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由于预算法的限制,中国尚未推出规范的市政债。地方政府融资需求通过地方融资平台实现,形成地方政府的隐性债务,且出现融资平台基层化倾向。这种隐性债务导致地方政府还债压力大,发行债券缺乏有效规划及监管,债务举债主体多元化从而无法有效监管。市政债在美国发展非常完善,其与中国的地方债在持有者成分、发行模式、债券保障方面有很大差异。结合中国实际,文中从发行主体、投资者主体及市政债种类的选择三方面构建了中国市政债的模式选择。 相似文献
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根据国际经验,市政债作为一种直接融资方式,已经成为地方政府重要的融资渠道。通过研究市政债运行的国际经验,我们发现市政债的运行必须遵循市场化的模式,同时加强对发债主体立法监管的硬约束和市场监督的软约束。中国的“准市政债”还存在地方政府法律责任不明确、发债规模控制不合理、对地方政府的监督约束机制欠缺,容易引发道德风险等问题。为此,我们从风险控制、信息披露、信用增进方面设计了中国市政债发行机制,以期为我国市政债的发展提供一种思路。 相似文献
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<正>央行副行长潘功胜近日在一次学术研讨会上表示,应该考虑由中国市级政府发行市政债,让真正使用资金的城市自主发债,因为从国际经验看,大多数地方政府的市政债由市政当局的市、县、郡政府发行。点评:让地方政府自主发债一直是不少学者建议的解决途径。央行人士也多次强调市政债能有效地为城镇化融资,缓解地方政府融资平台的风险。2011 相似文献
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当前,局部地方债务引发的系统性风险已引起中央高度重视,财政部、中国人民银行等部委在近期开启了市政债的研究工作。文章从美国市政债财政体制基础与市政债券的财务特点、发行要素及其近年一级市场和二级市场结构变化等方面,系统介绍了美国市政债市场的发展经验和运行特点,并总结了其对于发展我国市政债市场的启示。 相似文献
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将我国的城投债转化为市政债是规范地方政府举债行为、保障地方政府的合理融资需求和保护投资人利益的客观要求。应借鉴国外的先进经验,积极推动地方政府举债方式的转变。相比城投债,市政债具有偿债责任明确、透明度较高、投资者分散等优势。我国发展市政债,需要深化财税体制改革,建立科学透明的债务管理机制,完善债务监管体系及相关的配套政策。 相似文献
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新型城镇化是中央确定的未来较长时期内的重大发展战略,需要创新融资方式。发行市政债可为新型城镇化建设筹措资金,并有利于盘活社会存量资金、促进政府债务显性化、降低对土地财政的依赖、解决期限错配问题。本文重点分析了发行市政债需要解决的五方面问题——谁能发、干什么、谁投资、怎么管、怎么还,并提出商业银行应积极创新和参与市政债发行。 相似文献
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地方政府自行发债试点进入第二个年头的新举措,是增加7年期债券品种,全年发行地方公债总额比上年增多500亿元。这预示地方债将在我国经济活动中扮演越来越引人注目的角色。本期"投资论坛"两篇文章,一篇揭示地方债法律责任主体正在走向规范化的大趋势,另一篇专门论证市政债对城镇化进程不可或缺,彼此参证,相得益彰。 相似文献
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市政债改革主要涉及三大关键问题,一是要不要打开市政债融资的闸门;二是如何增加地方政府预算硬约束和透明度;三是建立和完善市政债市场的基础设施。由潘功胜主编、马骏副主编的《市政债市场与地方政府预算约束》(2014年,中国金融出版社出版)对这三大关键问题都做了深入剖析。该书作者认为应有条件地打开市政 相似文献
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本文以2011年政府自行发债试点为基础,通过对地方政府自主发债的分析,我们发现市政债的运行必须遵循市场化的模式,同时加强对发债主体立法监管的硬约束和市场监督的软约束。我国政府债券的发行还存在一些问题,从风险控制、信息披露、信用增进方面得出了相关建议。 相似文献
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本文以2011年政府自行发债试点为基础,通过对地方政府自主发债的分析,我们发现市政债的运行必须遵循市场化的模式,同时加强对发债主体立法监管的硬约束和市场监督的软约束。我国政府债券的发行还存在一些问题,从风险控制、信息披露、信用增进方面得出了相关建议。 相似文献
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本文对城投债和地方政府之间的关系纽带、地方政府对城投债的隐性担保问题进行了系统研究。基于2009年至2014年的城投债数据,我们发现:第一,无担保城投债与第三方担保城投债在发行利差上无显著差异,表明市场认为无担保城投债背后存在政府的隐性担保。第二,地方政府的财力状况会通过影响政府的担保能力和担保意愿的作用机制,进而影响城投债的发行定价。第三,宏观环境、债券特征、发行人规模会对城投债的发行定价产生显著影响,而城投公司的盈利能力不会对其产生显著影响,体现了城投公司形似“公司”实为“融资工具”的现实特点。这些结论对完善城投债的交易机制和发展未来的市政债有重要的借鉴意义。 相似文献