美国金融危机中华尔街独立投行的变迁及其启示

此次美国金融危机中,传统的华尔街独立投行不复存在,由此引发了对独立投行运作模式及我国证券业未来发展方向的讨论。本文研究了美国独立投行发展、运作的特点及在此次金融危机中出现风险的原因,认为华尔街独立投行已是综合化经营的金融机构,在监管错位和相关制度缺失的背景下,引发了系统性风险。国内证券公司目前的发展阶段不同于华尔街独立投行,应继续专业化发展,并接受审慎监管,保证我国证券业的健康稳定发展,维护金融稳定。     

美国投行的发展之路（上）：分分合合走过80年

纵观美国投行的发展，就是混业和分业更替之路，监管收紧和放松之路。从混乱的混业开始到金融管制下的分业，美国投行走过一段艰难的开始后，管理层开始逐步认识并逐步放开了对投行的管制。佣金率的自由化便是一个简单而又有利的开始。     

金融危机与金融监管

由美国次贷危机引发的金融危机已演变成自1997年亚洲金融危机以来全球最为严重的一次危机，从美国金融危机发生的过程和历史背景可以看出，金融监管不力是导致美国金融危机的重要原因。美国当前金融监管的最大特点是存在多种类型和多种层次的金融监管机构。监管标准不一致，监管领域的重叠和空白同时存在。美国金融监管缺失的教训主要有以下几个方面：在监管理念上不可过分相信市场的作用；不能出现监管真空；金融监管不能落后于金融创新。     

华尔街投行模式走向失败的原因

在美国遭遇“百年一遇”的金融危机中，昔日五大国际投行已不复存在。我们不禁要问：导致大型投行模式走向失败的原因是什么？     

论银行业的审慎监管与财务报告稳健性

财务报告应当如何服务于金融业的审慎监管，以促进金融穗定．一直是富有争议的重要问题。自美国金融危机爆发以来，这一争论逐步达到了白热化程度。本文以财务报告稳健性为视角研究了审慎监管会嘏饺铝行产生企计稳健性的需求，探讨现有监管机构对银行业审慎监管的方式，并为监管政策和会计准则制定提出一些改善性的建议。     

金融产品创新与风险管理

美国次贷危机引发的全球金融危机让人们对金融产品创新心有余悸，一些新出现的金融衍生产品让人们心惊不已，如一些香港投行机构在内地推销一种叫KODA的金融衍生产品．不少国内民营企业家把几十年的心血都赔得一干二净。     

次贷危机的引发原因及对中国金融监管的启示

从2007年开始始于美国的次贷危机爆发,大量投行破产,股市、房市陷入长期低迷,并最终发展为全球性的金融危机。本文从利率、宏观及监管三个层面阐述了次贷危机引发的原因,并进一步概述了危机对中国的影响及对中国金融业监管的几点启示。     

次贷危机的引发原因及对中国金融监管的启示

从2007年开始始于美国的次贷危机爆发,大量投行破产,股市、房市陷入长期低迷,并最终发展为全球性的金融危机。本文从利率、宏观及监管三个层面阐述了次贷危机引发的原因,并进一步概述了危机对中国的影响及对中国金融业监管的几点启示。     

如何看待美国上市公司审计师角色的变化

金融危机加大了投资者对公司财务报告及审计师在财务报表审计中作用的期望差距。作为回应，美国、英国和欧洲的各国政府和监管机构正在采取各种办法．以满足投资者的报告需要，如何看待这种变化，请看国际专家分析     

美国金融监管改革新法案的解析与启示

美国新的金融监管改革法案为全球金融监管改革确立了新的方向。在现有分业经营体制下,我国金融监管可以借鉴其成功经验,加强监管机构间的协调与合作,扩大监管范围和内容;利用金融危机后国际金融监管改革的新机遇,加强与国际监管机构之间的沟通协调,提高银行业国际竞争力。     

国际投行模式变迁

正金融危机以来,国际投行组织架构及业务模式发生了深刻变化,以美国为首的独立投行模式遭受重创、或破产、或被并购、或转型为银行控股公司;各家投行的盈利模式也出现分化,业务结构呈现多样化之势。国内商业银行正积极推进业务结构转型,而其投资银行业务的发展壮大则是实现转型的重要之举。为此,本文将详细剖析近年来国际投行盈利模式的变迁趋势,并分析影响国际投行业务发展的外部因素及在此背景下国际投行的典型案例,     

