产生影响。我国资本市场受到国际资本市场影响的最根本原因在于中国实行的是出口导向型经济增长方式,而不是人民币汇率制度。因此,维护我国资本市场稳定的关键在于转变经济增长方式,在转变过程中要保持人民币汇率的相对稳定。     

欧元区

尽管2005年经济增长略有加速，但是必须改善生产率和劳动力参与状况，以缓解老龄化的财政压力，其中包括不断上升的养老金债务。     

韩国经济将保持稳定增长

韩国经济虽然在2005年上半年一度增长率较低，但目前经济发展势头良好，韩国政府维持了对2005年和对2006年经济增长的预测，即2005年经济增长3.7%，2006年经济增长4.2%。     

新兴市场国家资本异常流入对经济增长的影响

本文选取全球35个新兴市场国家2000～2020年的年度数据，参考经典的国际资本异常流入的划分准则和测度方法，采用面板回归模型进行实证分析。实证结果表明：资本流入激增会推动新兴市场国家的经济增长,资本流入突然中断则会抑制新兴市场国家的经济增长。基于地缘政治风险视角的局部样本回归结果表明：地缘政治风险会抑制新兴市场国家的资本流入，从而对经济增长有显著的负向影响。鉴于此，本文建议各国要加强对国际资本异常流动的监管，完善国际资本异常流动的防范预警机制，同时要加强区域性的多边交流合作，为本国经济发展创造良好稳定的地缘环境。     

2007年10月上海期货交易所市场综述

铜：10月份，国际铜价逐波走低，伦敦金属交易所（LME）因美国次级债危机导致美国房屋市场持续下滑、美国申请失业救济人数首度创7周新高、全球铜库存大幅增加、市场对日益恶化的美国经济和信贷市场状况的担心引发对高风险资产的抛售等因素，均促使国际铜价进一步回落；但美元的贬值走弱，国际黄金、     

新一轮经济周期中银行业面临的风险：集团企业贷款过度集中

根据十六届五中全会和2005年中央经济工作会议精神，我国将着力转变经济增长方式，一些资源消耗程度较高和产能过剩行业的大型集团企业将面临较大的市场竞争压力。与此同时，一些大型集团企业开始在资本市场上通过兼并收购方式，控股部分上市公司和证券公司，导致资本市场中的风险日益向银行业转嫁。从国际案例看，美国的安然公司和意大利的帕玛拉特公司等企业的垮台已危及到金融体系，加之资本市场反中介化趋势上升，过分依赖银行贷款和贷款高度集中现象仍然存在。如何应对这些变化给集团企业客户贷款风险管理所带来的挑战，已经是银行监管部门和商业银行必须直面的问题。     

对加快提升县域中小企业技术创新能力的思考

加快提升企业自主创新能力．是实现经济增长方式根本转变，应对国际和国内复杂多变的市场形势，应对全球经济一体化趋势的客观要求．其巾提升制造业技术创新能力是关键、是核心、对以民营丁业为主体经济的县域．加快提升中小企业技术创新能力是企业做大做强、实现县域经济健康可持续发展的必南之路。为此笔者组织课题组对桐庐辖内巾小企业当前技术创新能力状况进行了专题调查。     

资讯

国际财经韩国央行预测2005年世界经济增长率将超过4％ 据悉,韩国央行12月20日发表题为《2005年世界经济及主要悬案》的报告认为,2005年的世界经济增长率将高于过去5年3.5％的平均水平,但低于2004年5％的增长预期。影响2005年经济增长的主要因素有:美国继续增加的"双赤字",欧元区国家的经济改革,高油价及弱势美元等。     

2004年福建省经济金融运行分析报告

在全球经济环境变化,尤其在美元贬值、油价高涨,以及国内经济实施宏观调控的大背景下,2004年福建经济保持了较为平稳快速的增长势头,其中工业生产、投资和出口需求成为拉动经济增长的重要支撑。与经济运行相适应,福建省金融运行较为平稳,银行信贷对经济增长的支持力度进一步加大,全年存贷比明显上升,银行业资产质量和效益提高。主要金融市场运行平稳,市场资金松紧变化直接反映宏观调控政策效应。市场投融资的多元化趋势显现。文章还就2005年国际、国内以及福建的经济金融运行趋势进行了预测,并就需重点关注的问题提出了看法。