我国引入股票期权的法律分析

股票期权在现代企业制度中具有积极作用。我国引入这一制度,希望建立对经营者的长期激励。介绍股票期权的概念、特点和实施意义,对股票期权在我国实施遇到的法律障碍,提出了完善对策。     

股票期权激励计划介绍及对公司业绩影响

近年来,大多数的上市的企业都进行了股权分置改革,上市的企业实行股票期权激励计划的数量上升.因为实施股票期权激励计划可以解决经营权和代理权利益不完全一致的问题,笔者先假设实施此激励计划可以对公司业绩产生正面的影响,进而用实证分析法来验证股票期权激励计划对公司业绩的影响.本文以高层管理层的持股比例为解释变量,公司业绩为被解释变量,采用Eviews软件的回归分析对2012年的40家样本公司的数据进行处理和运算,验证股票期权激励计划对公司业绩的正面影响.     

中小企业板上市公司实施股票期权的现状分析

股票期权是一种能够促使经营者与所有者利益一致的一种激励方式。就中小企业板的特征而言,它比主板市场更适合实施股票期权以提升公司业绩。本文从实施期权的企业行业分布、激励比例、行权价格、有效期和业绩指标等五个方面分析其实施现状。     

股票期权对经营成果的研究——以某上市公司首期股票期权为例

上市公司为了实现股东、公司和激励对象利益的一致,实行股票期权激励制度.本文通过引用某上市股份有限公司首期取票期权来阐述股票期权在实施的过程中对企业产生的激励作用,进一步分析股票期权对企业经营成果带来的影响.     

浅谈股票期权在我国实行的意义和障碍

股票期权亦称认股权,是指公司无偿 (或有偿)授予经理人在未来某一特定日期,以合同规定的价格购买本公司一定数量股票的选择权,其实质上是由公司所有者向经营者提供激励的一种报酬制度。经理人股票期权作为一种激励制度,是建立在委托-代理理论、激励-动机理论和人力资源产权理论等多种理论的基础上,通过报酬激励和所有权激励等产生作用。在我国,股票期权作为一种协调经营者与股东利益关系的长期激励制度已经受到了越来越多的关注。     

股票期权作为企业激励制度的利与弊

一、股票期权制 　　股票期权是指股票持有者有权在某一特定时间以某一特定价格购买或出售其股票.股票期权制度是企业资产所有者对经营者的用股票期权实行的一种长期激励报酬制度,是资产所有者赋予经营者一种调动积极性的权力.……     

论股票期权计划及其在我国的发展前景

中国的股票市场在经历了一波火热的行情后,开始走向震荡整理阶段。这与管理层对股市泡沫的隐忧而采取一系列的直接和间接的调控措施有关。然而决定股票市场长期健康发展的一个关键因素是上市公司治理结构的完善和业绩的提高。完善公司治理成为摆在上市公司面前的一项重要任务。在这样一个背景下,增加实施股票期权等与股票市场挂钩的激励方法在国内的公司成为一种趋势,股权激励日益被各界所关注,目前,A股上市公司已近或正在启动股权激励相关方案的已达到30%左右。股票期权计划又是股权激励的一种最主要的方式。然而,股票期权是不是适合我国上市公司的方案却是值得冷静思考的一个问题。一、股票期权计划的激励效应公司制的区别于其它企业组织形式的一个最主要的特点就是,所有者和经营者的分离。以股份制公司为例,股东拥有对企业资产的所有权和索取权,拥有对公司经理人进行选择、激励和监管的权力;而经理人拥有的是企业的剩余控制权。绝大多数股东不可能亲自参与企业的管理和经营,而只是以委托的形式委托经理人代理经营公司资产。这是因为股东与经理人各自的资源优势不同,股东拥有非人力资本优势,而经理人拥有人力资本优势,双方通过合约联系在一起,发挥各自的优势创造财富。然而由于双方...     

中美股票期权税收政策比较与借鉴

股票期权是企业界和理论界近来探讨较多的一个热门话题。实施股票期权的目的是使企业经营者的长期经营目标与企业股东的目标最大限度地保持一致，从而激励企业经营者，减少代理成本，改善公司治理结构。     

G万科首期股权激励计划对管理层和公司业绩的影响

对管理层的影响众所周知,实施股权激励的目的就是让经营者以持股方式成为企业股东,将经营者的个人利益与企业利益联系在一起,以鼓励经营者通过提升企业长期价值来增加自己的财富,是一种经营者长期激励方式。万科股权激励计划由三个独立年度计划构成,即2006年至2008年每年一个计划,每个计划期限通常为两年,最长不超过三年(仅当发生补充归属时)。其首期激励计划能否得以顺利实施,管理层能否拿到自己的“限制性股票”,与公司2005年度的财务指标和2006年度的生产经营情况息息相关。前段时间G农产品发布公告称,由于2005年度的业绩考核目标没有达…     

经理股票期权制度在非上市公司的应用

经理股票期权制度以往只是在上市公司实行，它是解决公司经理人员长效激励不足和淡化委托代理关系的有效方法。探索它在非上市公司的应用对普遍提高公司的管理水平意义重大。通过分析该制度的运行原理认为：或者通过提高场外市场效率的办法来改善非上市公司股票的价格形成机制，或者在公司内部建立虚拟股票价格形成机制让期权收益与公司业绩直接挂钩，这两条途径都有可能解决该制度在非上市公司的应用问题。     

