日元升值之路对中国的启示

一、日元的历史走势 在日元升值的过程上,先后经历了逐渐升值时期(1971-1985)、大幅度升值时期(1985-1997)以及日元汇率双向波动时期(1997年至今)三个不同阶段.从实际情况来看,尽管实现了浮动汇率制,从1971年到1985年之间,日元汇率的升值过程还是比较平稳的,如以每年12月成交价/中间价来看,1972年、1978年和1985年美元兑日元的汇率分别为1美元兑301.66日元、194.30日元和200.25日元.也就是说,在升值初期.日元采取了缓慢、渐进的进程,用15年的时间升值51%.但是在1985年的"广场协议"之后,日元汇率的升值速度明显加快.     

日元升值的经验和教训

日元的升值过程可以分为三个阶段.第一个阶段是1971年2月从1美元兑360日元升值为兑306日元(固定汇率);第二个阶段为1973年2月到1985年9月逐步升值为1美元兑240～250日元(浮动汇率);第三个阶段为1985年"广场协议"迄今,日元升值为1美元兑90～140日元.日元每次升值均不同程度地给日本经济带来一些短期利益.     

日元汇率再次猛升的原因及影响

日元汇率自今年4月份以来,节节上升,在6月15日升至1美元兑104.80日元的高点,但很快回落到1美元兑110日元上下。此后一直在1美元兑107日元上下波动。从7月下旬开始,日元汇率又开始大幅猛升,8月17日上升到新高点101.05日元,瞬间峰值曾达1美元兑100.4日元。促使日元汇率再次上升的主要     

后来居上——日元中长期走势分析预测

由于市场对美次货危机的担忧进一步增强,东京外汇市场上美元兑日元汇率大跌,继3月20日美元/日元破百以来,日元相对于美元一直保持强劲升值态势。     

关于美元-日元的长期汇率走势

美元日元的长期汇率风险 1997年亚洲金融危机以来,在美元对日元强劲走势的刺激下,东南亚许多国家的银行、公司以及中央银行似乎已经忘记了1985年至1995年期间日元对美元急剧升值给其资产和债务带来的巨大外汇风险,不仅把本国货币紧紧地钉住美元,而且主要以美元作为其计价与收入货币,大量增持美元资产,并把日元作为弱势货币,增持其长期日元债务.这样的资产、收入与负债的币种结构安排,从短期看,无可厚非,但从长期的角度看,蕴藏着巨大的汇率风险.无论是一国中央银行或财政部,还是一家商业银行或一家公司,对于长期债务和资产的币种安排,必须以汇率的长期走势、即未来的汇率为计算基础,决不能以短期的汇率走势或当前的汇率为计算基础.     

外汇投资策略

适当储备避险货币 近几年,外汇市场每年平均波动幅度达到15％,利用非美元货币如欧元、英镑、日元、澳元、瑞士法郎等升值,赚取”汇差”,是炒汇达人的妙招。根据目前市场行情,美元兑日元汇率大起大落,受日元大量回流影响,澳元等高息货币兑日元汇率跌幅也较大。现阶段持有非美元的高息币种是一种投资策略,可起到避险作用,目前最安全的货...     

日元汇率对日本进口价格的汇率价格传递分析

本实证论文通过建立汇率价格传递(ERPT)模型,利用1971年到2015年的日元汇率、日本进口价格指数、日本国内企业物价指数的季度时间序列数据分时期分析了日元汇率的波动同日元进口价格的影响。结果显示:1日元汇率对日本进口价格传递率呈现先下降后上升的U形特征;2汇率对各产业的价格传递率具有差异,反应产业结构与进口结构特征;3日元对进口价格传递率反映出了制造业回归特征。     

人民币汇率政策推出时机抉择: 汇率与股指相关性视角

通过构建T-Copula-GARCH模型从人民币汇率与股市指数相关性视角,分析我国深化金融市场改革开放背景下汇率政策推出时机抉择。结果表明：人民币兑美元、日元汇率贬值时,上证指数下降;而人民币兑美元、日元汇率升值时,上证指数上涨。人民币兑欧元汇率、人民币指数升值时,上证指数下降;而人民币兑欧元汇率、人民币指数贬值时,上证指数上涨。人民币兑美元汇率与上证指数相关性波动趋势跟人民币指数与上证指数相关性波动趋势基本相反,人民币兑日元、欧元汇率与上证指数相关性波动趋势跟人民币指数与上证指数相关性波动趋势基本相同。股票市场趋势性上涨后,我国外汇市场和股票市场关联性进一步降低。因此,为弱化外汇市场和股票市场联动风险,人民币兑美元、日元汇率的改革措施应选择在股票市场趋势性上涨阶段推出,尤其是人民币兑美元汇率改革措施的推出;人民币兑欧元汇率的市场化改革对时机窗口要求不高,故在人民币汇率市场化改革中可优先推行人民币兑欧元汇率市场化改革;人民币汇率综合改革措施则可选择在股票市场趋势性上涨阶段推出。     

强势日元难掩中期贬值危机

9月15日，美元兑日元触及82．86的近15年新低点，日元汇率再攀历史高峰。日元短期走强，与市场避险情绪的升温以及日元干预前景的模糊息息相关。只不过，从中期来看，强势日元根基并不稳固，贬值危机值得警惕。     

