风险投资的组织形式研究

风险投资体系主要由四类主体构成：风险资本供给（投资）、风险投资组织、中介机构和风险资本需求（风险企业）。风险投资组织是风险投资体系的核心，是风险资本从投资流向风险企业的金融中介。在风险投资市场上，一面是寻求高回报、甘冒高风险的风险资本，另一面是具有巨大增长潜力、渴望得到风险资本帮助的投资机会。风险投资组织的关键作用是：寻找和筹集风险资本，发现和遴选投资机会，创造和安排风险资本与投资机会的有效结合。     

论我国风险投资退出机制

风险资本是投入到具有高成长性风险企业中的一种权益资本,其根本目的是为了获得高额投资收益。本文主要从目前我国风险投资的现状入手,分析当前风险投资退出机制存在的问题,最后提出解决这些问题的对策。     

风险投资管理发展之路

近几年来我国企业风险投资发展迅速,一定程度上优化了企业资源配置、推动了企业发展、带动了国民经济增长。但与国外相比,除了宏观政策、体制上尚存在一些问题外,在微观角度上,企业在对风险投资的管理方面也还存在较多问题。在现实经济环境下,如何通过获取风险资本管理、使用风险资本管理,以及资本退出管理实现对风险投资的有效管理与利用,实现与被投资企业的有效结合,成为企业风险投资管理过程中亟需解决的问题。本文通过对目前国际风险投资管理经验及国内风险投资状况的分析,探寻我国企业风险投资管理发展之路。     

风险投资管理发展之路

近几年来我国企业风险投资发展迅速,一定程度上优化了企业资源配置、推动了企业发展、带动了国民经济增长。但与国外相比,除了宏观政策、体制上尚存在一些问题外,在微观角度上,企业在对风险投资的管理方面也还存在较多问题。在现实经济环境下,如何通过获取风险资本管理、使用风险资本管理,以及资本退出管理实现对风险投资的有效管理与利用,实现与被投资企业的有效结合,成为企业风险投资管理过程中亟需解决的问题。本文通过对目前国际风险投资管理经验及国内风险投资状况的分析,探寻我国企业风险投资管理发展之路。     

风险投资浅见

一、风险投资界定风险投资(VentureCapital)对于我国来说是一个新兴的产业,它是指通过一定的机构和一定的方式向各类机构和个人筹集风险资本,然后将所筹集的资本投入具有高度不确定性的高新技术企业或项目,期望通过实现项目的高成长率并最终通过出售股权获得高收益的一种投资行为。风险投资包括这样几个涵义：(一)风险投资首先需要有资本来源,风险资本既可以来自个人,也可以来自各类机构;个人或机构的资本可以直接投入风险企业及项目,但通常是通过进入风险投资机构如风险投资公司或风险投资基金,由这类机构进行投资。(二)风险投资…     

英国的非公开权益资本和风险投资

英国是欧洲风险投资和非公开权益资本的发源地。在欧洲国家中,英国的风险投资和非公开权益资本起步最早,发展也最快。从1979年算起,英国风险资本投资额和非公开权益资本增长了100多倍。2005年,在欧洲的风险投资市场上,英国的风险资本总额占欧洲风险投资额的40￣50%,在欧洲是当仁不让的“大哥大”,在世界范围内仅次于美国。本篇文章主要介绍了风险投资(VentureCapital,VC)及非公开权益资本(PrivateEquity,PE)的最新概念和从属关系以及英国的风险投资及非公开权益资本的历史、结构、规模、投资趋势、投资阶段、投资领域、地理特征、知名风险企业、投资表现等,以此从数据和分析的角度使中国的风险投资领域及非公开权益资本领域的从业人员以借鉴、启迪的作用。     

风险投资是不是你的惟一

如果认为风险投资能够完全解决高新技术中小企业的资金问题,这是一种误解,或说是误区。风险投资能否构成高新技术中小企业主要资金来源?美国的风险资本只占私人权益资本市场的30％。     

风险资本市场的治理结构研究

风险资本的运作过程一般分为两个相互联系的环节:一是风险资本家筹资组成以有限合伙制为典型形式的风险投资中介机构--风险投资基金;二是风险投资基金对风险企业进行投资.即风险资本运作过程中存在所谓双重的委托--代理关系.本文围绕投资者与风险资本家之间的合同关系、风险资本家与企业家之间的合同关系,以及风险资本市场信息披露制度就风险资本市场的治理结构创新进行研究.     

搭建我国风险投资退出机制的设想

风险资本在投资后能否适时退出,在很大程度上制约着投资者的决策取向和风险资本的循环流动,影响着风险投资业的健康发展.可以说没有风险投资退出渠道就没有真正意义的风险投资.为此,建立具有中国特色的风险投资退出机制,是发展我国风险投资业的关键.     

