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陈革 《行政事业资产与财务:下》2013,(15)
2013年7月19日晚,央行官方网站宣布"进一步推进利率市场化改革措施",改革要点包括:放开贷款利率下限;取消票据贴现利率管制;对农信社放开贷款利率上限;维持个人住房贷款利率浮动区间不变.全面放开贷款利率管制对于降低企业融资成本,提升银行服务水平,更好发挥金融支持实体经济都具有重要意义.利率市场化一般是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平.它是由市场供求来决定,就是将利率的决策权交给金融机构,由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平,最终形成以中央银行基准利率为基础,以货币市场利率为中介,由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制. 相似文献
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近年来我国利率市场化改革积极推进,实体经济发展积极向创新驱动转型,一个亟须研究厘清的关键问题是,银行业竞争如何驱动企业创新活动?本文关注银行价格竞争对企业创新的影响,以2013—2018年沪深两市的上市企业为样本,采用“中介效应”因果分析模型,实证检验了银行价格竞争对企业研发投资的影响,并识别出以融资约束为中介渠道的作用机制。研究发现,银行价格竞争不仅会提高银行的风险容忍度,直接增加R&D投资的信贷供给意愿,而且还会通过降低贷款价格和增加贷款可得性来缓解企业整体的融资约束,间接促进企业创新活动。这一机制在解除贷款利率管制之后以及在民营企业层面体现得更加明显。本文的研究结果对于深化金融市场化改革、改善金融服务实体经济效果以及实施经济创新驱动发展战略,具有明确的政策启示。 相似文献
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本文以我国贷款利率上下限放开为准自然实验,基于产权性质差异构造双重差分模型,实证考察放松利率管制如何影响实体企业金融化。研究发现:放松贷款利率下限管制能够显著抑制非国有企业金融化程度,而放松贷款利率上限管制则无显著作用,支持了“市场套利观”。机制检验发现贷款利率下限管制的放松显著抑制企业债务成本对企业利润的侵蚀作用;拓展性检验还发现对于盈利能力越强、规模越大以及市场竞争压力越小的公司,放松贷款利率下限管制对抑制非国有企业金融化的作用更显著。以上研究结论表明,实体经济与虚拟经济间的利润率差距是我国实体企业金融化的重要诱因,金融市场化改革有助于抑制实体企业金融化、改善“实体经济”与“虚拟经济”间的良性互动关系,从而助推实体经济的健康发展。 相似文献
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本文就中东欧国家实体企业融资现状及其潜在的风险做了分析,着重从银行信贷扩张增加银行潜在风险、私营银行融资比例增长较小对经济刺激不大,国有银行融资基数较小增加实体经济运行风险、银行业贷款申请周期加快、利率下调增加金融业风险积聚、中小企业融资约束导致经济发展缓慢和外资银行对外资企业贷款支持造成企业融资困难方面做了分析,并对上述问题做了政策建议。 相似文献
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本文就中东欧国家实体企业融资现状及其潜在的风险做了分析,着重从银行信贷扩张增加银行潜在风险、私营银行融资比例增长较小对经济刺激不大,国有银行融资基数较小增加实体经济运行风险、银行业贷款申请周期加快、利率下调增加金融业风险积聚、中小企业融资约束导致经济发展缓慢和外资银行对外资企业贷款支持造成企业融资困难方面做了分析,并对上述问题做了政策建议. 相似文献
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中小微企业是我国国民经济的重要组成部分,近几年来,金融机构加大对了中小微企业的信贷支持力度,有效满足了中小微企业多元化、多层次的融资需求,中小微企业融资呈现出积极变化。但随着国家宏观调控政策的转变,特别是今年,为进一步推进利率市场化改革,我国将从7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制,这必然会对中小微企业的融资方式和融资行为产生影响。因此,本文通过对中小微企业的融资现状及特点进行分析和研究,指出在利率市场化改革的背景下中小微企业融资所面临的主要问题,并结合实际情况,对中小微企业如何在利率市场化改革过程中进行合理融资提出相关建议。 相似文献