破百:日元持续贬值的解读

5月9日美国纽约外汇市场上日元再次大幅贬值,日元汇率一度达到1美元兑换100.79日元,不但突破100这一重要的阻力关口,而且创下了自2009年4月以来时隔49个月的新低。2012年第四季度以来,日元汇率持续贬值,截至5月10日的1美元兑101.37日元,较2012年第三季度末的收盘价1美元兑77.59日元,贬值幅度高达30.65%。针对这一现象,以下三个问题值得思考。     

日本汇债困局走向何方

<正>2022年3月以来，美元兑日元汇率经历了大幅快速升值，从2022年3月1日的114.9日元/美元，一度触及6月16日的局部高点136.6日元/美元，且日元贬值势头暂无明显缓解迹象。日元大幅贬值的背后是日本央行不断控制日本国债尤其是10年期国债的收益率曲线。对于目前日元汇率和日债的现状，     

日元大幅升值对中国经济的影响

今年年初,当亚洲国家普遍为日元可能跌破１美元兑１５０日元大关而担忧时,日元却峰回路转,出现强劲走势。近期日元汇价更是大幅飙升,９月２０日东京外汇市场日元兑美元汇率一度升至１美元兑１０３日元。日元大幅升值对中国经济将产生重大影响。一、日元升值有利于我国启动新一轮的经济增长１－日元升值将使中国近两年日益恶化的外部经济环境得到改善由于亚洲金融危机的影响,中国近一两年来面临着严峻的外部经济形势。我国坚持人民币不贬值,承受着较大的压力,为亚洲经济复苏付出了一定的代价。此次日元升值不但使人民币贬值的压力减轻…     

近期人民币为何升值？

近期人民币兑美元的升值势头十分明显。相比日元兑美元大幅贬值和其他多数亚洲货币纷纷走软,过去两个月里人民币汇率却持续稳定地一升再升。5月28日,美元兑人民币中间价升至6．1818,并且再次触及当日交易区间下限--这一现象在过去六个月里频繁发生（见图1）。自4月以来,人民币兑美元升值约1．4％--与其他主要货币的变动幅度相比并不算大,但却已经超过2012年全年的升值幅度,并且与其他亚洲货币的走势形成鲜明对比。     

美元汇率大幅度升值对我国人民币汇率制度的影响

美元汇率大幅度升值对我国人民币汇率制度的影响鄂志寰美元和人民币汇率的基本走势进入１９９７年以来，美元对西方主要货币汇率急剧上升。近一个时期，美元汇率收市价超过１２６日元，最高则触及１２７日元，创出５６个月以来的最高点，此价位较１９９５年３月的１美元兑...     

日元升值对日本出口的影响究竟有多大

国外汇市场日元己兑美元汇率在2011年8月19日创下午美元兑换75．95日元的历史新高之后一直处于高水平．对欧元汇率也在100日元上下波动,处于11年来的新高。日本政府和市场普遍担心日元大幅升值很可能使3．11大地震后日本经济复苏进程中途夭折。通常认为,     

人民币汇率变动对国际收支平衡的影响

从2005年1月至今，人民币对美元不断升值，但考察美元、日元、欧元和英镑四种货币，从2006年1月后，虽然人民币对这四种货币的综合比例关系是升值的，但人民币汇率基本不变。所以，2005年实行汇率体制改革以来，人民币对其他货币的汇率关系，并不像人民币兑美元那样不断升值。     

日元汇率波动对FDI影响的实证分析

日元进入浮动汇率制以来，经历了长期的升值过程，研究日元汇率升值对FDI的影响具有现实的借鉴意义。本文以日本制造业为例，研究进入浮动汇率制以来，日元汇率变动对日本制造业FDI的影响情况。研究方法是利用日元汇率、日本的实质GDP和日本制造业各行业FDI1971年至2002年的年度数据，通过建立实证模型，考察日元进入浮动汇率以来，对日本制造业FDI的影响情况。     

人民币外汇市场概览

2006年1—11月人民币外汇市场外币兑人民币呈现不同的走势格局。据统计,美元、港币、日元兑人民币分别贬值2．81%、3．11%、3．08%,欧元、英镑兑人民币升值6．23%、2．55%。美元兑人民币中间价持续走低。中间价从期初的1美元兑8．0702元人民币一路     

日元持续走强 欧元酝酿突破——3月份国际汇市月评

3月,由于市场对日本经济复苏前景的强烈认同,使得欧元兑日元汇率创出历史新低。受其影响,欧元兑美元和美元兑日元汇率亦随之走低,引起市场及有关央行的关注。     

汇率升值而又农地保护将重伤经济

有人提出,汇率升值会重伤一国经济。举出的例子是日本。1985年9月22日,美国、德国、法国、日本、英国五国的财政部长和央行行长在纽约广场饭店举行会议,商讨达成五国政府联合干预外汇市场,诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值,以解决美国巨额贸易赤字问题的协议。因协议在广场饭店签署,故该协议又被称为"广场协议"。在协议签订后的三个月中,日元兑美元汇率一路走高,迅速升值到1美元兑200日元左右,