契约理论和实物期权在风险投资契约设计中的应用评述

风险投资具有高度的不确定性,其本质是风险资本家与风险企业家之间一系列契约的连接。由于信息不对称和道德风险问题的存在,投资过程中需要选择有效的金融工具、灵活的投资方式、适当的控制权配置和激励机制来进行周密的契约设计,以保护风险资本家和风险企业家的利益。实物期权在投资利益分配、控制权配置、激励机制等方面有着积极作用,故可借鉴实物期权的思想来研究契约设计。国外理论界对风险资本投资过程中的契约安排进行的研究主要是风险资本投资方式的选择、风险资本家和风险企业家之间融资工具的选择、对风险企业家的激励和对企业控制权的安排、契约设计中的相机治理条款、风险资本退出时的契约安排等方面;国内学者在介绍引进国外相关理论方法、分析现状、研究应用等方面做了相当的研究工作。国外对风险投资契约机制的研究,多偏重于微观的角度,大多采用了理论和实证相结合的研究方法,其结论对现实具有很强的指导意义;国内学者对风险资本的研究集中于风险投资的运作、投资决策及对风险投资的项目评价方面。国内外相关文献的综合分析表明,运用实物期权方法对风险投资项目进行价值评估与决策这个方向的研究已经非常成熟,而运用实物期权方法来研究风险投资契约设计,将是风险投资研究的前沿问题之一。     

风险投资的风险分析与控制

风险资本是由风险资本投资公司投资于高技术、高成长、高风险的资本，它为高新技术发展、创新融通资金。风险投资具有高风险，高收益的特点。因此要求在设计风险投资体制和操作上特别关注风险分析和控制，使风险与收益相对应，从而达到引入风险资本的目的。     

风险投资退出时机和退出方式选择研究

风险投资的高收益是通过风险投资成功的退出而实现的,可行的退出机制是风险投资成功的关键.只有风险投资顺利成功的退出才能够使风险投资这一动态过程循环往复,不断获取风险资本增值.风险资本家实施风险投资项目退出时必须对退出时机和退出方式进行选择.文章主要对风险资本选择最佳退出时机以及退出方式时应该考虑的因素进行了研究,认为最佳退出时机以及退出方式的选择遵循投资收益最大化的准则.     

电子商务利用风险投资的问题及策略探讨

<正>风险投资总是追逐新兴行业。电子商务作为急速发展的高新领域,也烙下了风险投资的烙印。风险资本的引入能实现资本与经济的结合,为电子商务行业的发展提供资金支持。众多的互联网电商神话如淘宝、亚马逊、雅虎的诞生都有风险投资在背后操作。如今越来越多的投资者进入这个领域,但是从结果来看,大多数电商引入风险资本都存在一定问题。如果这些问题能得到及时预防与解决,电商领域将能更理性的发展。一、电子商务引入风险投资的现状目前,电商和风险投资紧紧捆绑在一起。电商作为一个资     

析官方资本对风险投资体系的影响

在风险投资体系中,官方资本是风险资本的来源之一,其表现形式有多种多样,在风险投资的形成和发展过程中各自扮演着重要的角色。但是随着风险投资的发展,股权形式官方资本的弊端逐步显露,所以应该逐步淡出,让位于民间资本、金融资本和外国资本,而其他形式的官方资本则可以继续发挥调控作用,引导风险投资的健康发展。     

风险投资中的风险识别

风险投资是风险程度较高的投资。的确，在美国，十个风险企业中会有两个完全失败，六个经受挫折，只有两个可获成功，风险投资的成功率只有20％。但由于其成功项目的回报十分可观，所以风险投资业仍是平均利润率较高的行业。风险投资是指特定的风险投资机构通过一定的途径和方式，向机构或者个人筹集风险资本，然后将所筹集资本投入风险企业（或项目），获得风险企业一定的股权，并以一定的方式参与其管理，期望通过出售股权最终获得高额回报的一种商业投资行为。其核心，一是风险投资的投资对象是具有创新性和巨大发展潜力的行业，二是风险投资是一种权益资本。     

试论中国风险资本供给结构现状与优化路径

风险投资内含的强大高新技术孵化功能使其成为知识经济时代的宠儿，也使高新技术产业风险投资成为全国竞相发展的焦点领域。高新技术产业风险投资的健康发展需要合理的风险资本供给结构为后盾。本方分析了中国风险资本供给结构的现状及成因，探讨了优化中国风险资本供给结构的科学路径，以期对中国风险投资实践有所裨益。     

论风险投资与担保公司协同运作的金融创新

本文基于风险投资担保的内涵及构成要素,揭示了风险资本的形成、风险投资运作过程与退出的机理,提出了在风险投资活动中担保公司的介入与运行方式等问题,探讨担保公司如何在风险投资业务中有所建树的新课题。     

我国风险投资阶段选择的博弈分析

本文通过建立风险投资阶段分布的博弈模型,阐明风险企业成长各阶段的特点决定了风险投资的投资阶段分布。模型的结论表明,风险投资主要集中在风险企业的成长期和成熟期,这与我国的风险投资现状相一致。同时本文也指出,控制风险是引导风险投资向风险企业成长的种子期和导入期转移的有效措施。并且结合我国实际情况提出了引导我国风险资本向风险企业成长早期转移的相关对策,包括完善风险投资项目评估机制和风险投资退出机制等。     

论构建我国风险资本运营的微观监控机制

风险投资是一种向新创业尤其是高科技企业提供资金支持以获取高资本收益的投资行为。这里所投向企业的资金称为风险资末或创业资本。在风险资本运营的过程中，会产生突出的委托-代理问题。本从这一问题出发，阐明在我国构建风险资本运营微观监控机制的必要性及其思路。     

我国风险投资发展及其配套机制

我国的风险投资发展的现状是:投资规模较小;操作不规范;处于发展初期;受传统投资理念的制约.我国风险投资的问题是:社会中介机构和风险投资网络不健全;专业人才缺乏;相关法律法规不健全;资金来源单一;资本退出渠道不畅.风险投资的配套措施是:完善社会中介机构和风险投资网络;加强专业人才的培养;完善相关法律法规;实现投资主体的多元化;健全风险资本的退出渠道;健全相关的金融配套机制;健全税收配套机制.