上海世博会世界之最

报名参加上海世博会的国家和国际组织已有240多个,为历届世博会之最,超过了2000年汉诺威世博会172个国家和国际组织参展的最高纪录。将吸引世界各地数以干万计的观众前来参观。上海世博会入选中国世界纪录协会世界上参加国家和组织最多的世博会。     

奥运会将成为中国经济分水岭?

伴随北京奥运会的临近,奥运会是否会成为中国经济的拐点,正日趋成为市场关注的焦点.奥运经济效应一般可分为3个阶段:前奥运阶段、奥运阶段和后奥运阶段.对投资者而言,随着奥运经济效应即将进入奥运阶段及后奥运阶段,关注后奥运阶段中国经济表现更具有现实意义.在奥运会后的一段时间内,受需求不足制约,有可能产生经济下滑、投资下降等低谷效应.这种效应,是否会在2008年后的中国经济身上上演?     

利用关键事件促成北京金融中心建设——基于伦敦和纽约的案例研究

本文在路径依赖理论框架下,分析国际金融中心的发展路径和关键事件对国际金融中心变迁的影响.在此基础上,梳理、分析和总结了伦敦和纽约金融中心演进过程中的关键事件、后续效应和经验启示.基于上述案例研究,结合北京经济金融发展现状,本文提出了北京金融中心建设能够运用的关键事件及其路径选择.     

利率角度来看我国国债发行的挤出效应

本文通过事件研究法,研究国债发行对企业债市场和国债市场利筹的影响.发现国债发行存在着挤出效应,这个效应显著地体现在同债发行招标起始日的附近,国债发行主要对以AAA级企业债为代表的风险偏好相类似资金挤出效应最强.同时,在经济波动较大的时期,发行国债可以起到稳定经济的作用.     

国有上市公司横向并购的市场结构效应研究

本文在横向并购对市场集中度影响机制的分析基础上,以2000～2003年国有上市公司横向并购事件为样本,以并购后四年市场份额及利润变化的实证分析为基础,揭示了横向并购对市场集中度的影响效应,剖析了影响市场结构发育的因素与机制。     

金融集聚对绿色经济效率的非线性影响研究

本文基于2007—2017年中国31个省(自治区、直辖市)数据,采用ML指数测算并分解出包含非期望产出的绿色经济效率,从时空动态视角评价金融集聚对绿色经济效率的非均衡冲击特征,进一步通过构建空间杜宾和面板门槛模型实证检验两者之间的非线性关系,并探究多重约束机制的影响.结果表明:(1)绿色经济效率主要来自技术进步的增长效应,呈下降状的N形,经历了两个"低谷"和三个"峰值".从时间上,金融集聚对绿色经济效率的冲击呈现阶段性特征;从空间上,两者存在空间关联效应.(2)金融集聚对绿色经济效率及技术进步的非线性影响呈U形特征,且以本土效应为主,受"涓流效应"和"虹吸效应"的影响,空间溢出效应不显著.(3)在金融集聚、城市化、对外开放、外商投资及人力资本的多重约束机制下,金融集聚对绿色经济效率的冲击呈现出单门槛效应.     

中国政府公共投资与经济增长——基于物质资本与人力资本的实证研究

本文运用协整检验、格兰杰因果关系检验和脉冲响应分析等方法,构建VEC模型和虚拟变量模型,对中国政府公共投资的经济增长效应进行实证分析。研究发现,中国政府公共投资具有促进经济增长的效应,长期中政府物质资本投资和人力资本投资对经济增长都有促进作用,但短期中政府公共投资对经济增长的促进效应不理想,不同时期的政府公共投资对经济增长的促进效应不尽相同,财政政策转变影响了政府公共投资对经济增长的促进效应。在后国际金融危机时期,完善中国政府公共投资,应按照构建公共财政体制的要求,着眼经济发展的长远考虑,配合积极财政政策的实施,最大限度地发挥政府公共投资的激励效应,以实现宏观经济的调控目标。     