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国务院总理李克强强调,本届政府要推进"牵一发而动全身的改革"。涉及经济运行诸多方面的金融改革包括利率市场化改革无疑是其中重要一项。2013年7月20日起,央行取消金融机构贷款利率七折下限。自此,我国金融机构贷款利率管制全面放开,深化利率市场化改革再下一城。改革意在深远简而言之,利率市场化就是将借贷利率的决定权交给金融机构,由金融机构自己根据资金状况和对金 相似文献
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《时代金融》2015,(32)
市场体系的逐步发展推动着我国金融体系制度的逐渐完善,随着金融体系改革的科学化进步,预示着金融体系影响国家利率的时代逐渐来临。当前,就利率市场化模式对企业融资的相关影响,金融研究机构已经给予了高度的重视。仰赖于金融机构灵敏的市场探针,利率市场化将促进金融机构根据市场的实际走势与自身的资金运营状况来制定与预判未来的市场利率需求,从而最终实现立足于央行基本利率基础上的,科学化市场利率。就此,本文以研究利率市场化对企业融资的实际影响为目的,借由分析当前我国企业融资现状,并针对市场利率化探究其对我国企业融资的积极影响与现存挑战,并最终提出于利率市场化下优化我国企业融资的具体措施。 相似文献
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2013年7月央行宣布,取消金融机构贷款利率0.7倍管制,由金融机构自主确定贷款利率水平,宣告我国进入利率市场化改革攻坚阶段。利率市场化这把"双刃剑",对商业银行业务结构和成本收益有重大影响。本文通过对利率市场化给我国商业银行带来的机遇和挑战进行分析,为商业银行如何应对利率市场化提出一些建议和策略。 相似文献
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7月20日起央行全面放开金融机构贷款利率管制。消息一经公布,随即引起国内外的广泛关注和积极评价。各界普遍认为,放开贷款利率管制有助于增强金融机构的竞争能力和金融市场的活力,有助于优化金融资源配置,降低实体经济的融资成本,促进经济的转型升级。贷款利率放开有望降低实体经济融资成本中国银行首席经济学家曹远征表示:"从近年的经验来看,贷款利率基本呈下行趋势,可以降低实体经济 相似文献
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本文以2003-2015年非金融类上市公司为研究样本,以中国人民银行取消贷款利率上下限作为自然实验,实证检验我国利率市场化如何影响企业投资决策及其资本配置效率。本文研究发现:(1)利率市场化推进带来了企业非效率投资的减少,特别是对非国有企业尤甚;(2)相对于放宽贷款利率下限,放宽贷款利率上限更有助于抑制企业非效率投资;(3)随着利率市场化程度推进,企业投资的价值效应呈现不断提升趋势。本文检验还发现:利率市场化不仅显著抑制了企业非效率投资,而且还抑制了企业激进性负债程度。本文的发现为解读我国利率市场化如何影响企业投资决策及其资本配置效率提供了理论依据,同时对当前我国推行经济体制改革、推动供给侧结构性改革、进而实现"三去一降一补"五大任务也具有一定的借鉴意义。 相似文献
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利率市场化对于提高资金配置效率、推动经济高质量发展具有重要意义,来自企业的经验证据有助于理解利率市场化影响经济发展的微观路径。本文基于我国贷款利率上限与下限的放开,借助双重差分模型检验了利率市场化如何影响民营企业的信贷资源获取、投资灵活性与增长期权价值。研究表明:贷款利率市场化使得银行能够通过调节利率来匹配企业风险,相比于中等风险企业,高风险(低风险)企业在贷款利率上限(下限)放开后以更高(更低)的融资成本获得了更多信贷资源;信贷资源的增加为企业把握投资机会提供了资金支持,贷款利率上限(下限)放开后,高风险(低风险)企业的投资灵活性与增长期权价值显著提升。本文的研究发现有助于理解利率市场化促进经济增长的微观机制,为进一步健全市场化利率体系、推进经济高质量发展提供参考。 相似文献
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<正>以LPR改革为核心的存贷款利率市场化建设在有效提升货币政策传导效率、降低实体经济融资成本的同时,也有助于持续提升服务实体经济质效党的二十大报告指出,高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。以利率市场化为重点的金融领域改革是推动经济社会高质量发展的重要动力,也是金融体系自身高质量发展的必然要求。2019年以来,我国以贷款市场报价利率(LPR)改革为核心的存贷款利率市场化改革在有效提升货币政策传导效率、降低实体经济融资成本的同时,也有力推动了商业银行不断优化信贷结构、持续提升服务实体经济质效。 相似文献