空气质量会影响股票市场吗？

空气质量可能通过情绪、政策和预期等渠道影响股票市场参与者,并最终影响股票市场。本文运用2006年1月4日至2013年1月14日上海空气质量指数和上证沪企指数等相关数据,利用多元递进的实证方法,分析了空气质量能否以及如何影响股票市场这个关键问题。实证研究发现:空气质量对股票市场的收益率、换手率和波动率均有影响,空气质量影响股票市场的情绪渠道及其他渠道是存在的。优等的空气质量使股票市场倾向于获得更高的收益率、更低的换手率和波动率;而空气污染与空气质量优等时产生的影响则具有对称性。基于混频回归的稳健性检验可以排除空气质量与股票市场之间的内生性问题。     

陕西省个体投资者股票投资行为研究

本文遵循行为金融学的研究的思路,根据陕西省股票市场个体投资者投资行为行为的调研结果,对陕西股票市场个体投资者在投资决策过程中表现出的行为特征及其影响因素进行研究。研究结果表明:陕西股票市场个体投资者在股票投资过程中的行为与投资者自身的心理因素、我国政策因素以及投资者自身情况等密不可分。且陕西省部分投资者存在缺乏对股票投资相关知识的学习、技术分析能力较低等问题。     

中国股市个体投资者代表性偏差行为的实证分析

基于代表性偏差,股票收益率可能是影响投资者买卖股票行为的重要因素。本文利用某营业部交易数据对股票历史收益率对我国个体投资者买卖股票交易行为的影响进行了实证分析。实证分析发现,股票历史收益率是影响投资者交易行为的重要因素,股票价格波动幅度、股票市场行情、股票收益率的期间都对投资者的交易行为产生重要影响。     

R&D投资迎合行为:理性迎合渠道与股权融资渠道?——基于中国上市公司的经验证据

本文基于中国上市公司与投资者的行为互动视角,对公司R&D投资行为的误定价迎合性进行研究检验。总体而言,本文研究结果支持了R&D投资迎合行为假说,发现在中国制度环境下R&D投资迎合行为的实施主体为民营终极控制上市公司。误定价影响R&D投资的传导路径与股权融资渠道密切相关,与股票市场外部治理压力下的理性迎合渠道不显著相关,不存在公司管理者为最大化股权薪酬利益而迎合投资者短视的R&D投资行为。此外,R&D投资迎合行为与盈余管理行为之间的关联性也主要是通过股权融资渠道而结合起来。     

中国股市个体投资者代表性偏差行为的实证分析

基于代表性偏差,股票收益率可能是影响投资者买卖股票行为的重要因素.本文利用某营业部交易数据对股票历史收益率对我国个体投资者买卖股票交易行为的影响进行了实证分析.实证分析发现,股票历史收益率是影响投资者交易行为的重要因素,股票价格波动幅度、股票市场行情、股票收益率的期间都对投资者的交易行为产生重要影响.     

基于行为金融理论下对股票市场投资者行为的研究

随着经济的不断发展,传统金融已经不能完全解释现实中的经济现象,进而出现了一个新的研究领域——行为金融,该理论融合多个学科,充分考虑了人的心理因素,从一个新的角度阐述了经济现象。中国股票市场存在诸多问题,受到投资者非理性行为的影响较大。因此本文从行为金融角度,以股票市场投资者为对象,研究投资者行为对股票市场的影响并提出相关建议。     

