《创业投资企业管理暂行办法》解读

本文在对“创业投资”进行准确法律界定的基础上，阐述了《创业投资企业管理暂行办法》扶持创业投资发展并引导其投资方向的立法宗旨以及政策扶持的主要方式，并就该办法为何仅调整创业投资基金以及所提供的特别法律保护、所确定的政府监管方式和研究制定有关配套规章与政策，进行了论证和解读。     

为创投企业特别立法势在必行

特别立法的必要性何在?发展创业投资企业有利于引导社会资源的合理配置，促进经济结构调整和产业升级；有利于完善中小企业融资体系，促进资本市场发展。但是，由于创业投资企业不是以产品(服务)作为经营对象、以获取销售收入为经营目的的一般性加工贸易企业，而是以创业企业作为经营对象、通过股权投资和管理服务培育辅导创业企业、以期企业发育成熟后通过转让股权获得资本增值的特殊企业，因此，有必要在遵循《公司法》等有关企业组织法基本原则的前提下，根据创业投资企业的运作特点，研究制定《创业投资企业管理暂行办法》。     

加快形成中小企业板与创业投资对接机制

创业投资和创业板市场是创业投融资体系的两大关键环节，前者主要解决创业前期和创业中期创业企业的私募股权资本需求，后者主要解决创业后期创业企业的公募股权资本需求。而且，这两个环节并不是孤立的子系统，只有形成创业板和创业投资相互对接的机制，创业投融资体系才可能真正建立起来。为此，     

英国的创业投资与企业再创业

英国创业投资业的基本概况 在英国和欧洲,“创业投资”(venture capital)是一个与“私人股权投资”(private equity)相互通用的概念。它们均表示对任何一个尚未公开上市的企业在其整个创业过程中所作的股权投资,企业创业的过程包括从起步(Start-up)到扩张、成长的各个阶段。甚至于对一个已经建成的企业所作的并购重组投资,也属于创业投资的范畴。因为,已建成企业的并购重组,本质上是一种企业再创建的过程,或称“再创业”。而无论是对新兴创业企业进行投资,还是对需要再创业的创业企业进行投资,都具有以下四个共同特点:(1)投资于尚未公开上市的企业;(2)以股权方式进行投资;(3)是一种中长期投资;(4)以具有高成长潜力的企业作为投资对象。     

中国高技术产业融资体系的制度障碍

高技术产业融资体系按照融资主体的不同,可分为高技术创业企业融资体系和高技术成熟企业融资体系两个子系统。由于这两个子系统在运作方式上具有比较大的差异性,因此,本研究拟分别考察这两个子系统的制度障碍。一、高技术创业企业融资体系的制度障碍典型意义上的高技术创业企业通常是技术尚不成熟,或是产品(或服务)尚未完善,或是营销模式还没有成型,或是企业组织管理体系还不够健全。所以,它们在创业过程中通常要面临技术风险、产品风险、市场风险和管理风险等多重风险。这就决定了高技术创业企业并不适合于通过公开发行股票筹集资本。因为,依托于股票     

我国创业投资体制创新的理论探讨

创业投资从其本源而言,乃是一种“支持创业的投资制度创新”。但创业投资制度不可能孤立地存在和发展,需要一系列与之配套的相关制度体系为之提供制度保障。保障创业投资制度得以良性运行的制度体系之和,即是我们所要探讨的创业投资体制。我国从20世纪80年代前期即开始探讨建立创业投资体制,但由于并没有深入认识到创业投资作为“支持创业的投资制度创新”的本质内涵,而陷入了“风险投资”范式的种种误区,结果导致真正意义上的创业投资体制迟迟未能建立起来。为此,有必要深入分析创业投资运作机制,并在深刻检讨过去失误的基础上,对现行的“…     

推出中小企业板的时机已经成熟——第二届中小企业融资论坛专家学者及领导观点综述

代表认为,尽快推出中小企业板是解决目前制约中小企业发展中存在的融资难的有效途径.当前,中小企业已成为推动我国社会经济发展的重要力量,对于扩大就业、启动民间投资、优化经济结构、促进经济发展、解决"三农"问题、实现全面建设小康社会战略目标均具有十分重要的意义.<中小企业法>实施一周年来,中小企业发展的外部环境有了一定的改善,但是制约中小企业发展的融资难问题仍未得到根本性解决.尽快推出中小企业板,搭建多层次资本市场体系,拓展中小企业直接融资渠道,是解决我国中小企业融资困难的有效途径,也是提升我国资本市场竞争力的关键所在.     

创业与投资双赢的创业投资理念

由于“风险投资”范式长期被理解为一种“主要通过主动承担风险而获得高收益的风险行为”,所以,不仅在一般人的眼中创业投资家成了一帮投机家,而且连企业投资家自己也难免于将自己往这方面定位。然而,其实只有树立“立足创业,资本经营,敢于冒险,谨慎运作”这种创业与投资双赢的创业投资理念,才可能成为一个真正的创业投资家。     

《创业投资企业管理暂行办法》解读

《创业投资企业管理暂行办法》经国务院批准发布后,已于2006年3月1日实施。为便于创业投资界、科技创业界、企业界、保险界、证券界等社会各界全面而深入地理解《创业投资企业管理暂行办法》(以下简称《办法》),特就其六个方面的要义,作个简单解读。一《、办法》以发展的观点理