场外衍生品市场交易机制弊端引发美国金融危机

在短短的数月之间．随着美国华尔街五大投行三家倒闭两家改制,曾经在美国创造过神话的投资银行业彻底坍塌,更压垮了美国金融业脆弱的神经,整个美国的金融体系走到了崩溃的边缘．而这一切的一切不得不归功于场外金融衍生品（OTC）这一美国人引以为豪的金融创新。美国金融危机的爆发深刻地揭示了少数劣质OTC金融衍生品已经成为美国乃至世界金融危机的动力源,而OTC衍生品市场的放大效应与监管缺失,使得OTC金融衍生品市场在国际上扮演了金融瘟疫传播者的角色。     

基于危机视角的全球金融监管问题研究

金融监管是本次金融危机爆发的关键因素，金融危机一定程度上可以说是监管危机。在金融危机爆发之前，人们已发现了金融监管存在的问题，但并没有给予足够重视。现在回顾危机前，各国特别是美国投机者如何利用金融监管的漏洞谋取暴利、     

我为人人 人人为我——如何提高中小企业保荐工作质量

说到独立性，人们一般会联想到注册会计师行业，其实独立性对投行业务同样适用。我们认为：独立性是投资银行业务的灵魂，是投行取信于投资者和社会公众的必要条件。它分为两个层次：形式上的独立性和实质上的独立性。在证监会的严格监管下，近年来，证券公司投行部门在组织、经济、人员等外在形式上，已完全独立于被保荐企业。我们这里更强调的是实质上的独立性，     

金融危机背景下的金融监管目标反思

在2008年全球由美国次货危机引发的全球金融危机以美国为基点，迅速蔓廷到欧洲，乃至全球。金融危机以事实证明了既有的监管体制失效。金融监管失效的原因可能是多方面的，但其实主要原因是当前的世界金融自由化、金融国际化、经济金融化趋势导致金融行业监管环境发生了重大变化；经济发展倒是金融行业的竞争不断加剧，各国为支持本国金融行业发展，不断放松对金融行业的监管，两者相互交织、互相促进，最终导致监管失效。因此，在此金融危机发生之际，在对于当前金融发展趋势有一基本的认识的基础上，反思当前金融监管问题是十分必要的。     

中美商业银行危机比较与监管思考

本次金融危机使美国金融业遭受重创，破产银行数量日渐上升。不论是运用高杠杆运作衍生品的投资银行，还是传统的储蓄银行，都难逃厄运。而对于那些接受政府出手拯救的金融机构，从此则需要接受联邦监管机构严密的监管。本文力图以美国银行业的破产带给我国商业银行警醒与反思，重视其在不良信贷资产方面的问题，并对监管机构行使监管职能提出若干建议，期望我国银行业健康稳健发展。     

对冲基金的双重危机与监管问题刍议

世界金融危机从爆发到现在已经一年多，回顾这次金融危机，对冲基金业的作用不可小视，而美国麦道夫诈骗案无疑是一颗重磅炮弹，使美国对冲基金业又成为最大的受害者，这对因金融危机而深受打击的对冲基金业无疑是雪上加霜。本文主要探讨对冲基金产生的双重危机及其监管的缺失，提出应对该行业监管缺失的对策，希望能对我国未来私募基金的监管有所借鉴。     

金融审慎监管视角下的公允价值会计研究

美国次贷危机引发了一场全球金融危机．在这场金融危机中．公允价值的运用也引起了很多的问题。这也暴露了金融监管力度的不足．金融机构的有效监管是保证会计信息质量的重要手段。资本市场的不断发展与成熟．会计信息也开始向相关性倾斜．进一步了推动了公允价值的运用。但金融危机的出现．金融监管的审l滇要求与公允价值计量的顺周期效应要求存在很大的冲突。因此．金融监管机构就必须与会计准则定制机构作进一步的沟通与协调。并在此背景下．探讨金融审慎监管视角下的公允价值会计问题。     

信心是金

当前由美国金融危机引发的全球性经济衰退，对世界经济金融的影响巨大。随着华尔街五大投行的倒下，随着迪拜的高楼摇摇欲坠，一切似乎都在飘摇之中。银行系统接近崩溃的边缘不但导致了全球股市的暴跌，民众的疯狂挤兑，甚至发展到逼迫主权国家“破产”的地步。     

盘点2009美国证券市场

20O9年即将过去，岁末回首，美国这个2008年全球金融危机的始作俑者，其证券市场在2009年有哪些亮点可圈可点？采取了哪些应对金融危机的监管改革举措？美国证券市场表现怎样？市场发展情况如何？带着这些问题，我们对美国证券市场进行了较为系统的梳理。