资本结构的利益相关者逻辑分析

隐性契约的客观存在并具有效力是非投资人利益相关者对资本结构产生影响的基本前提,也是研究利益相关者与资本结构的逻辑起点。企业为履行隐性契约所承担的隐性负债增加了企业的履约成本,隐性负债使企业面临潜在的财务风险加大,约束了企业债务弹性,使债务融资的成本上升。受资产专用性与隐性负债导致较高债务融资成本的双重约束,专用性投资应主要依靠权益融资。     

自然契约、生态利润与企业可持续发展

自然契约是人与自然关于和谐共生的默契合意。企业以社会契约集合嵌入自然契约,企业是自然契约与社会契约的复合体。企业的可持续发展以人与自然关系的和谐共生为基础。工业文明主导下利润计量目标的本末倒置和前提假设的逻辑悖论要求企业的获利导向由经济利润向生态利润转变。基于生态循环会计等式的企业可持续发展战略地图倡导新型的生产方式和消费方式,为会计循环和生态循环的对接,获利导向和具体行动的统一提供了可行路径。通过经营观念变革、商品理念重塑,价值网体系再造、会计系统重建、评价机制更新等促进企业在追求生态利润过程中实现可持续发展。     

资本逻辑与公司舞弊

金融资本主义借助金融杠杆的放大效应和会计对利润的异化计量,在资本增值加速中主导全球财富配置,催生了大规模的公司舞弊。公司舞弊是资本逻辑的必然延伸,资本逻辑通过对会计系统性异化实现公司舞弊:资本逻辑通过虚化会计之锚,动摇会计真实性的根基,为公司舞弊提供虚幻的参照物,使公司舞弊常态化、规模化;通过异化会计目标,使会计收益脱离受托责任,为公司舞弊提供合理借口;通过控制会计规则,为管理层操纵会计职业判断提供便利,为公司舞弊提供充足的机会;通过设置会计责任的灰色区域,放大管理层选择的自由度,使公司舞弊的判定模糊化,为公司舞弊开脱责任。公司舞弊在加速资本增值的进程中制造系统性危机。     

税收约束、超额管理费用与所得税税负粘性

经济下行背景下，企业税负粘性对于认识我国当前税收政策调整的有效性十分重要。本文基于税收制度约束与企业行为耦合视角，剖析企业所得税税负粘性形成机理，以2009-2021年我国A股上市公司为样本，考察企业超额管理费用对企业所得税税负粘性的影响。研究发现，企业超额管理费用降低所得税相对会计利润变动的敏感度，具有显著增强企业所得税税负粘性的效应，并且税收约束机制下，增加约束性税会差异是企业超额管理费用增强企业所得税税负粘性的具体作用机制。此外，拓展研究表明，企业研发创新具有降低企业超额管理费用和所得税税负粘性的效应。本文指出，企业所得税税负粘性是税收制度与企业行为耦合的结果，其表象是微观层面的税收税源联动失序，本质则是企业资源配置效率不足，以及税收制度与企业行为协同不畅。