股权激励机制的利与弊

从股权激励制度的产生来看,就是源于财务筹划的合法避税。20世纪90年代之后,在美国等发达国家的企业中,尤其在大企业中,股票期权成为高级管理人员报酬的最重要组成部分。对股权激励制度的优点我们可以列出许多,如引入股权激励可以减少代理成本,提高员工的生产效率。合适的财务薪酬是激励经营者的必要条件,财务薪酬制度必须包含长期激励的成份,而股权激励可以提供多种形式的长期激励。对股权激励制度我们同样可以列出诸多缺点,如股权激励制度与企业经营绩效并非完全正相关。国外经济学界对股票期权的激励效果的认识从一开始就存在较大的分歧…     

上市公司高管股票期权激励对于提升公司业绩的有效性研究

本文依据中国沪深两市实施股票期权的37家制造类上市公司业绩数据,对实施股票期权与公司业绩之间的关系进行了详细的分析.研究结果表明,公司的股票期权激励水平与公司业绩之间有显著的正相关关系,同时公司资产规模和营业收入增长率与公司业绩也呈正相关关系,而公司资产负债率与公司业绩负相关.股票期权激励水平越高,资产规模和营业收入增长率越大,资产负债率越低,则公司业绩就越好.     

创业板公司管理层股票期权激励机制探究

在半强势市场条件下,创业板公司管理层现有的期权激励机制有名无实。本文以国内创业板公司对管理层实施的股票期权激励制度为研究对象,对影响股票期权激励的因素进行分析,借助股票期权和其他金融工具的有效组合,提出一些改善我国创业板公司股票期权激励现状的措施。     

中国上市公司股票期权激励效应的影响因素研究

作为一种激励制度,股票期权是在二十世纪中叶出现的,其可以有效地解决企业委托代理的问题。随着我国股权分置改革的进行以及2006年《上市公司股权激励管理办法》的实施,我国上市公司股权激励的制度环境得到了一定的改善,资本市场也越来越完善,这又在一定程度上促进了我国上市公司实施股权激励的制度,但是,与西方国家相比,我们还是有一定差距的,因此,本文首先对股票期权激励作用机制的理论进行了分析,然后分析了实施股票期权激励对公司业绩的影响,最后,在此基础之上,对我国股票期权激励效应的影响因素进行了分析。     

我国实施股票期权的障碍与对策建议

一、股票期权激励在我国企业的实践 股票期权激励在中国的实践最早从埃通公司开始,陆续在几种类型的股票期权计划被实施,主要包括以下几种股票期权实践模式,即上海模式、北京模式、武汉模式以及虚拟股票期权的实践. 上海模式的背景是1996年底上海纺织控股集团公司出台的《企业经营者群体持股办法》,该办法明确规定:经营者群体持股比例应在5%～20%之间,而主要经营者则应不低于经营群体股份的20%.     

创业板公司管理层股票期权激励机制探究

在半强势市场务件下,创业板公司管理层现有的期权激励机制有名无实.本文以国内创业板公司对管理层实施的股票期权激励制度为研究对象,对影响股票期权激励的因素进行分析,借助股票期权和其他金融工具的有效组合,提出一些改善我国创业板公司股票期权激励现状的措施.     

浅谈经理股票期权的实施

中国企业迫切需要建立现代激励机制，这是企业发展具有效率性和公正性的双重要求，理论和实证表明，股票期权是对经理人员进行长期激励的一种有效手段。实施经理股票期权可将公司经理人员的个人利益同公司股东的长远利益紧密联系起来，鼓励经理人员更多地关注公司的长远发展，而不是仅仅将注意力集中在短期财务指标上，从而有助于克服以基本工资和年度资金为主的传统薪酬制度下经理人员的行为短期化倾向，使经理人员从公司股东的长远利益出发实现公司价值的最大化，最终使公司的经营效率和利润获得大幅度提高。     

关于股票期权会计处理及相关问题的研究

薪酬性的股票期权(compensatory stock option,简称股票期权)制度,是20世纪中期兴起,80年代以后在西方国家的大公司中流行起来的一种长期激励方式.它是利用股票价格涨落对经理人绩效的度量作用来对他们进行长期激励.本文拟从股票期权与公司治理的关系即股票期权作为公司治理机制的一个激励环节这一角度就国内外学者的研究文献进行简要概述.主要介绍股票期权作为一种激励机制的会计处理及其相关的问题.     

股票期权与上市公司经理人激励

根据委托—代理理论,签约双方目标函数不一致且信息非对称,引致激励不相容问题发生.要解决此问题,必须注重代理人长期报酬设计,将经理人利益与企业发展紧密结合起来.采用股票期权的制度安排方式,以股票增值实现代理人的剩余索取,能有效防范经理人道德风险的发生.针对我国国企经营者长期激励偏弱的现实,引进股票期权制度,重塑经理人激励约束机制,对深化激励制度改革具有重要的借鉴意义.     

股票期权激励的成本——收益分析模型和相关变量分析

股票期权激励兼具报酬激励和所有权激励的功能,作为一种长期激励工具,在薪酬激励组合中占有重要的地位。但实施股票期权激励对于委托人和代理人而言,有着各自的成本和收益,本文将通过模型研究,得到影响双方利益的相同变量,并对变量进行分析。正常状态下的股票期权激励模型的参数,可以实现股票期权的激励功能,但代理人可以通过对相关变量的调控、操纵股票价格的变化,在非正常状态下实现侵占委托人权益的目的。文章也提出了一个通过增加代理人犯罪成本的模型,来防止非正常状态的出现。