机构投资者与个人投资者过度自信行为比较研究

本文首先基于我国A股市场机构股票持有数据,构建了不同的投资组合来区分机构投资者与个人投资者的投资行为。然后运用Granger因果检验与SUR估计,探讨了我国证券市场机构投资者与个人投资者是否具有过度自信行为,结果表明无论是机构投资者还是个人投资者在不同市场状态下都存在交易过多的过度自信认知偏差。并且我国证券市场上个人投资者与机构投资者的过度自信程度在不同的市场状态下并无明显差异。最后提出了相关政策建议。     

基于“过度自信”模型的中国证券市场投资者行为分析

随着中国资本市场发展的不断深入,影响其发展的因素已经趋于多元化.文章从资本市场投资者的心理着手,通过分析目前中国证券市场的投资环境、投资者的结构状况,结合行为金融学经典理论建立“过度自信”模型,从理论与实际相结合的角度来透析中国证券市场投资者的心理与行为之间的联系,从而为引导中国证券市场投资者理性投资提供理论支持.     

中国证券市场个人投资者过度自信行为分析

本文在国内外相关研究的基础上,运用行为金融学相关理论,结合数据案例对我国证券市场上个人投资者的过度自信行为进行了分析,结果表明我国证券市场上个人投资者存在过度自信倾向,并因"归因偏差"、"事后诸葛亮"、"性别差异"、"高换手率"等特征的不同而对投资者过度自信产生不同程度的影响。     

投资者过度自信研究综述

随着各主要国家的证券市场非理性地繁荣或走熊,投资者的很多行为都无法用标准的金融理论来解释,标准的金融理论不断面临着挑战.诺贝尔经济学奖曾三次授予行为经济学家,使行为金融学越来越受到人们的关注.行为金融学来源于心理学,其中最中重要的结论之一就是人们是过度自信的.本文在对相关理论和实证研究的基础上综述了投资者过度自信的特征以及对金融市场的影响.     

基于过度自信的行为金融模型

本文介绍了有关过度自信心理理论的发展状况,列举了投资者过度自信心理的形成原因以及其所能解释的投资者行为偏差和市场异象,并简单总结了应用过度自信心理建立起来的行为金融模型。     

投资者过度自信对股票市场影响的推导及实证

股票市场存在的众多异常现象已经很难用传统的金融理论加以解释,这就迫使学者敢于拓宽思路,因此在这样的背景下行为金融得到了快速发展,将心理学等知识应用到金融学之中,行为金融针对长期以来沿用的理性人假设提出了质疑,投资者往往存在许多认知偏差,而过度自信就是广泛存在的一种。关于过度自信问题的研究已经日臻完善,但仍有许多问题有待研究与解决,本文着重就过度自信与交易量、投资者收益、股票价格波动率进行了研究,首先通过构建模型并推导得到过度自信与交易量之间存在正向关系,与投资者收益存在反向关系,而与股票价格的波动率存在正向关系。为了验证模型推导的正确性,本文选取中国A股市场的样本股票进行实证分析,所得结论与模型推导的结论是一致的。     

管理者过度自信与盈余管理的实证研究

从行为经济学的视角对我国上市公司高管人员过度自信的现实表现及与管理者盈余管理行为的关系进行了理论分析和实证检验.研究表明:在实施股权激励的上市公司中,相对短期过度自信而言,管理者更多地表现为长期过度自信;短期过度自信的管理者倾向于正向盈余管理,而长期过度自信的管理者则更倾向于负向盈余管理.     

投资者过度自信研究综述

随着各主要国家的证券市场非理性地繁荣或走熊,投资者的很多行为都无法用标准的金融理论来解释,标准的金融理论不断面临着挑战。诺贝尔经济学奖曾三次授予行为经济学家,使行为金融学越来越受到人们的关注。行为金融学来源于心理学,其中最中重要的结论之一就是人们是过度自信的。本文在对相关理论和实证研究的基础上综述了投资者过度自信的特征以及对金融市场的影响。     

企业投资的行为公司财务研究综述

近年来,新兴的行为财务学将管理者与投资者非理性纳入企业投资研究视野,有效弥补了理性人假设下传统理论的不足。本文就这一领域研究进行梳理,着重总结了管理者过度自信、从众心理和投资者情绪对投资决策影响的研究成果,对现有研究的主要贡献、关键问题、政策含义进行了比较系统的阐述,以利于更好地理解企业投资行为、提高投资效率、完善公司治理。     

浅析基于投资者情绪的两种资产定价模型（英文）简

当前,随着对于金融市场实证研究的不断深入,传统金融学以有效市场为核心的部分资产定价模型在实际研究中遇到了许多难以解释的异常状况。而行为金融学的出现,则在这一方面对于传统金融学理论进行了有效的补充。本文着重藉由实证研究介绍了BSV、DHS这两种基于投资者情绪的资产定价模型。BSV模型的研究基于在一连串同向消息刺激下投资者的过度反应,而DHS则是通过投资者的过度自信而带来的过激反应或者反应不足,来解释股票价格短期内的异常波动行为。总之,这二者通过对于投资者情绪的定量分析,弥补了传统金融学理论对于资产价格异常波动时的解释不足。