金融双语——远期结售汇和人民币与外币掉期业务

8月2日，中国人民银行决定扩大外汇指定银行远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务。两者作为汇率风险管理的主要工具，人民银行此举将重构中国外汇市场机制，使之发挥更重要的调节和防范汇率风险的作用。那么，如何理解进两项具体业务？人民银行为此专门做出了解释。     

关于企业集团财务公司开办远期结售汇业务的思考

通过远期结售汇实施企业集团外汇风险的综合管理不仅是经济全球化形势下财务公司的重要职责，也是落实国有资产管理部门和银行业监管部门进一步加强金融衍生产品管理的体现。文章分析了财务公司结售汇业务在为集团实施外汇风险管理过程中所具有的比较优势，介绍了中国外汇市场发展为财务公司开办远期结售汇业务所提供的有利环境，并就财务公司如何办好远期结售汇业务提出若干建议。     

远期结售汇业务发展中存在的问题及建议

本文针对作为规避汇率风险主要工具之一的远期结售汇在经济欠发达地区遭遇冷落这一现象,分析影响远期结售汇业务的因素,并提出相关的政策建议.     

天津市远期结售汇开展情况的调查分析

人民币汇率形成机制改革以来,为满足企业居民的经济主体规避汇率风险的需要,外汇管理部门扩大了银行远期结售汇业务。本文通过对外汇指定银行远期汇价管理及远期结售汇情况的调查,分析了当前远期结售汇业务存在的问题,并提出了相应的对策建议。     

细解远期结售汇业务发展失衡的原因

远期结售汇是目前国内企业规避汇率风险的主要金融工具。人民币汇率形成机制改革后，银行远期结售汇业务呈现出两个特点：一是远期结售汇业务虽大幅增长，但与即期交易相比，所占比例仍然偏低。     

人民币外币掉期一路走来

随着利率、汇率市场化改革的不断向前推进，我国金融市场上推出了一些新的规避风险的金融衍生产品，如不涉及利率互换的人民币与外币掉期业务。比起银行、企业所熟悉的远期结售汇业务，掉期业务则是一个新面孔。同样是避险工具，掉期业务与远期结售汇业务有何不同的“避险之处”呢？它能为银行，企业带来哪些好处？银行、企业在运用时该注意哪些问题？编者认为，在人民币汇率弹性不断加大、汇率风险无处不在的今天，这些问题值得银行、企业及相关学者关注。[编者按]     

稳步扩大远期结售汇业务试点

为完善结售汇制度，发展我国外汇市场．1997年1月l8日中国人民银行发布《远期结售汇业务暂行管理办法》。为适应我国对外开放和深化金融改革的需要，满足企业规避汇率风险的市场需求，进一步发展我国外汇市场，2004年10月13日国家外汇管理局发布了《关于扩大远期结售汇业务试点的通知》。     

关于远期结售汇业务和远期外汇交易情况的调查

远期结售汇和远期外汇交易业务自在吉林省开办以来，取得了较快的发展。为深入研究当前远期结售汇和远期外汇交易发展变化情况，特别是人民币汇率改革对其将要产生的影响等有关问题，近期我们对吉林省远期结售汇业务和远期外汇交易情况进行了调查研究。     

远期结售汇：部分企业履约亏损需关注

自2005年7月人民币汇改以来，人民银行、外汇局出台多项政策加快外汇市场发展，重庆市银行远期结售汇业务快速发展，涉外企业规避汇率风险的意识与能力逐步提高。但与此同时，银行远期结售汇定价机制仍较薄弱，部分企业到期履约亏损问题逐渐显现，值得关注。文章从完善监管政策、平衡供求关系等方面提出促进远期结售汇市场发展的建议。     

银行远期结售汇业务发展中的隐忧

人民币汇率形成机制改革后，远期结售汇市场快速发展，但同时也出现了一些不容忽视的新情况、新问题，如远期售汇量大大高于远期结汇量、远期结售汇业务发展不平衡，市场参与度低，远期结售汇价格偏离实际汇价水平的程度较高等。     

企业规避人民币汇率风险的七大法宝

汇率改革后，更具弹性化的汇率制度将使企业面临的汇率风险加大。目前，我国规避人民币汇率风险的工具只有人民币远期结售汇，掉期业务8月刚开放，还没有正式开展，其他如人民币期货、期权等业务仍末开展，企业可规避汇率风险的选择实在太少。此时此地，企业在风险面前是否只能望“险”兴叹？对此，专家提供了七大避险法宝。     