股票日内交易行为中投资者的情绪状况研究

本文针对股票市场提出了一个反映投资者情绪的模型及其传染机制的理论模型,并用部分相关数据数据进行了验证,得到了验证后的结果。首先确定了一个能够衡量投资者情绪的指标——群体指数,而群体指数是一个关于成交价格和成交数量的函数,它与投资者的风险偏好程度、交易经验、资产规模、盈亏程度有关。我们运用SPSS软件得到群体指数与成交价格和成交数量都成负相关:g=-0.209P1-0.481P2。当成交价格或成交数量增加以及成交价格或成交数量减少时,都会影响投资者的情绪,而投资者情绪对于股票市场演化行为的影响作用往往是很大的。其次在微观层面建立了股票市场动态均衡模型,并基于动态均衡模型,探讨了投资者投资行为的理性或非理性在市场结构中的演绎过程,同时给出了股票市场理性投资行为与非理性投资行为发生偏差的度量模式:非理性投资行为存在:(Dt1-Dt2)2(-St2-St1)2>0非理性投资行为不存在:(Dt1-Dt2)2(-St2-St1)2=0最后针对投资者之间的传染机制,利用分布参数系统模型研究了股票市场中投资者的传染行为。引入了投资者关于其自身因素的分布函数,把投资者行为定义为n维因素空间中的轨线,建立了投资者传染行为分布函数满足的偏微分方程,描述了投资者群体行为传染的变化规律。并在一定假设条件下,给出了一个实例,建立了不同资产规模的投资者行为分布函数满足的偏微分方程,并给出了解析解。然后用层次分析法具体分析了传染行为的强度趋势。     

投资者情绪冲击股票市场稳定性的成因分析

投资者情绪变化已经成为影响股票市场平稳健康运行的重要因素,研究投资者情绪冲击股票市场稳定性的成因非常重要。本文从三个方面分析投资者情绪冲击股票市场稳定性的成因,提出了防范投资者情绪冲击股票市场稳定性的建议,研究结论将为监管层调控和引导投资者情绪维护股票市场的稳定运营提供决策依据。     

基于行为金融学对中国股市中个人投资者投资行为的分析

行为金融学突破了古典金融理论中提出的理性人假设和有效市场假设,通过对投资者的认知偏差和行为偏差的综合分析,提出了有限理性假设。中国的股票市场发展时间短,与之相匹配的市场监管和制度还不成熟,但其占绝大多数的参与者——个人投资者,他们的非理性投资行为,对中国股票市场的健康发展产生不利影响。因此,本文从个人投资者的心理因素出发,研究其投资行为模式,并针对其特点提出相应的投资建议,从而提高投资者的决策能力,以期能够降低由于投资者的非理性投资行为而对股票市场产生的影响。     

次贷危机后的A股市场投资者行为与市场表现分析

资本市场受人们的乐观贪婪心理影响容易形成泡沫,而在恐惧悲观心理的影响下泡沫又会破灭,市场当中新加入的投资者通常市场专业知识不足,缺乏交易经验,因此极大地增加了股票市场当中的非理性因素。众所周知,我国股票市场当中机构投资者同成熟市场相比比例并不高,由此造成的非理性因素也较大。本文通过选取A股新增账户数以及换手率作为投资者心理因素的代理变量,通过建立VAR模型进行Granger检验分析得出结论:不理性的投资行为,如羊群行为和过度投机对A股市场的走势产生了影响,加剧了A股市场的波动。鉴于此,我国股市应在培育理性市场方面做出更大的努力。     

机构投资者影响我国股价波动的实证研究

采用 TGARCH 模型对机构投资者与我国股指波动的关系进行研究,实证结果表明：无论是否考虑宏观经济因素对股票市场的影响,机构投资者对我国股票市场波动均产生正向影响。进一步用面板数据模型对机构投资者与上市公司股价波动的关系进行研究,发现机构投资者在不同宏观经济环境下也均未起到稳定上市公司股价波动的作用。     

浅析中国股市投机行为

由于发展时间短,市场体制不健全,居民习惯等因素,我国股票市场存在着较严重的投机行为,严重影响了投资者利益和股票市场发展。本文从我国股市投机行为的表现、产生原因进行分析,提出了抑制投机行为的策略和建议,从加大上市公司监管力度和加强投资者教育入手,改善投资者结构,规范和引导中国股市健康稳定发展,减少投机行为。     

信息与股票市场效率性之关系

信息深切地影响股票资本市场的投资者心理与行为，而投资者心理与行为的差异，体现在股票市场的价格变化；由于预期信息、非预期信息与隐含信息的影响，使股票市场呈现效率性反应、延迟反应或过度反应。     

行为金融学与投资者行为的政策调控

政府和投资者一样都在寻求一种能够获取利润并且控制风险的办法,实现“共赢”.“共赢”是股票市场调控的想理结果,达到这一目标必须了解投资者的投资行为对于股票市场的影响,分析总结投资者的行为模式,并且在分析过程中,采取适当的措施对投资者进行引导.     

