一季度金价进入主升行情

正自2013年12月美联储开启缩减QE的阀门后,市场预计美联储今年每次利率决议都将缩减100亿美元的购债规模,直至QE政策完全退出市场。美联储新任主席耶伦在美国国会证词中表示,美联储缩减QE的步伐将根据经济复苏状况而定。证金贵金属研究中心负责人李世兴分析认为,如果美国经济表现出色,美联储则将有可能加快缩减步伐,届时将提振美元走势,对金价造成打压;而一旦美国经济数据不及预期,将会推升市场对美联储缩减步伐的预期,对黄金白银将形成较为有力的提振。最明显的例子就是2月份非农数据的疲软,     

大宗商品近“喜”远“忧”

短期内,宽松的货币环境和企稳回升的实体经济将利好于国际大宗商品的价格;但长期看,国际大宗商品价格将持续承受下行压力。三季度的实体需求、补库存因素以及叙利亚地缘政治风险,曾一度主导着大宗商品市场,但最引人关注的仍然是美联储的政策动向。9月18日,美联储联邦公开市场委员会宣布维持量化宽松(QE)不变,黄金、原油、工业金属等应声上涨;此后,又有美联储官员表示10月可能缩减QE,黄金等大宗商品又出现     

美联储“放鸽子”了吗？

9月18日美联储最新货币政策会议并未宣布缩减QE规模，与先前多的市场预期大相径庭。美联储的决议随后引发了市场争论。     

美债踏上QE终结路

QE的历史使命已经完成。随着美国进入加息周期，美国国债收益率上升将是必然的趋势。3月19日，美联储公布最新利率决议，维持0～0．25％基准利率不变；同时，4月起将量化宽松（QE）政策缩减100亿美元，至每月550亿美元规模。上述决议内容与市场预期基本一致，但美联储主席耶伦在新闻发布会上有关加息的表态，却引发新的市场讨论。     

2013黄氽哭“跌”喊“妈”的熊样

目前影响贵金属价格的最大因素是对美国QE退出的预期。如果美联储迈出削减QE的关键一步，伴随着QE的终结，以美元计价的黄金，将会跌至何等价位，就不得而知了。     

欧版QE或为“话梅止渴”

4月以来,欧央行的风头似乎盖过了美联储。虽然市场在讨论美联储何时加息,但其今年继续缩减量化宽松（QE）规模已是＂板上钉钉＂。相比之下,欧央行近期会否祭出新一轮欧版QE可谓吊足市场胃口。     

震荡不改美元牛市格局

美联储缩减QE只是时间问题。面对一个紧缩周期的来临,美元更大的升幅可能还在后面。过去两个月的汇市走势围绕对美联储退出量化宽松政策(QE)的预期大幅震荡。美联储主席伯南克在6月份会议上正式提出退出QE的路线图,各主要货币兑美元应声大幅下挫,欧元/美元自1.34区域的年中顶部跌至1.27区域的年内低点,美元/日元也在6月中旬经历一波大幅回调后重返100关口上方。在QE退出计划引发市场震荡后,美联储     

震荡不改美元牛市格局

美联储缩减QE只是时间问题。面对一个紧缩周期的来临,美元更大的升幅可能还在后面。     

美联储启动QE缩减——美联储扣动扳机金价放量下行

美联储于当地时间12月18日宣布，将从2014年1月开始，逐步缩减量化宽松（QE）规模，直至最终退出。受此影响，国际现货黄金价格大幅回调。     

资讯

美联储宣布结束资产购买计划 当地时间10月29日,美国联邦储备委员会宣布,现为月采购额150亿美元的量化宽松改策（QE）将在本月结束,但0～0.25％的超低利率政策在“相当长的时间”内不会改变。这意味着QE3（本轮QE为美国第三轮QE）在经历11个月的逐步缩减后终告结束。美联储当天在结束货币政策例会后发表声明称,     

多空殊死搏斗黄金财富值得投资者等待

“跌跌不休”可以贴切地描述2013年的黄金价格走势。黄金自年初在1674美元／盎司开盘后。最高价到达1695美元／盎司,而后展开了_波）麦厉的跌势,年内最低点为1180美元／盎司,最大跌幅近30％。截至目前,金价仍位于年内低点附近运行。在美联储缩减鐾化宽松政策（QE）规模正式施行的影响下,黄金将面临进一步下行的风险。所以未来一段时间黄金颓势仍将延续。     

