房地产市场遇寒流

房地产市场素有“金九银十”之说，但今年这一盛宴恐怕要落空了。以一线城市为例：北京的新建住宅价格已经连续3月价格停涨，并且在8月份，不论是新建商品房价格，还是二手房价格，均出现“停涨”。     

央行房贷新政意味着什么——央行出台房屋贷款新政策

2004年全国范围内持续高涨的房价，成为“两会”最热的话题之一，温家宝总理在《政府工作报告》中也提到，2005年要“重点抑制生产资料价格和房地产价格过快上涨。”3月16日，中国人民银行宣布，从2005年3月17日起，调整商业银行自营性个人住房贷款政策，提高个人按揭贷款利率的下限，     

2006年我国房地产信贷呈现五大基本特点

2005年，为抑制局部的房地产投资过热和投机炒作行为，进而控制房地产价格的过快上涨，央行和监管部门与其他部门密切配合，采取了相应的调控措施。一是央行3月份宣布住房贷款优惠利率回归到同期贷款利率水平，对房地产价格上涨过快城市或地区，提高个人住房贷款最低首付款比例。具体调整的城市或地区，可由商业银行法人根据国家有关部门公布的各地房地产价格涨幅自行确定，不搞“一刀切”。二是监管部门对商业银行的房地产贷款业务进行了重点检查，检查商业银行执行《商业银行房地产贷款风险管理指引》情况，     

我国房地产价格波动与中央银行货币政策调控——来自货币供应量、汇率和利率的证据

本文通过VAR-MVGARCH模型研究了我国房地产价格增长率分别与货币供应量、汇率和利率的线性和波动关系.研究结果表明,汇率的变化对房地产价格增长率的变动会产生显著的线性影响,但是货币供应量和利率的变化对房地产价格增长率变动的线性影响不大.本文认为,尽管货币供应量、汇率和利率对房地产价格增长率存在波动溢出效应,但由于它们与房地产价格增长率的相关性波动剧烈,同时考虑到不断变化的货币政策“盯住”房地产价格波动的困难以及有悖于中央银行保持货币政策“连续性和稳定性”的目标,当前最好实施汇率工具盯住房地产价格增长率的均值化,才容易产生显著效果.     

理性是问题的关键

对中国房地产调控来说，表面被打压、被收拾的“非理性”并不可怕。因为高涨的价格就是非理性最好的天敌，价格可以助长非理性，也可以教训非理性。可怕的是理性，如果对房地产的追捧是一种万般无奈的理性，房地产市场的前景才如临深渊，房地产调控才如履薄冰。     

土地价格上涨不等于泡沫

土地的价格确实在上涨，但土地价格增长不等于是泡沫，如果有相应的需求增长，就不是泡沫。 由新加坡国立大学房地产研究院、美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院和清华大学恒隆房地产研究中心三家机构联合编制的“中国主要城市居住用地价格指数（CRLPI）”于9月1日在北京发布，作为首个针对中国主要城市的同质性居住用地价格指标体系。CRLPI指数的推出为市场参与者、研究者和政府决策者准确把握中国居住用地价格走势提供了一个新的可靠依据。     

也谈商品房价格——与张元端先生商榷

2004年11月17日第8版《中国房地产报》“论苑”发表了中国房地产及住宅研究会副会长兼秘书长张元端先生的大作《当前房地产形势兼论商品房价格》(以下简称“张文”)。读后感到，这是在当前关于房地产形势与价格认识的纷争中一篇态度严肃、论证系统、主旨积极、导向正确的好文章。张先生引进现代微观经济学和宏观经济学的基本原理和分析技术来讨论房地产形势与商品房价格问题，这对于一个长期在建设系统工作的老同志是难能可贵的。但是，阳光往往伴随着影子，需要讨论之点也恰恰出现在这里。为了逐步完善中国房地产的分析方法论，以便正确地评估市场形势，排除干扰，实现产业的持续健康发展，笔者现就张文中的几个理论问题请教于下：     

房贷新政再“袭”房地产业——解读房贷新政

就在“让居者有其屋”的呼声和房地产价格的“涨声”越来越响的时候，市场一直盛传的抑制房地产热的新政终于出台了——中国人民银行日前决定，自3月17日起，调整商业银行自营性个人住房贷款，提高首付比例。这是继最高人民法院出台《最高人民法院关于人民法院民事执行中查封、扣押、冻结财产的规定》，迫使银行收紧房贷之后，房地产业受到的又一次“袭击”，以抑制房价猛涨，控制由此可能带来的金融风险。     

房地产有待一个明确的产业政策

前不久，温家宝总理在全国人大的政府工作报告中首次高规格地提出房价问题，指出“重点抑制生产资料价格和房地产价格过快上涨”。毫不夸张的说，房价以至整个房地产成了“两会”议论的热点和焦点。房地产引起国人的如此关注，应该说是空前的。这一方面说明了房地产业于国计民生的极端重要性，也反映出企业在快速发展中出现了一些亟待解决的矛盾。这些矛盾集中反映在：房地产既是国民经济的支柱产业，又不能发展太“冒头”；住宅既要商品化和产业化，又要担负着社会保障；房地产既要提高GDP贡献率，又要价格相对稳定防止出现泡沫；居民住房既要保值增值，又要防止过分的虚拟资本化。     

我国非市场化土地交易制度对我国房价的影响

自2000年以来，我国房地产价格飞速上涨，5年来房价年平均涨幅高达10％左右，严重影响了我国经济的持续发展。2004年以来，我国中央政府以及地方政府对房地产市场实施了许多相关的调控政策，但对房地产市场的“降温”效果并不明显，仅仅起到了短期压制作用。本文从我国土地交易制度的角度出发，利用一系列的数据分析，试图探求我国房价调控效果不明显、价格高居不下的深层原因。