美国联邦基金利率波动率的历史分析

该文在总结有关美国联邦基金利率的日波动情况及其趋势和原因的研究成果的基础上，从存款准备金的制度、公开市场操作情况以及联储系统贴现制度三大相关因素考察了美国联邦基金利率的波动率历史。分析指出美国联邦基金有效利率的波动率自2001年起开始明显回落；关于次贷危机发生后联邦基金利率波动性的分析，指出因相关因素的影响波动率大幅上升，但由于制度改善和调控工具创新的综合效应，本次危机波动率未超过20年来的最高水平。     

国库现金管理与货币政策协调情况分析

本文分析了近年国库现金管理与货币政策的协调情况,认为国库库存总量上升有助于央行回收流动性,国库现金管理注重与公开市场操作保持一致,对利率和准备金政策有正反馈性,同时还有利于货币政策传导机制的完善.但是目前国库现金管理工作发展缓慢,未能有效平抑库存波动,这些问题影响国库现金管理与货币政策的有效协调,文章最后据此提出了相关的政策建议.     

略论存款准备金利率调整

本文在对西方发达国家准备金付息率理论和实践回顾的基础上,从准备金利息率与金融市场主要利率关系以及中央银行利息支付减少的角度,结合我国的实际情况,提出降低法定准备金率、停止对超额准备金付息、降低对法定准备金付息等政策建议,使存款准备金制度真实反映出我国金融体系的流动性。     

国库现金管理与货币政策协调情况分析北大核心SSCI

本文分析了近年国库现金管理与货币政策的协调情况,认为国库库存总量上升有助于央行回收流动性,国库现金管理注重与公开市场操作保持一致,对利率和准备金政策有正反馈性,同时还有利于货币政策传导机制的完善。但是目前国库现金管理工作发展缓慢,未能有效平抑库存波动,这些问题影响国库现金管理与货币政策的有效协调,文章最后据此提出了相关的政策建议。     

经济不确定性、利率与短期跨境资本流动 ——基于TVP-VAR模型的研究

本文通过建立TVP-VAR模型研究经济不确定性、利率与短期跨境资本流动的联动关系并比较不同时期和不同时点的脉冲时变特征。结果显示,经济政策不确定性上升会导致利率波动先上升后下降以及短期跨境资本流动下降,短期内,经济政策不确定性的冲击效果更为显著,冲击程度明显大于长期。因此,应通过保持我国宏观经济政策的稳定性和持续性、健全利率市场化机制和加强实时监控等手段增强吸纳和缓冲外部不利冲击的能力。     

存款准备金制度:国际比较分析及中国改革路径选择

存款准备金政策是中央银行的三大货币政策工具之一。本文从构成存款准备金制度基本架构的八个方面着手,对包括中国在内的世界上十一个样本经济体的存款准备金制度进行了比较研究,指出与其他经济体相比,我国存款准备金制度存在计提标准相对单一、计提考核机制欠合理、准备金利率调整机制僵化等问题。为此,要进一步完善差别存款准备金制度,建立按平均法计提存款准备金的考核机制,并结合利率市场化改革,构建更灵活的准备金利率调整机制。     

我国货币政策对房地产市场的调控研究

本文从利率、法定准备金率、选择性货币政策的角度分析货币政策对房价调控的原理,并指出目前利用货币政策调控房价中出现的问题。针对这些问题,提出了货币政策需结合其他政策手段方能取得较好调控效果的政策建议。     

指数小幅上升 基金业绩分化——2010年2月基金行业综述

一、2月市场回顾 2月股票市场扭转1月下跌趋势,尤其是春节后大盘未受央行上调准备金率,美联储提高贴现利率等短期负面因素的影响,走出探底回升行情.全月上证综合指数、深证成份指数、沪深300指数分别上升2.1%、2.5%、2.4%.股市波动环境下基金业绩分化明显.     

企业类债券发行利率为何会偏离指导下限——基于理性预期理论的解释

本文基于理性预期理论,采用中国银行间市场交易商协会发布的"指导下限"作为市场成员事前对企业类债券发行利率的预期,建立了描述发行利率波动的模型。根据对2010年5月至2012年6月发行数据的分析,该预期能有效解释债券发行利率。本文同时发现债券种类和结构会影响债券发行利率,但债券回售和赎回条款未被有效定价。此外,准备金上调和负面信用事件冲击会导致债券发行利率升高。     

动态准备金研究：理论分析与国际实践

2008年金融危机爆发后，实施逆周期的宏观审慎管理已成为国际监管者的共识。动态准备金是逆周期宏观审慎管理的重要工具。本文运用局部均衡分析方法，比较研究动态准备金体系和顺周期的准备金体系对银行信贷波动的影响，证明了动态准备金体系可以降低银行的信贷波动，信贷波动的降低反映在对不良贷款率冲击的处理上。本文还选取了当今世界上实施动态准备金制度最具代表性的两个国家——西班牙和秘鲁，比较研究了西班牙的动态准备金制度（连续系统）和秘鲁的动态准备金制度（触发系统）的异同，并为中国监管当局提出政策建议。