谨防货币政策加剧资产价格动荡

资产价格动荡是货币政策面临的最大挑战.历史上,中央银行面对资产价格动荡,措置失当、铸成大错之例子数之不尽,谨举两例: 第一个例子是1929年华尔街股市崩溃之后,美联储虽然意识到经济衰退迫在眉睫,却依然连续采取紧缩货币政策,遂造成普遍的银行危机和持续多年的大萧条.从1929年夏天到1933年3月,美国货币供应量(存量)下降了28％,工业产出下降了50％还多.为什么美联储没能采取适当的、正确的行动来避免大萧条?至今依然是学界争论的热门话题.     

我国经济“脱实向虚”已构成重大风险

中国经济有一个重大失衡,那就是虚拟经济与实体经济的严重脱节,“脱实向虚”趋势日益严峻.具体表现是：一是企业家投资实体经济的意愿显著下降,大量资金开始进入房地产和其他资产投机领域,资产泡沫愈演愈烈;二是部分货币资金在银行金融体系内部空转,相互买卖,交易费用层层加码,客观上增加了实体经济融资成本;三是经济体系整体负债率快速提高,尤其是2008年4万亿大规模刺激之后,经济体系负债率或杠杆率直线攀升.     

“拿地难”成了挡剑牌

近来有不少媒体报道，据中国物流与采购联合会的最新调查报告，土地政策或土地资源供应不足已成为物流业发展的瓶颈。我认为这一说法值得商榷。事实上，从全国甚至从某些省市范围来看，物流园区或物流企业所占的土地总量，实际上已经很大甚至过高了。     

互联网金融或将带来支付体系风险

互联网金融成为近期最热门经济话题之一：热烈欢呼者有之，坚决反对者有之，心存怀疑者有之，冷眼旁观者有之。3月15日，央行决定暂停虚拟信用卡和二维码支付，一些市场人士和消费者情绪颇为激动，认为央行此举是遏制创新，甚至是为了保护银行和银联的既得利益。此乃言过其实。暂停并非停止，总理《政府工作报告》首次明确要求支持互联网金融健康发展，当然包括二维码支付和虚拟信用卡等创新业务。只是这些业务需要进一步完善客户信息安全保障、     

90％散户从来没赚过钱

无论是股票价格上涨，还是房地产价格上涨，金融资产规模的快速扩张和金融资产价格的快速上升所带来的收益，主要由少数富人所获得。各国统计数据皆表明，股票市场的散户投资者，至少90％从来没有赚过钱。     

世界经济已进入漫长痛苦的调整期

世界经济已经进入一个漫长和艰难的调整时期。发达国家不得不进行漫长和痛苦的调整，新兴市场国家也不例外。     

警惕“贫困性增长陷阱”

观今日世界经济大势，我们发现三件最可怪异事情。 其一，负债累累的发达国家，轻而易举地利用国际资本市场发行债券和创造其他金融资产，发展中国家则不断增加购买这些每时每刻都在贬值的金融资产，     

国际金融体系稳定之关键是汇率稳定——《环球财经》总编辑向松祚与“欧元之父”蒙代尔先生的对话

“我找不到任何理由不看好中国经济” 向松祚：从2008年9月15日算起,全球金融海啸过去一年了,如果从2007年8月6日次贷危机爆发算起,全球金融危机已经两年了。纵观今日全球经济局势,可以说是喜忧参半。     

摒弃蒙昧，发展自立

我们正在经历人类历史上一个划时代的转折点。我们正在迎接一个新的时代。2008年注定要成为人类历史的一个重要里程碑。三十年前，邓小平以他无与伦比的智慧和勇气，毅然决然地率领中国踏上改革开放的伟大征程。中国的改革开放是整个人类历史上最宏大的创举和冒险，它决定性地改变了13亿中国人的命运，