人民币隔夜回购利率互换探索

隔夜指数互换以其结构清晰、期限短、风险小、高度标准化的特点在最近10年内风行国际金融市场。文章探讨了我国推出人民币隔夜回购利率互换交易的可行性，指出该产品的推出将显著提高国内利率互换市场流动性，推动中国金融衍生品市场的发展。     

银行间利率衍生品市场交易管理业务探索与展望

冲销与电子化交易确认是当今国际场外衍生品市场的新兴交易管理业务,代表着危机后场外衍生品市场信息更透明、更集中的发展趋势。随着国内利率互换交易规模的扩大,制约利率互换市场发展的因素逐渐显现。为此,中国外汇交易中心在中国人民银行金融市场司的指导下深入研究国际经验,在充分调研的基础上积极筹备推出了利率互换冲销和电子化交易确认业务。相关业务的推出与不断完善有效提高了银行间利率互换交易的标准化程度,降低了市场整体风险,提高了市场成员的资本利用效率和授信管理效率,是银行间市场基础设施建设的重要进展。     

中国外汇交易中心衍生品交易服务座谈会在南宁召开

为提高利率互换市场标准化程度。加强交易信息集中管理,降低市场风险,2011年1月11日。中国外汇交易中心组织部分衍生品交易比较活跃的金融机构,在广西南宁召开利率互换交易电子化处理业务座谈会,就利率互换交易确认及合约冲销等问题进行交流。     

中国外汇交易中心推出利率互换交易确认业务

2011年3月25日，中国外汇交易中心发布《全国银行间同业拆借中心利率互换交易确认细则》，与此同时．本币交易系统向市场成员提供利率互换交易确认服务。该项服务实现了利率互换交易确认的电子化操作．通过设置统一的确认流程和标准化的确认书模板，规范了利率互换交易确认的流程，     

利率互换能否成为企业借贷的工具?——以法律分析为视角

随着利率互换市场的不断发展,通过对标准利率互换协议中的条款进行变化,市场创造出了非标准的利率互换交易模式。一些市场参与者尝试通过非标准利率互换交易组合用于企业间资金借贷,偏离了利率互换交易的基本功能,有违监管要求,同时违反了法律强制性规定,应当否定其法律效力。资金借贷有资金借贷的合法途径,利率互换不能成为借贷工具。     

利率互换交易的国际经验与启示

利率互换的基本功能是改变参与者的资产负债结构，最早出现于1982年，本文介绍了利率互换交易的基本功能，同时介绍了国际利率互换市场的发展历程、运行情况、发展趋势等，并分析了国际利率互换市场的发展经验对我国的启示。     

利率互换基本原理及在中国首次应用的分析

中国人民银行下发《关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知》后,国家开发银行和中国光大银行完成了酝酿已久的人民币利率互换交易,由此,人民币利率互换交易成为银行间债券市场机构投资者的新型利率风险管理工具。本文阐述了基于比较优势的利率互换原理,分析了光大银行和国家开发银行的第一笔利率互换业务,介绍了国内利率互换业务的开展现状、存在问题以及未来前景,指出了,随着利率市场化的进一步推进和国内金融市场的不断成熟,利率互换这一金融衍生品将会成为众多企业规避利率风险的重要工具。     

积极推进人民币利率互换市场建设

以2月9日中国人民银行发布《中国人民银行关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知》、国家开发银行与中国光大银行完成首笔人民币利率互换交易为标志，我国公民自由利率互换市场正式创立。这是我国利率市场化和金融市场建设取得的重大进展，对金融市场发展具有重大意义。     

场外衍生品场内化的分析——以美元利率互换期货为例

2008年金融危机后,各国政府开始在场外市场大力推行集中清算制度以增强场外市场的透明度和降低系统性风险,场外利率互换的交易成本迅速提高。随着场外利率互换集中清算比例的不断提高,场内化的利率互换——利率互换期货开始出现,这是金融衍生品市场的一个新趋势。为此,本文重点对美国CME集团上市的MAC互换期货和Eris互换期货的市场发展情况和合约特点进行分析,并介绍利率互换期货在金融市场的作用和功能。最后,建议我国进一步推动场外衍生品市场规范发展,探索利率互换期货合约设计,建立适合我国市场特点的交易制度,针对活跃的利率互换品种择机上市利率互换期货。     

人民币利率互换市场现状及商业银行的应对策略

人民币利率互换市场作为我国金融衍生市场的基础,近年来得到了持续快速的发展,不仅为市场提供了先进便捷的调整资产负债及规避风险的工具,也推进了我国利率市场化进程。监管部门与市场参与各方应抓住机遇,完善市场基础设施建设,积极培育市场基准利率,拓宽参与主体,提高产品创新水平。同时,商业银行应主动承担做市职责,完善内部组织构架,明确部门职能;提高信用风险管理水平,加强制度保障;丰富组合交易策略,统一利率基准;控制自身及外部需求,拓展交易渠道,推进人民币利率互换市场健康蓬勃发展。     