股票市场个人投资行为分析及策略建议——基于行为金融学视角

股票市场中个人投资行为对股票市场的震荡具有不容忽视的加剧作用,然而传统金融学并不能很好的解释现实股票市场中个人投资者异于传统金融理论的投资行为,行为金融学主要从个人投资者的心理出发,以投资者有限理性和存在认知偏差为基础,对个人投资者的投资行为进行了分析说明,本文对中国股市个人投资者一些代表性行为进行分析,并从行为金融学的角度提出相应的投资策略建议。     

我国机构投资者的“羊群行为”分析

机构投资者存在羊群行为已经成为学术界的共识。但是对我国股票市场机构投资者的羊群行为实质以及对证券市场稳定性有何影响众说纷纭。在研究机构投资者的羊群行为的实证基础上,本文阐述羊群行为存在的原因及其对证券市场的影响。     

基于行为金融学理论的我国股市投资者行为研究

文章以行为金融学理论为研究基础,以我国股票市场投资者为研究对象,对我国股票市场投资者非理性投资决策行为的成因进行定性分析,研究显示:在弱式有效的股票市场环境下,投资者前期信息认知偏差和后期心理判断偏差是造成其非理性投资决策的主要原因,前者是由于市场信息不对称、噪音信息干扰以及投资者信息判断偏误造成,后者是投资者个人心理误判所造成。在此基础上,结合我国股票市场发展实况,文章从内外部两个层面提出规范监管主体行为,实现理性监管;规范证券中介与上市公司行为,实现理性经营;规范投资者行为,实现理性决策三大对策来减少我国股市投资者的非理性投资决策,最终形成良好的资本市场投资生态环境。     

机构投资者行为与股票市场波动的相关性研究

本文试图在回顾关于机构投资者行为对股票波动性影响的相关理论分析和实证研究的基础上,对中国机构投资者的投资行为特征及其对股票市场波动性的影响进行深入的理论和实证研究,最后本文分析了当前我国机构投资者的发展现状和发展政策角度的不足,并从如何正确看待机构投资者的作用、如何进一步完善我国股票市场,如何健全我国相关的法律法规等角度提出了完善我国机构投资者发展政策的建议.     

投资者非理性行为研究

文章联系中国证券市场实际分析了投资者的非理性投资行为。并运用行为金融学等相关理论对这些非理性行为进行分析,力图揭示造成中国股市的投资者非理性行为的因素。研究表明,投资者认知偏差和信息不透明是造成这一现象的主要原因,因此治理我国股票市场的措施是进行投资者教育和完善股市的信息披露制度。     

基于行为金融学理论的我国股市投资者行为研究

文章以行为金融学理论为研究基础,以我国股票市场投资者为研究对象,对我国股票市场投资者非理性投资决策行为的成因进行定性分析,研究显示:在弱式有效的股票市场环境下,投资者前期信息认知偏差和后期心理判断偏差是造成其非理性投资决策的主要原因,前者是由于市场信息不对称、噪音信息干扰以及投资者信息判断偏误造成,后者是投资者个人心理误判所造成.在此基础上,结合我国股票市场发展实况,文章从内外部两个层面提出规范监管主体行为,实现理性监管;规范证券中介与上市公司行为,实现理性经营;规范投资者行为,实现理性决策三大对策来减少我国股市投资者的非理性投资决策,最终形成良好的资本市场投资生态环境.