新兴市场国际资本的逆流与阵痛

伴随着新兴市场国家为抑制通货膨胀而推出的紧缩性货币政策从而对资本获利空间形成的挤压，嗅觉灵敏的国际资本已经和正在加速从新兴市场撤离并转战成熟市场。虽然目前撤离新兴市场的资金规模并不算十分庞大，但这种趋势如果得不到有效控制，可能会使本已吹大的新兴市场资产价格泡沫快速破灭并危及新兴市场国家的金融稳定，同时新兴市场的经济增长将因此面临全球经济再平衡过程中的重大风险。     

新兴市场货币承压

面对日趋复杂的内外环境,新兴市场的货币政策将出现分化。预计未来一段时间,新兴市场货币总体上仍可能会承受较大的贬值压力。近期,美联储退出量化宽松的货币政策的预期增强,引发了新兴市场的货币抛售与股市动荡。如包括印度、巴西在内的典型新兴市场中,本币兑美元汇率都创历史新低(见图1、图2);再如,截至6月21日,代表全球新兴市场股市走势的MSCI新兴市场指数今年已累计     

新兴市场金融脆弱性:基于国际资本易变性的分析

随着国际资本流动规模的日益庞大,其易变性的破坏力也越来越大,而且在新兴市场国家表现得尤为强烈,这加剧了新兴市场国家金融脆弱性。国际资本易变性从冲击货币稳定、影响国际收支的可维持性以及国际游资对金融市场的高度投机三个方面加剧了新兴市场金融脆弱性。它在新兴市场表现尤为强烈的原因在于新兴市场的不稳定性和不成熟性。     

利润实现高速增长 资产回报水平突出——12家新兴市场银行2010年经营业绩分析

本文选取中国、巴西、印度、俄罗斯、土耳其和南非等六大新兴市场的12家主要银行为样本,以各行年报或财务报告数据为基础,对新兴市场银行2010年的经营业绩进行了分析比较。2010年,12家新兴市场银行净利润高速增长,新兴市场资产回报凸显。同时,表现出较强的盈利能力,与欧美发达市场银行相比,大多数新兴市场银行的息差处于较高水平。资产负债规模快速扩张,不同市场结构差异明显。新兴市场银行资产质量进一步提升,资本充足率保持较高水平。工商银行在经营规模、盈利增长和资产质量等方面具有明显的优势。     

避免更大损失

股市有两种类型：发达市场和新兴市场。发达市场一般是流动性高、监管良好和波动性小的成熟市场。新兴市场始创于上世纪80年代，那时，成熟市场的机构投资者发现，他们可以分散地投资新兴市场，以获得更高的收益，同时也面临波动性大、流动性低的高风险。     

新兴市场货币投资前景

大多数投资经理均有一致的看法：对全球经济的冲击主要来自发达国家，而新兴市场的资产负债表则对这些冲击表现出良好的承受力。这意味着吏多的国际投资者正被新兴市场的资产所吸引。这些新兴市场资产的范围不仅涵盖股票市场，也包括本币债券市场。然而，新兴市场货币是否具有投资价值？     

我国商业银行新兴农村市场个人金融业务发展机遇研究——以苏州地区为例

在全国城乡一体化建设进程中,雨后春笋般地涌现出许多新兴农村金融市场。本文以苏州为例,通过对苏州新兴农村金融市场个人金融业务需求及其特征的分析,提出商业银行应抓住城乡一体化建设所带来的千载难逢的历史机遇,认真研究商业银行在新兴农村金融市场上的经营方式,以新的策略开拓新兴农村市场,特别是高端市场,提升商业银行的核心竞争力。     

新兴市场货币投资前景

大多数投资经理均有一致的看法：对全球经济的冲击主要来自发达国家，而新兴市场的资产负债表则对这些冲击表现出良好的承受力。这意味着吏多的国际投资者正被新兴市场的资产所吸引。这些新兴市场资产的范围不仅涵盖股票市场，也包括本币债券市场。然而，新兴市场货币是否具有投资价值？     

亚洲新兴市场国家应对资本流入实施的政策及启示

本轮金融危机后,发达经济体经济复苏缓慢,而新兴市场国家经济快速增长.为应对经济复苏乏力和欧债危机产生的不确定性,发达经济体继续保持量化宽松的货币政策,全球流动性十分充裕.新兴市场国家由于实施退出战略和有着较好的经济前景预期,全球资本迅速向新兴市场国家集聚.在此背景下,本文分析了当前资本流入到新兴市场国家的特点,并对新兴...     

