开放式基金流动性风险及其管理

自从我国开放式基金成立以来,基金份额的持续性大规模赎回就是基金管理人所面临的一个严峻问题。开放式基金在遭遇大规模赎回时,如果现金不足,就只有被迫将资产变现以应付赎回,在此过程中不可避免的要承受流动性损失,由此也会造成市场的波动。基金份额的巨额赎回会给开放式基金带来严重的流动性风险,甚至可能导致基金清盘,它已成为了阻碍我国开放式基金健康发展的一个不可忽视的因素。一、开放式基金流动性风险的内涵流动性是指金融资产持有者按该资产的价值或接近其价值出售的容易程度。对于开放式基金而言,流动性就是指基金管理人在面对赎回压力时,将其所持有的资产——投资组合在市场中变现的能力。或者说开放式基金流动性风险也就是指其所持资产在变现过程中价格的不确定性和可能遭受的损失。因此,开放式基金流动性风险与它所持有的资产——投资组合的流动性之间存在着显著的正相关。赎回风险特指当基金面临投资者大额赎回时,无法及时将资产变现可能带来的资产和声誉损失。流动性风险除赎回风险外,还包括基金资产在交易中存在的无法变现风险,如股票跌停板等等。一般而言,流动性风险的大小取决于两方面因素,从资金的供给角度看,取决于股票市场和货币市场;从资金需求的角度看,则要看...     

浅谈开放式基金与商业银行

开放式基金与封闭式基金相比，具有规模可变、不定期限、按基金单位资产净值申购和赎回、自由交易等特点，为投资者提供了更为便利的进入与退出机制，委托－－代理关系更合理、科学，被视为较封闭式基金更为优越的一种投资工具，是基金业的主流和发展方向。2000年10月12日，《开放式证券投资基金试点办法》的颁布为推出开放式投资基金铺平了道路。开放式基金的发展一方面将给我国的证券市场带来了新的增量资金、新的投资理念，加深证券市场的规范化和市场化程度。同时 商业银行带来了新的机遇和挑战。     

我国开放式基金流动性风险的防范研究

针对我国目前开放式基金业面临的巨额赎回所造成的流动性风险,通过对开放式基金的流动性风险成因进行分析,提出防范流动性风险的方法:针对投资者的不同需求,设计多种个性化基金及赎回方式,使开放式基金的负债与资产的流动性和收益性相匹配,达到事前有效防范流动性风险的目的。     

证券投资基金财务报表审计中分析性复核的运用

一般认为,相对上市公司的业务而言,证券投资基金(以 下简称“基金”)业务性质简单、操作模式清晰,因此审计起来 会较为容易。其实,基金审计是技术性强、风险较大的业务。 因为除了早期成立的封闭式基金规模在5 亿元左右,后期成立 的基金规模一般均在20 亿元以上,基金运作大量资金、交易 次数频繁、申购赎回笔数多,尽管注册会计师不需要详细审计 每笔交易,但需要抽查交易的真实性和结算金额的准确性。另 一方面,基于基金运作资金金额巨大且交易频繁,注册会计师 须研究和测试其行业特有的投资、申购和赎回、分红、资…     

开放式基金流动性风险及其管理

自从我国开放式基金成立以来,基金份额的持续性大规模赎回就是基金管理人所面临的一个严峻问题.开放式基金在遭遇大规模赎回时,如果现金不足,就只有被迫将资产变现以应付赎回,在此过程中不可避免的要承受流动性损失,由此也会造成市场的波动.基金份额的巨额赎回会给开放式基金带来严重的流动性风险,甚至可能导致基金清盘,它已成为了阻碍我国开放式基金健康发展的一个不可忽视的因素.     

浅析分析性审计程序在审计实务中的作用

近年来，随着世界经济的发展，企业之间的竞争加剧，经营管理的不确定性增加，从而导致企业面；临巨大的经营风险。经济环境的发展使得注册会计师在审计中面临更高的要求，为规避审计风险，同时提高工作效率，注册会计师开始采用分析性审计程序，从而令审计工作既有效率，又有效果。本文将对分析性审计程序在审计实务中的运用展开探讨。     

审计诉讼风险的规避策略

规避诉讼风险是目前注册会计师普遍面临的课题之一。在对特定项目的审计中，很多注册会计师往往只关注委托事项本身和审计目标，而往往忽略项目本身蕴藏的其他不可预知的潜在风险。实际上，注册会计师成为被告，多数不是由于委托事项和审计目标没有完成，而是项目本身隐藏的其他风险把注册会计师牵连其中。所以，如何规避审计目标之外的诉讼风险，是注册会计师经常面对的重要课题。     

我国开放式基金流动性风险研究

开放式基金由于其在设立时是可以自由申购和赎回的,所以开放式基金的管理人在进行投资过程中,而流动性风险一直是开放式基金所要面临的最主要的风险。本文主要分析影响我国开放式基金的一些因素,并对基金管理公司制定政策预防流动性风险提出相应的政策建议。     

试论金融危机、企业经营风险与审计风险

根据中国注册会计师审计准则的规定和风险导向审计的理念，分析当前经济形势，讨论金融危机导致我国企业经营风险的种种表现、企业经营风险与重大错报风险的关联性，以及企业经营风险转化为审计风险的可能性和现实性，意在提请同行们谨慎应对金融危机，防范企业经营风险转化为审计风险。     

浅谈会计师事务所的风险管理

中国的会计师事务所在发展过程中始终面临着各种各样的经营风险。针对执业环境中的法律不健全而引发的种种问题，注册会计师应开阔视野，创新管理模式，以防范和化解审计风险。     

把握八个关系,提高审计质量——关于风险导向审计理念在实务中运用的思考

贯彻风险导向理念是注册会计师审计的重难点.本文从不同视角,分析探讨了注册会计师应当理解和运用好经营风险与审计风险、过度信任与职业怀疑等八个关系,从而防范和化解审计风险,提高审计质量和审计效率.     