美国QE 想说退出不容易

经历了国际金融危机,来自美联储的任何一句哪怕是最隐晦的暗示都会引起全球市场的剧烈波动。此前不久,美联储主席伯南克公开声称,美联储可能会在未来几次会议中讨论决定是否缩减量化宽松的规模。伯南克仅仅表示"在未来可能讨论决定缩减QE规模",随即引发国际市场的强烈动荡。何谓"一字千金"?现实中就有答案。     

美股

综述：三大股指大幅杀跌 上周四由于美国第三季度GDP数据超出市场预期，令市场担忧这将导致美联储提早缩减QE规镤，抵消了当天欧洲央行意外、降息的影响，从而导致当天股指大幅收低。     

如何应对美国缩减QE规模

美国联邦公开市场委员会12月18日公布货币政策声明,宣布将从明年1月份开始每月缩减量化宽松货币政策（QE）规模100亿美元。尽管在此之前美联储已多次发出可能要缩减QE规模的暗示,使市场对此已有所准备,而且初次缩减规模控制在100亿美元,但还是在市场上引起了不小的震动。黄金市场连续两天快速下跌,一举跌破1200美元／盎司关口,接近了前期的低位。     

美QE阴晴不定 新兴市场山雨欲来

北京时间9月19日凌晨,美联储在结束为期两天的联邦公开市场操作委员会（FOMC）会议后并没有宣布削减QE计划。会后,无论是政策声明,还是主席伯南克的讲话均传递出鲜明的鸽派信号,令市场备感意外。然而,此前不久,美联储或将退出QE的预期还甚嚣尘上,引起各国尤其是新兴市场的强烈关注和较大波动。在9月上旬的G20峰会上,新兴经济体还就美国缩减量化宽松进行过一番讨论。为何美联储退出QE的动作如此摇摆不定？新兴市场的前路又在哪里？     

金价跌势进一步确立

在美联储彻底退出QE之后，加息预期将成为主宰金价的主要原因。黄金未来仍将面临下行压力。 10月30日，美联储宣布维持联邦基金利率在0～0．25％，同时宣布彻底结束量化宽松的货币政策，从11月起不再购买国债与ABS债券。至此，为期五年的QE告一段落。随后，国际金价应声下跌2．26％，创自2011年7月以来的新低。对于基本面供应变化不大、需求持续疲弱的黄金价格来说，随着美联储政策的逐步收紧、美元走强趋势将进一步确立，因此，中长期而言，其进一步走低的态势不可避免。不过，短期内，中国、印度的黄金需求，以及地缘政治危机等因素或在一定程度上利好金价。     

全球视线月度资讯

欧股指跌0.47%，自五年高位回落
　　17日，美联储9月决策例会正式开始，如何开始缩减QE规模的计划受到普遍关注，欧股指数自五年高位回落，泛欧道琼斯指数0.47%，收于311.95点。     

美联储导演“黄金大劫案”

3月19日，不出所料，美联储新主席耶伦在首次公开亮相便宣布，从4月开始，开放式量化宽松（QE3）将再缩减100亿美元资产，其中国债和抵押贷款支持债券的购买额各缩减50亿美元。而原有的0-0．25％超低利率不变的三个限制性定量指引彼取消。     

美联储QE退出缘由

随着美国经济渐趋复苏,美联储开始逐步收缩刺激性政策,月度购债规模从850亿美元削减到150亿美元后,终于在2014年10月30日宣布将购债规模从11月1日开始降低为零,这意味着美联储不再扩大创造基础货币,其资产负债表规模可能因持有的资产到期而开始缩减,也可能会采取扭曲操作来维持现有的规模。这是美联储转向退出实施已达6年之久的量化宽松货币政策(Quantitative Easing,QE)的重要标志。美联储为什么在此时宣布开始退出QE政策呢?     

暂缓退市将刺激全球股市走高

为应对2008年全球金融危机,美联储推出一项量化宽松(QE)举措,即加印钞票购买金融资产,如美国政府债券(国债)或抵押贷款相关债务(MBS)。目的在于为银行体系提供流动性,降低金融业崩溃的风险,减少抵押贷款相关资产所招致的亏损,降低各类举债者融资成本。作为货币政策传统机制的短期利率,并未受到QE的实质影响。QE实际上有3轮,一般称为QE1、QE2及QE3。郑毓栋表示,美联储决议9月暂不缩减量化宽松措施,出乎市场预料,不过投资者不必对此感到忧虑。过去2个月就业市场相对强劲,企业信心大幅上升。虽然6月份至今,美联储对美国经济增长的展望已略转温和,预计2014年经济仍将实现3%的增长,远高于其对2013年经济增长的预测中值,即