一季度环球投资QDII基金略胜一筹

过去一个季度,海外市场变化万千,各主要市场均出现较大震幅。但整体上大部分股指出现不同程度的涨幅。成熟市场领先新兴市场全球市场流动性较多,新兴市场通     

新兴货币：反弹之后现弱势

回顾过去十年，以金砖四国为代表的新兴市场货币汇率具有以下特点：一方面，由于美元在很大程度上决定了新兴市场货币汇率走势，新兴市场货币汇率在经济周期变化中的联动性和趋同性较强；另一方面，新兴市场货币在全球经济进入快速增长时期后出现持续升值的概率较大，同时亦常在本区域或全球性金融危机中出现急贬急升走势。     

后危机时代分化格局下的新兴市场

本文从国际经济金融新形势和新兴市场现状入手,分别从金融自由化程度、经常项目状况、外汇储备充足性、对外债务以及通货膨胀情况的视角对新兴市场的状况进行了梳理,分析新兴市场面临的风险及遭遇危机的可能性。基于此,本文进一步对分化新兴市场进行了分析,并探讨了防范新一轮危机的关键。     

新兴市场紧缩：世界经济进入第二轮减速

新兴市场是世界经济增长的重要一极 新兴市场成为世界经济增长的重要一极并不是今天才发生的,实际上在过去的五年中,世界经济的增长一直由新兴市场所主导:中国的增长占世界经济增长的1/4,金砖四国占到1/2,所有的新兴市场国家一起占了2/3左右.     

警惕新兴市场的累积债务

警惕新兴市场的累积债务编译陈楚铃１９９６年新兴市场又经历了一个高速发展的时期。由于西方国家采取了低利率政策，大量投资者涌向新兴债券市场。保加利亚政府债券、肯尼亚国债、尼加拉瓜土地没收债券、委内瑞拉电话公司的应收账款债券等，几乎任何贴有“新兴市场”标...     

秀场

荷银投资新兴市场固定收益投资主管访华日前,拥有17年投资经验的荷银投资管理有限公司新兴市场固定收益投资主管——Raphael Kassin莅临中国,介绍其专职管理近7年的新兴市场债券基金。“荷银全球新兴市场债券基金”成立于1998年,该基金主要通过投资于全球新兴市场的中长期政府债券及部分企业债券来获取利息的收益及资本的增值。     

美联储前瞻性指引对新兴市场国家的溢出效应研究

基于前瞻性指引溢出效应的相关理论,选取17个代表性新兴市场国家为研究对象,运用面板向量自回归(PVAR)模型实证分析美联储前瞻性指引对新兴市场国家的溢出效应.结果表明:美联储前瞻性指引在短期内对新兴市场国家金融市场具有一定的冲击,在长期内对新兴市场国家经济增长存在滞后的正向作用.新兴市场国家应采取应对策略,做好风险识别和预警,加强预期管理,增强货币政策协调和合作,有效防范和化解外溢影响.     

亚洲经济绿色转型及启示

亚洲新兴市场面临的五大风险近三十年来,新兴市场在世界经济舞台上扮演着越来越重要的角色。国际金融危机爆发后,在发达经济体深陷衰退之际,以亚洲为代表的新兴市场依然保持相对快速增长,而在2009年下半年至今的新一轮复苏周期中,亚洲新兴市场经济快速复苏,成为全     

上投摩根王邦祺：新兴市场崛起 三年行情才刚开始

最近“美股涨到头了”的说法不绝于耳。相反,全球新兴市场捷报频传,与之相关的QDⅡ基金业绩也表现抢眼,截至9月3日,上投摩根全球新兴市场基金今年以来回报率10．74％,近一年回报21．58％。上投摩根全球新兴市场基金经理王邦祺认为,各个新兴市场投资机会多多,股市会有良好表现。     

新兴市场遭遇撤资 经济走势面临分化

2013年5月以来，新兴市场大幅凋整，表现为股市大幅下挫，汇率贬值风险加剧。资金撤离新兴市场的压力开始显现，这既缘于各自国内经济增长放缓，电在于日本金融市场波动增加，导致套息交易被动平仓。6月19日伯南克关于QE退出的讲话更是加剧了新兴市场资本外流。从趋势上说，美国经济复苏预期增强、长债利率回升也使新兴市场面临挑战。从当前经济基本面来看，新兴市场国家已经出现不同程度的分化，经济运行呈现出“冷热不均”的现象。虽然一些新兴经济体基本面仍然向好，意味着这些新兴市场股市和债市存在基本面的支撑，但由于存在较高的对外依存度，决定了这些经济体在全球金融市场的短期震荡中也难以独善其身。     

国际资本大规模撤离新兴市场的深层剖析

近期以来,包括各种主权基金、货币市场幕金、对冲基金和共同基金在内的国际资本开始从新兴市场大规模撤出,这是全球金融危机爆发以来.对新兴市场形成的最严重的打击.本文着重对国际资本大规模撤出新兴市场的深层原冈进行了剖析.