注册会计师的审计风险及防范意识

随着我国市场经济的发展,企业所面临的内外部环境也越来越复杂,给会计师事务所的审计工作也带来了巨大的风险,如何有效的识别审计风险并采取有效的措施提前预防审计风险的产生成为我国会计师事务所面临的又一挑战。本文将全面分析注册会计师审计风险产生的原因并就如何防范相关风险提出建议和对策。     

注册会计师的审计风险及防范意识

随着我国市场经济的发展,企业所面临的内外部环境也越来越复杂,给会计师事务所的审计工作也带来了巨大的风险,如何有效的识别审计风险并采取有效的措施提前预防审计风险的产生成为我国会计师事务所面临的又一挑战。本文将全面分析注册会计师审计风险产生的原因并就如何防范相关风险提出建议和对策。     

注册会计师法律责任剖析

目前，我国注册会计师事务所已基本完成脱钩改制工作，注册会计师实现了真正意义上的第三者独立身份，注册会计师行业正面临空前的机遇和挑战。但是，近来有关CPA法律责任的诉讼案件却层出不穷。本文拟就此问题谈谈自己的想法。　　一、CPA法律责任的含义　　审计责任是指CPA应按照独立审计准则的要求出具审计报告，并保证审计报告的真实性、合法性。而会计责任指的是被审计单位应建立健全内部控制制度，保护资产的安全和完整，保证会计资料的真实、合法、完整。　　会计责任与审计责任是两种性质完全不同的责任，它们的区别主要体现在…     

从经营风险与财务报表认定的关系看经营风险分析的审计意义

经营风险与财务报表重大错报风险之间存在高度的相关性。多数经营风险最终都会产生财务后果,经营风险正是沿着企业风险管理路径形成财务报表重大错报风险。产生财务报表重大错报的原因包括管理层舞弊和会计人员的错误。本文主要讨论了因管理层舞弊而导致财务报表重大错报风险的形成机制。经营风险形成重大错报风险的路径与机制为注册会计师评估财务报表重大错报风险提供了一个全新的视角。注册会计师需要采用一种自上而下的方法,以便注册会计师了解被审单位如何在其所处的经济网络中创造价值,识别和评估对被审计单位经营活动产生影响威胁的因素(经营风险),以便对财务报表重大错报风险进行评估。     

开放式基金流动性风险控制的分析——简议强化基金内部流动性风险的预算管理

随着中国对外开放的程度不断加深,证券市场面临对外开放的考验也更加严峻,在开放条件下,急需有效的市场机制来化解和防范可能出现的金融风险和金融危机。现代市场经济中的证券市场具有自我调节、自我控制风险、提高收益的机制。发展开放式基金,能够提供必要的机制来稳定市场,分散和降低市场风险,然而开放式基金自身也存在不少风险,最主要的是流动性风险。本文介绍了开放式金流动性风险的定义即指金融资产迅速变为货币而又不会在价值上蒙受损失的能力。阐述了开放式基金流动性风险的形成机理以及我国开放式基金管理的特殊性,这主要因为我国与海外成熟的开放式基金相比,尚处于发展阶段,所以可供交易的品种少、缺乏做空交易和规避风险的工具、资金来源分散而造成的,从理论上提出了中国开放式基金流动性风险的管理方法。分析了强化基金内部流动性风险的预算管理。分为预测赎回申请的现金的需求、分析基金持有人的清单及证券选择。给出了对赎回现金需求进行预测的常用历史模拟法模型。     

对会计师事务所建立风险管理机制的几点看法

风险是审计职业的天然属性,防范审计风险是注册会计师面临的重大挑战.本文从风险的概念出发,阐明会计师事务所建立风险管理机制的几个要素,即风险意识及后续教育、管理机构、审计模式、甄别客户及业务约定书、质量控制政策与程序等,其目标是从整体上提高会计师事务所识别、评估、控制风险以及化险为夷的能力.     

浅析分析性审计程序在审计实务中的作用

近年来,随着世界经济的发展,企业之间的竞争加剧,经营管理的不确定性增加,从而导致企业面,临巨大的经营风险.经济环境的发展使得注册会计师在审计中面临更高的要求,为规避审计风险,同时提高工作效率,注册会计师开始采用分析性审计程序,从而令审计工作既有效率,又有效果.本文将对分析性审计程序在审计实务中的运用展开探讨.     

论社会审计风险及其控制

论社会审计风险及其控制□赵永湛当前，由于我国注册会计师审计执业环境尚不成熟，加之从业人员队伍整体素质有待提高，行业自律机制不完善，注册会计师审计处于一个风险水平较高时期。近年来，国内注册会计师审计诉讼案件的频繁发生给社会审计职业界敲响了警钟。因此，如...     

开放式基金法律规制的若干问题

开放式基金的设立；开放式基金资产净值的计算，开放式基金巨额赎回的规制。