企业避险保值的有效工具——人民币无期结售汇

随着我国经济对外开放的迅速发展，许多企业的货币结算已逐渐向外币延伸，结算期限也逐步由即期向远期扩展。企业在办理对外贸易业务时，只要发生外汇收付，就会有结售汇的需求。一般而言，合同签定时，外汇收支的数量、日期以及外汇兑换成本就已经确定，如果到外汇收支日期才确定价格，就使企业直接暴露在汇率风险当中。如果不采取合理的措施对汇率风险进行管理，将汇率风险可能造成的不利影响有效地控制在企业财务可以承受的范围之内，企业将为此蒙受不必要的损失，甚至导致整个投资项目的失败。因此，目前不少企业特别是外资企业非常需要一种简单实效的金融工具来锁定汇率兑换成本，规避风险。而人民币远期结售汇业务的推出，主要目的是给国内企业提供一种基本的保值工具，它能帮助在未来一段时间有外汇收付的企业事先固定外汇成本、有效防范汇率风险，有利于财务核算的进行，使企业集团中时间和人力搞好本业经营。     

汇率形成机制改革后的远期汇率问题研究

问题分析 汇率形成机制改革后，人民币汇率将更具弹性。为满足国内经济主体规避汇率风险的需求，央行扩大了银行远期结售汇业务，开办了银行间过期外汇交易并调整了汇价管理政策。总体上，国内远期结售汇市场还刚刚起步，发展也比较缓慢，特别是住远期汇率的形成机制方面还存在一些问题。主要问题体现在以下几个方面：     

认真策划 积极营销 大力推进我行远期结售汇业务发展

一、远期结售汇业务简介 远期结售汇是指我行与客户签订远期结售汇业务合同，约定将来办理结汇或售汇的业务币种、金额、期限、汇率：到期外汇收支发生时，即按照该远期结售汇合同订明的币种、金额、期限、汇率办理结汇或曾汇。银行可以获得交易保证金的低成本存款，提前增加与实现结售汇差价收入，获得本外币资金赢利的机会。     

促进远期结售汇业务的健康发展

作为规避汇率波动风险的人民币远期结售汇业务，近年来发展迅猛，日益受到银行及外贸企业的重视。文章指出国际市场汇率波动程度、人民币升值预期及远期汇价贴水幅度是影响远期结售汇业务量的主要因素；分析了远期结售汇业务存在的问题，并就如何促进该项业务的健康发展提出了建议。     

远期结售汇为企业外汇避险铺就道路

“远期结售汇业务”，是指外汇指定银行与境内机构协商签订远期结售汇合同．约定将来办理结汇或售汇的外汇币种、金额、汇率和期限：到期外汇收入或支出发生时．即按照该远期结售汇合同订明的币种，金额、汇率办理结汇或售汇。     

汇率变化，银行业如何谋进

汇率波动的不确定性显著提高了企业和居民的风险管理意识以及投资保值需求，从“创新需求”方面为银行进行外汇结售汇创新提供了动力。     

人民币远期汇率的定价与风险管理

在2005年7月汇改以后,中国人民银行全面开放了远期结售汇业务并在银行间市场开办了人民币外汇远期交易。远期汇率的定价和风险管理在新的汇率形成机制下成为日趋重要的问题。本文基于利率平价理论分析了目前人民币远期汇率的定价机制,并结合商业银行在远期业务开展过程中头寸抛补的的主要途径和遇到的问题,分析了现行体制下远期汇率定价和风险管理所受到的制约因素,并提出相应的建议。     

人民币远期汇率的风险管理研究

在2005年7月汇改以后,中国人民银行全面开放了远期结售汇业务并在银行间市场开办了人民币外汇远期交易,远期汇率的定价和风险管理在新的汇率形成机制下成为日趋重要的问题。本文基于利率平价理论,分析了目前人民币远期汇率的定价机制,并结合商业银行在远期业务开展过程中头寸抛补的的主要途径和遇到的问题,分析了现行体制下远期汇率定价和风险管理所受到的制约,并提出相应的建议。     

人民币汇率改革后的企业汇率风险防范

人民币汇率改革后,在进一步升值的压力下,涉外企业应增强汇率风险意识,着手进行汇率风险管理。防范措施除了采用传统的避险方法之外,还可以采用远期结售汇和交叉套期保值技术等,而具体的避险方法选择应取决于具体的条件。