利率互换

2006年2月8日,中国人民银行发布了《中国人民银行关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知》,明确了开展人民币利率互换交易的有关事项。利率互换是指交易双方约定在未来的一定期限内,根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。利率互换可以有多种形式,最常见的利率互换是在固定利率与浮动利率之间的转换。最初,利率互换主要是为了满足在固定利率和浮动利率市场上具有不同比较优势的双方降低融资成本的需要,随着越来越多的投资者利用利率互换进行利率风险管理或资产负债管理,利率互换市场发展迅猛,目前已成为全球最大的…     

《金融学》中利率互换教学浅议

利率互换是金融衍生品市场上的重要交易工具之一,在套期保值、规避风险等方面发挥着独特作用。利率互换在我国开展的时间虽然不长,但却发展迅速。然而,在金融学理论教学中,国内教材对于利率互换的讲解不够细致深入。本文拟从利率互换的理论基础、互换流程、实质效果等方面对教材中的不足之处予以补充和完善。     

金融机构套做货币互换业务弊端不少

一、互换交易的产生与种类互换就是交换，是两个或两个以上的当事人按共同的条件，在约定的时间内交换一系列支付款项的金融交易。互换的产生有以下三个方面的原因：（１）回避因利率和汇率变动可能造成的风险损失；（２）通过利率和货币的互换尽量地降低成本；（３）破除当事人之间因资本市场、货币市场的差异以及各国外汇管制的不同法规造成的壁垒，以开拓更广阔的筹资途径。互换交易有如下几种类型：（１）利率互换；（２）货币互换；（３）商品互换；（４）股权互换。目前我国一些金融机构引进的只是货币互换交易。货币互换交易的基本做…     

关于发展人民币利率互换交易市场的思考

人民币利率互换交易市场的初步建立，是我国金融市场的又一里程碑式发展。文章介绍了利率互换的基本特征和功能，并指出当前推广利率互换交易应重点研究解决人民币基准利率问题、制度建设问题以及市场培育问题。     

利率衍生工具登陆金融市场 人民币利率市场化进程提速

人民币试点利率互换。为丰富全国银行间债券市场投资者风险管理工具，规范和引导人民币利率互换交易，加快利率市场化进程，中国人民银行2月9日发布了《关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知》，明确了开展人民币利率互换交易试点的有关事项。     

银行间市场利率互换电子化交易确认业务进展迅速

交易确认是OTC衍生品交易的重要环节,由电子平台进行集中、自动化确认取代手工确认（即交易双方签署纸质确认书）,目前已成为国际市场衍生品交易发展的趋势。利率互换是当前我国银行间衍生品市场较为活跃的交易品种,全国银行间同业拆借中心（以下简称＂同业拆借中心＂）于2011年3月28日正式推出了利率互换电子化交易确认服务,同时出台了《全国银行间同业拆借中心利率互换交易确认细则》。     

国际市场上非标准利率互换的种类

1982年德意志银行进行了一项利率互换交易，德意志银行对某企业提供了一项长期浮动利率贷款，需要筹集长期资金。当时，德意志银行判断利率将会上升，以固定利率的形式筹集长期资金可能更为有利，为此，德意志银行用发行长期固定利率债券的方式筹集长期资金，然后通过利率互换交易把固定利率换成了浮动利率，再支付企业长期浮动利率贷款，这笔交易被认为是第一笔正式的利率互换交易。     

积极发展互换市场不断完善制度建设

所谓互换,是指互换双方达成协议并在一定的期限内转换彼此的货币种类、利率基础及其他金融资产的一种交易.互换交易最早起源于20世界70年代末,货币交易商为了逃避英国的外汇管制开发了货币互换.世界上第一份利率互换协议出现在1981年IBM与世界银行之间签署的利率互换协议.从此,互换市场在国外得到了迅猛发展,2005年末互换交易量占整个金融衍生产品交易量的80%,可以说互换市场在国外已经成为增长速度最快的金融商品市场.2006年2月,中国人民银行发布了《关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知》,国家开发银行和中国光大银行于2005年10月10日初步达成的人民币利率互换协议自动生效,这标志着我国金融市场上又多了一个全新的金融衍生工具.     

2011年上半年银行间市场运行报告

2011年上半年,银行间市场运行平稳,交易稳步增长。主要特点是：货币市场资金面大幅收紧,主要货币市场利率大幅上升;银行间国债指数震荡上扬,国债收益率曲线整体上移;人民币对美元汇率中间价保持较快升值速度,非美货币即期交易显著活跃;利率互换交易量大幅增长,利率互换交易确认服务推出;汇率衍生品市场交易稳定增长,期权产品上线完善外汇衍生产品体系。     

我国场外金融衍生品市场监管问题研究北大核心CSSCISSCI

一、场外金融衍生品市场的基本情况 （一）基本概念 场外金融衍生品市场是指在交易所外进行衍生品合约交易的场所,是同场内市场相对应的。场外金融衍生品市场与场内金融衍生品市场的主要区别体现在以下几个方面：一是交易品种不同。场外金融衍生品市场的主要交易品种包括远期和外汇互换、远期利率协议、利率与货币互换、利率与货币期权。