美国量化宽松货币政策对我国股票市场的影响

金融危机后,出于稳定经济和金融市场的目的,美联储先后实施了两轮量化宽松的货币政策。针对美联储量化宽松货币政策效果的争论在学界并没有取得一致的结论。鉴于美元的国际储备货币地位,美联储"不负责任"的货币政策必然通过多种渠道对其他国家的资产价格和实体经济产生影响。本文通过事件法分析法对美联储货币政策的公告效应进行了检验,结论表明美联储量化宽松的货币政策通过公告效应对我国股票市场产生了影响。     

上证180指数成分股调整价格效应的实证研究——基于后经济危机时期的市场数据

在对国内外相关文献综述的基础上,对调整指数成分股的价格效应进行分析,对国内的上证180指数调整成分股事件对股票价格的影响进行进一步实证研究。排除了一系列特殊停牌的样本后,选取后经济危机时期的数据(2009年6月—2011年6月)进行实证检验,最后得出初步结论。     

环境税改革对经济总体影响的预测分析

＂十二五＂时期为实现＂包容性增长＂,环境税已势在必行。然而,鉴于环境税对经济影响的不确定性,开征环境税应慎重评估其效应再逐步推进。本文从环境污染税入手,利用计量模型实证分析了其对减少污染、保护环境的效果及对工业企业产品成本、出口和通货膨胀压力的影响,进一步得出相应的政策建议。     

浅析“后QE时代”境况及应对措施建议

近日,美联储宣布启动削减QE规模,此举标志着全球经济进入"后QE时代"。本文首先分析美国量化宽松货币政策的退出背景,然后在梳理比较大萧条时期美国和2006年日本这两次量化宽松货币政策退出实践的基础上,阐述量化宽松退出的可能效应,进而指出此次退出对全球及我国经济产生的影响,最后给出我国应对量化宽松货币政策退出的措施建议。     

我国金融市场间流动性风险传染与防控研究——基于中美贸易摩擦的影响

本文利用GARCH类模型度量了2017—2020年中美贸易摩擦期间我国股票市场、债券市场及外汇市场的流动性风险水平及风险传染程度,之后利用改进的事件分析法,量化分析了中美贸易摩擦对金融市场间流动性风险传染的溢出效应、水平效应和趋势效应.研究结果表明,中美贸易摩擦事件对流动性风险传染的溢出效应显著,风险共担和投资者资产配置调整是该溢出效应产生的主要原因;从统计显著性、效应大小和影响持久度来看,金融市场间流动性风险传染的水平效应和趋势效应有着不同的反应特征;由于贸易摩擦事件频发,导致投资者产生惯性预期,进而出现"贸易摩擦事件尚未发生、流动性风险传染便已上升"的现象.本文不仅为研究金融市场风险提供了流动性的新视角,也为政策制定者防控流动性风险提供参考.     

经济增长、社会保障与就业水平:影响机制及实证分析

基于影响机制理论分析和宏观经济数据,本文运用非线性STR模型实证分析了我国经济增长和就业关系,并进一步检验了社会保障中介作用的存在。研究结论认为:经济增长的就业效应存在显著为正的非线性特征,社会保障对经济增长就业效应具有正向中介调节作用。当居民面临诸多不确定性的经济体制改革初期,劳动力供给替代效应显著大于收入效应,社会保障就业效应属于被动调节。而当社会保障制度逐渐完善时期,社会保障发挥了主动调节平抑就业波动的积极作用。考察社会保障的经济增长就业效应需要密切关注劳动力市场变化,提高劳动力就业质量,构建经济政策、就业政策以及社会保障政策相互促进机制。     

经济周期性波动影响长期增长的门槛效应:假设与实证

本文基于改革开放以来全国加总时序数据和分地区、分行业面板数据,在考虑到处于不同波动状态的经济周期性波动对长期增长可能存在非线性影响的假设下,运用门槛回归模型,研究了我国经济波动对经济增长的影响。研究结果表明:我国经济周期性波动对经济增长的影响存在波动门槛效应;在低波动时期,经济波动对经济增长的影响有减损效应,但不同工业行业的表现各异,竞争性行业对增长有负影响,垄断性行业则有正影响;在高波动时期,波动对增长的影响正向不显著。     

