中国金融体系效率与金融规模

金融规模适度性与金融规模增长是否带来金融发展是金融发展研究的关键问题。本文借助修正的AK模型与SVAR方法,对中国金融体系效率进行直接测算,在此基础上,基于非线性关系与选择有效金融规模指标,对中国金融规模与金融体系效率之间的关系进行检验。实证结果表明,中国金融体系效率仍然偏低,中国金融规模与金融体系效率存在非线性关系。因此,保持金融规模适度增长与提升中国金融体系效率应成为中国金融可持续发展的主线。     

科学认识政策性金融制度

本文从制度视角探讨政策性金融基本理论与实践问题,在对政策性金融的内涵与外延进行再认识的基础上,提出并分析了政策性金融范畴或制度内涵的基本界定标准及其同政策性银行等制度承载体的关系.结合我国社会主义初级阶段仍然存在着许多国民经济重点领域和薄弱环节的基本国情,以及社会经济生活中仍然广泛存在着强位弱势群体融资难这一客观事实,对政策性金融制度客观存在的理论根基与现实迫切性进行了具体分析.对当今我国政策性金融改革发展面临的基本问题,例如开发性金融、政策性金融市场化运作和政策性银行转型等进行了理论剖析.     

中美汇率博弈的根源、过程与影响

随着经济全球化、经济金融化和金融全球化的迅猛发展以及中国综合国力的日益提升,人民币汇率正日益成为中美两国彼此竞争、争夺与博弈的战略性新领域之一。政治选票说、贸易争端说、国家战略说、债务稀释说和利益集团说相继成为解释人民币汇率中美博弈的内在根源。中国的应对之策是按照主动性、可控性和渐进性原则,继续完善人民币汇率机制形成改革,实现人民币汇率在合理均衡水平上的适度波动,进而维护自身的核心利益。     

国际金融危机中的金融负外部性考察

金融的本质属性(自然垄断倾向、弱公共品性质、金融市场的信息不对称)极易导致金融负外部性问题,即金融产品的私人成本低于社会成本,出现风险外溢效应。以前的研究重在微观金融外部性,而此次世界性金融危机中,宏观金融负外部性更值得关注:利益集团的成本外化、弱势美元的风险转嫁、政府创租以及救市的全球性负面社会效应。全球化的金融市场及其国家化的主宰者是宏观金融负外部性产生的制度根源,只有通过适当考虑对方的利益的国际合作、改革国际货币体系,世界各国才可能摆脱被动的金融负外部性承受者的身份。     

海纳百川 雪峰千仞——庆祝黄达教授九十华诞笔会

本文由“庆祝黄达教授九十华诞笔会”中的五篇文章精选摘编而成,在保持原文的基础上,以集中彰显黄达教授的思想精髓和卓越贡献。可以看出,黄达教授不仅是学贯中西、蜚声国内外的理论大家,更是一位具有深邃思想和非凡气度的教育家。特别是,作为新中国“大金融”学科思想的主要设计者,黄达教授在完善金融学科体系、丰富金融学科内容、促进中国金融学科发展等方面做了大量工作,一直是引领中国金融学科发展的中流砥柱。     

经济金融化、金融全球化和金融自由化的演进—美国银行业百年并购的回顾与启示

从19世纪末20世纪初开始，伴随着美国出现的五次企业并购高潮，美国银行也先后经历了三次大规模的并购，到目前已整整一个世纪。美国银行业的百年并购历程反映了银行业乃至整个金融业发展的基本态势，充分体制了以银行业为基础的金融业发展的经济金融化、金融全球化和金融自由化等基本趋势。展望新世纪，美国银行业并购所体现的基本趋势将得到进一步的持续和深化，美国银行业以及全球银行业的并购活动在新世纪将会以更加惊人的规模展开。在新世纪到来之际，各国银行业 至全球金融业都将面临更加激烈的、无法躲避的全球化的竞争，现在还在沉睡中的国家和地位应该开始有所觉醒了。     

股指期货市场风险衍生机制的实证分析

当股票现货市场出现猛烈的单边下行行情时,投资者会选择卖出股指期货合约以规避风险,从而将股票现货市场的系统性风险衍生到股指期货市场,股指期货价格超跌引发的指数套利行为又会导致衍生风险的积聚和扩散。通过对亚洲金融危机期间香港恒生股票现货市场和股指期货市场波动效应的检验,阐明了股指期货市场的风险衍生机制,期望为我国沪深300指数期货交易的风险防范提供借鉴。     

试论经济学的民族性特征

经济学的民族性国家性特征问题是一个极为重要的且极具敏感性的重大问题。这一问题同现代民族主权独立国家或民族经济政治社会利益共同体紧密相关。我们现在所处的时代,一个基本的特征事实就是各个国家都是现代民族主权国家,近现代政治家和经济学家都认同经济学的民族国家利益这一本质特征。民族国家既是经济学所反映和代表的主体,也是它的服务与保护对象,经济学的形式与内容也受到民族国家社会历史文化与环境强烈影响,彰显着强烈的民族性特征。     

互联网金融可持续发展研究--基于金融资源观视角

新形势下,我国互联网金融发展迅猛。从参与主体、业务模式、运行机制和市场规模四个维度对其现状进行分析,指出互联网金融法律法规缺失、监管主体缺位以及风险复杂多样且影响深远等突出问题,建议构建理论体系和政策框架、完善监管体系和加快推进征信业发展,并提出以互联网金融发展推动金融发展方式转变与结构调整的构想。