套期保值在企业中应用的评价与分析——基于智慧能源套期保值巨亏案例

<正>一、研究意义随着我国金融市场体制逐渐完善,金融衍生产品的丰富程度亦逐渐提高。为降低市场波动造成的风险,许多企业均选择期权、期货等套期保值工具锁定采购成本价格或者成品销售价格。然而数家企业由于套期保值方案设计缺陷、缺乏套期保值经验、对市场判断失误等原因造成巨额亏损,尤其铜产业的亏损案例不在少数。在此背景下,本文基于2012年末国内首个套期保值巨额亏损案例,通过分析其套保失败的原因,笔者力图为希望使用期货及同类金融衍生工     

论套期保值的合理运用

<正>套期保值,是为了应对和规避现实市场中的价格波动所带来的经济风险,在衍生的工具市场中进行交易的行为。包括远期合约、运用期货、期权及互换等工具进行的交易。期货市场是在市场经济发展到一定程度之后,规避现实市场中远期价格波动带来的风险和未知变化所产生的。本文根据套     

论金融衍生产品在风险管理中的运用

现代企业所面临的风险日趋多样化、复杂化,使得只针对纯粹风险为管理对象的传统风险管理已经不能满足企业对风险管理的需要。以此同时,金融市场的迅速发展为我们提供了许多可以用来对各种价格风险进行套期保值的金融衍生产品。本文着重介绍了运用期权合约、远期合约、期货合约以及互换等金融衍生产品对价格风险进行套期保值的新型风险管理。     

发展金融衍生产品要做到监管先行

金融衍生产品是指从传统的基础金融工具,如货币、利率、股票等交易过程中,衍生发展出来的金融产品,其主要形式有期贷、期权和掉期等.金融衍生产品设计的初衷是创造避险工具,排除经济生产中的某些不确定性,实现风险对冲.但是,近年来金融衍生产品交易却越来越从套期保值的避险功能向高投机、高风险转化.目前,我国的金融衍生交易处于初步发展阶段,应当以巴塞尔银行监管委员会&lt;衍生产品风险管理指引&gt;和中国银监会&lt;金融机构衍生产品业务管理暂行办法&gt;为依据,做到监管先行、严控风险、稳步发展.……     

金融衍生工具与会计理论建设

金融衍生工具是指建立在基础产品或基础变量之上其价格决定于后者变动的派生金融产品.它具有跨期交易、杠杆效应、不确定性与高风险、套期保值和投机套利的基本特征.     

衍生产品使用的目的:套期保值或套期获利?——以深南电期权合约为例

本文以完全避险观、基差逐利观和投资组合观为基础,分析了衍生产品使用的三种目的;结合套期保值的实践证据,探讨了衍生产品使用中套期保值和投机的关系;提出了衍生产品使用的目的不仅是进行风险对冲,而且是通过风险承担获得收益。本文以深南电油品期权合约为例,剖析了合约交易的目的及其对企业损益的影响,提出了明确套保目的、量化风险敞口、选择衍生产品、规避融资风险等操作思路。     

上市公司衍生金融工具交易亏损原因及其风险防范

我国上市公司运用衍生金融工具业务现状不容乐观,出现了投机交易失败、套期保值交易不当等问题.上市公司衍生金融工具交易亏损原因是多方面的,如内部控制制度失效,违规操作造成重大损失；法人治理结构不完善,企业风险管控机制缺失；专业人才缺乏,国际投行欺诈；国内金融衍生产品市场发展滞后,有效监管不足等.上市公司要防范衍生金融工具交易风险,必须强化风险意识,正确运用金融衍生产品的功能；完善内部控制制度,防范衍生金融工具投资的各类风险；加快人才引进和培养,提高金融衍生产品从业人员投资能力.     

唐双宁：应对金融衍生品实行五级分类监管

中国光大（集团）总公司董事长唐双宁近日在第七届中国并购年会上指出，应按照金融衍生远离基础产品（真实交易）的程度，对其进行五级分类监管。第一类是利率掉期、外汇掉期等有真实交易背景的衍生品。第二类是期权，期货等具套期保值和投机功能的基本衍生品。第三类是信用违约掉期，结构性产品等多种市场因子模型化后的高级衍生品。     

期权市场高效运转与稳健发展研究

期权市场具有套期保值、价格发现、风险控制等功能,我国作为一个发展中国家,目前暂时还没有交易所期权产品,但正是这种后发优势给我国期权发展带来了更多的选择空间。要促进我国期权市场的健康持续发展,在期权运行的高效运转和稳健发展中寻求平衡,期权市场在竞价交易中要引入做市商制度,通过做市商为期权交易提供连续双向报价,促进交易的活跃、增加市场的流动性。     

金融衍生工具在国际贸易中的应用

随着企业贸易业务的发展有效的利用金融衍生工具可以有效的规避商品价格波动,规避利率、汇率的风险达到套期保值的目的,有效的控制风险.利用衍生工具的原则是不做投机,基于真实的贸易、利率、汇率等基础资产进行套期保值操作.原则上风险实行集中管控,不进行卖出衍生品操作.结合企业实践从衍生品在贸易业务中的商品套期保值,利用有利时机进行无风险的套利业务进行分析,主要从风险管控的角度阐述了金融衍生工具的具体应用.     