次贷危机前后我国货币政策效应的比较分析

本文基于DSGE模型对次贷危机前后我国货币政策的非对称效应进行分析,结果显示:在后危机时期,货币冲击对我国实体经济的影响时滞明显缩短,其对实际产出的调控效应在减弱、对物价水平的影响程度在增强;与此同时,利率调整对我国实际产出的影响程度明显提高。     

外商直接投资对江苏经济影响的实证分析

本文分析了外商直接投资对江苏经济影响的现状,并从经济增长效应、外贸促进效应、投资拉动效应以及技术溢出效应四个层面进行相关文献综述及对外商直接投资对江苏经济影响进行了实证分析。模型结果分析表明,江苏应进一步改善现有的投资环境与投资政策,改变利用外资的方式,提升外资质量,提高利用效率。     

货币政策与金融系统性风险关系研究述评

货币政策及其传导机制不仅在中短期影响到通货膨胀和总需求，在较长时期和难以测算的滞后期内，还影响到了经济行为主体的风险承担倾向，进而影响到了金融体系的系统性风险。本文综述了次贷危机发生后业界及学界对美联储过往货币政策的质疑和反思，分析了货币政策、金融机构风险承担行为和系统性风险的关系。研究表明，宽松货币政策在短期具有正面效应，在长期具有负面效应，中央银行应将货币政策和金融宏观审慎政策结合起来。     

经济波动、区域差异与货币政策效应非对称性——基于中国1984-2009年数据的实证分析

本文基于对货币政策与经济波动关系的理论分析,采用经H-P滤波处理后的产出缺口变量对我国经济波动进行动态度量。考虑到我国经济发展的制度背景,我们引入地方政府投资等变量刻画影响我国经济波动的因素,并分别建立时间序列模型和面板数据模型对货币政策效应在经济周期的不同阶段及在不同区域的货币政策实施效果进行考察。实证结果表明:(1)我国货币政策对实体经济的影响在经济周期的不同阶段存在显著的非对称效应,即在经济扩张时期,无论是扩张性的货币政策还是紧缩性的货币政策对经济波动的影响均大于经济衰退时期货币政策对经济波动的影响;(2)信贷规模在我国的不同区域对经济波动起着显著的推动作用,地方政府的投资行为对经济波动也具有显著的非对称性,即对中西部地区经济波动的影响大于对东部地区的影响。因此,在分析货币政策的最终实施效果时,地方政府投资是一个不容忽视的重要变量。     

债券违约对流动性影响的传染效应研究

2014年以来我国信用债市场违约事件频发,信用风险的积聚可能引发债券市场流动性恶化。本文以2014―2019年交易所和银行间市场信用债为研究对象,实证考察违约事件对债券流动性影响的传染效应。研究发现:违约事件在同一发行主体的债券之间具有流动性传染效应,当公司的某期债券出现违约时,公司其他未到期债券的流动性水平显著下降;违约事件对同行业其他公司债券的流动性具有传染效应,当行业中出现债券违约事件时,行业内其他公司的债券流动性显著降低;违约事件爆发越密集或者违约事件越严重,对债券流动性的负面影响越大,而且民营企业债受到的影响要大于国有企业债,低信用等级债受到的影响要大于高信用等级债;在市场密集爆发违约事件或出现较为严重的违约事件时期,宏观流动性增加能够改善债券流动性。     

新品技术

西门子为2010年世博会研发RFID导游机西门子公司近日宣布,该公司成立西门子世博项目中心,成为第一家为支持中国上海2010年世博会而设立专职机构的跨国公司。这个项目中心将成为西门子与中国政府在世博议题上的唯一沟通平台,为上海和2010年世博会提供西门子在全球的资源及专业技能。据了解,西门子与世博会有着悠久的合作历史。2000年,西门子是汉诺威世博会信息技术和交通管理系统的合作伙伴。在“21世纪”主题区,西门子还与中国和上海市政府合作,展示了2030年至2070年上海可持续都市发展的远景。西门子(中国)有限公司总裁兼首席执行官郝睿强博士表示,西门子能够为世博会所涉及的诸多领域提供整体解决方案,不仅能够有效地管理世博会期间的人流、物流和信息流,而且可以从整体上改善城市基础设施。