欧式外江期权的BSGK定价模型及其在金融新业务的应用

欧式外汇期权是外汇领域一项重要金融创新工具，其价值依赖汇率。运用欧式外汇期权不仅可为期权交易者进行套期保值、套利，而且也可运用杠杆效应获利。从事外汇期权场外交易的关键在于掌握定价能力即期权费率。常用、成熟的定位方法是在金融实践中取得较好效果的BSGK模型。     

套期会计对商业银行的影响

套期保值与套期保值会计套期保值(hedge),作为企业的一种市场经营行为,在国内外的金融会计领域内并没有公认的定义。根据《企业会计准则第24号——套期保值》的定义,套期保值是指,企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等,指定一项或一项以上套期工具,使套期工具的公允价值或现金流量变动,预期抵销被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。从定义可以看到,套期保值是企业以规避经营中遇到的特定风险为目的进行的交易,其关键在于通过引进与被套期项目具有相反风险特征的套期工具,利用套期工具价值变动抵…     

金融衍生工具内部控制的研究——基于COSO内部控制框架

<正>金融衍生工具具有对冲和套期保值的特有功能,但也天生具有高杠杆性和高风险性,如果使用不当会给企业带来巨大的损失。从金融衍生工具发展历程来看,灾难性的金融衍生工具事件接二连三地在发生,如巴林银行倒闭、美国橘郡投资公司破产等。我国近年来也发生了国航、东航、中信泰富等套保损失案。本文试图从企业内部控制角度寻求套保损失的原因,并提出相关建议。     

金融衍生交易法律风险初探

金融衍生产品简介金融衍生产品是一种金融合约,其价值取决于一种或多种基础资产或指数。合约的基本种类包括远期、期货、掉期(互换)和期权。衍生产品还包括有远期、期货、掉期(互换)和期权的一种或多种特征的结构化金融工具。基于金融衍生产品的投资价值和风险管理价值,在国际金融市场上,金融衍生产品一直呈现几何级数增长的发展速度。在我国,近年来也有越来越多的金融机构和大型企业开始从事国际金融衍生产品交易业务。对投资者个体而言,金融衍生产品有利于投资者的资产负债管理,并且提供了投资的多样性;对社会而言,金融衍生工具有助于发现…     

经纬交织构建“密”网——观西方商业银行对金融衍生产品交易风险的防范

从20世纪70年代开始金融衍生产品交易以来，金融衍生工具得到了快速的发展，期权、期货、互换等业务的活跃，对银行业产生了深远的影响。新型金融工具的出现，使资本流动在数量和速度上都有了空前提高，市场逐渐规范、更严格的金融监管、定价方法透明度增强以及日益熟练的风险管理技术等，使市场上的衍生金融工具由数量型增长逐渐转向质量型增长，防范衍生产品交易带来的新型风险重要性日益增加。西方商业银行在多年的金融衍生交易过程中，形成了相对完善的防范金融衍生产品交易的风险管理技术和方法。     

套期保值“七件套”

企业进行套期保值的初始目的是规避风险,但金融衍生工具特有的杠杆作用,往往可能给保值头寸带来丰厚收益。不过这个收益经常变脸,成为插着鲜花的陷阱,可能让企业坠入深渊。     

个股期权无风险套利策略及应用

个股期权在我国已开展仿真交易,期权作为一种衍生工具,在投机获利、套期保值及套利中均可发挥作用。当不同期权的权利金和执行价格之间存在一定价差时,投资者可以使用期权组合交易进行无风险套利。通过对不同期权组合进行构造,找出在各种组合策略下可以获得无风险套利的条件,并使用我国当前个股期权的仿真数据进行验证,发现无风险套利组合策略具有可行性和应用价值。进一步分析存在这种无风险套利的原因,并指出在进行套利组合时的注意事项。     

对我国衍生金融工具会计的思考

20世纪80年代以来，衍生金融工具交易包括金融期货、金融期权、金融远期及互换等开始在我国陆续出现。已经在我国境内公开交易的衍生金融工具有可转换债券、认股权证、股票指数期货、国债期货、外币期货、外币远期以及外币互换等，同时还在国际市场上进行自营和代理国内大企业套期性衍生交易。2001年我国成功加入WTO，为金融衍生品市场的发展提供了新的契机，也对衍生金融工具的会计规范提出了更为迫切的要求。     

套期保值“七件套”

企业进行套期保值的初始目的是规避风险，但金融衍生工具特有的杠杆作用，往往可能给保值头寸带来丰厚收益。不过这个收益经常变脸，成为插着鲜花的陷阱，可能让企业坠入深渊。     

积极引导企业利用金融衍生产品规避外债风险

金融衍生产品是金融基础工具派 生的一种金融商品,它是指在汇率、利 率、股票、债券和商品等基础交易工具 上衍生出的新的金融合约。从目前的 基本分类来看,金融衍生产品主要有 远期、期货、期权和掉期四大类。利用 金融衍生产品可以有效地对市场产生 的不利变化进行管理。锁定或控制外 债面临的利率和汇率风险。