基于VAR模型的人民币汇率的超调分析

通过建立VAR模型，运用脉冲响应函数和预测方差分解的方法对人民币汇率的超调效应进行实证分析。结果表明，1990年以来，我国实际汇率与经济增长GDP之间存在一种单向的因果关系，并且方差分解结果表明来自上期价格的冲击对实际汇率的变化贡献率较大。最后，对汇率超调模型在我国的适用性进行了分析。     

提高资本运营效益 加快城市路桥建设

长沙是湖南省会城市 ,是全省政治、经济、科技、文化和交通中心 ,也是中南地区交通主枢纽城市之一。经过多年的反复实践 ,长沙市人民政府充分认识到 ,要改变长沙面貌 ,尽快进入全国先进城市的行列 ,扩大城区范围 ,就必须加强城市基础设施建设 ,从根本上解决城市的交通问题 ,创造一个良好的城市生产生活环境和投资环境。因此 ,抓紧环线建设 ,加大城市基础设施的投入 ,改善长沙市区范围交通基础设施条件 ,缓解市区交通拥挤状况 ,便成了加快长沙市基础设施建设的突破口和切入点。为实现这一目标 ,市政府决定组建“长沙市环路建设开发有限公司”…     

论国家利益原则地国际贸易政策的影响

自由贸易理论一直是西方国际贸易政策的理论基础。自由贸易论者认为：自由贸易有利于在世界范围内实现资源的合理配置，有利于实现全球经济福利的最大化，所以，自由贸易政策应当是各国政府的最优选择。然而，放眼当今各国的贸易政策，我们发现，在自由贸易理论政策与现实之间存在着矛盾。例如：（1）自由贸易政策只是个别国家在特殊时期的特殊现象。在通常情况下，各国实行的都是宽松程度不等的保护贸易政策。而且，当代西方国际贸易政策的基本内容不是自由贸易政策，而是以贸易保护政策为主的贸易限制政策。这与鼓吹自由贸易和国际生产专业化的当代西方国际贸易理论的基本精神是背道而驰的。（2）根据比较成本理论，发展中国家应当集中力量于自己具有优势的劳动密集型产品和初级产品，进口发达国家的工业制成品；发达国家则刚好相反，这样对贸易双方都有利。然而，在现实中，我们却看到发展中国家不仅对发达国家的工业制成品实施高额关税，甚至不惜用政府补贴等手段来扶持处于相对劣势的工业行业，而各发达国家不仅没有放弃，反而加强了对那些传统的低效益和劳动密集型工业的保护。所以，自由贸易理论无法准确的解释国际贸易发生的性质和原因。究其原因，主要是由于它忽略了“国家”作为国际贸易中的实际主体地位，“国家利益”在现代国际贸易理论中是缺位的。     

房地产营销策划的五大误区

随着房地产业的理性化发展与房地产市场竞争的日趋激烈,房地产营销策划逐渐得到业界的广泛关注与相当程度的认可。房地产营销策划虽然开始从注重表面转向追求内涵,从杂乱无章趋向规范有序,但纵观目前许多策划行为,很多地方仍值得深思。不少开发商对房地产营销策划的认识仍停留于肤浅的表层,甚至由于理解的偏颇,而在实际运作中使营销策划走向误区。     

管理层持股与自由现金流量控制研究——来自股改成功的上市公司的经验证据

公司持有自由现金流量是会产生代理成本的,而管理层持股可以有效地控制公司自由现金流量,因为管理者为私人利益“滥用”自由现金也将承担部分损失。以我国股权分置改革成功的967家上市公司为样本进行均值差异和回归分析后发现：管理层持股对自由现金流量的控制有一定作用,但并不显著。其原因在于我国上市公司管理层持股比例太低、经理市场不发达和资本市场不完善等问题。实证结果还为自由现金流量的“负债控制效应”假说提供了新证据。     

中国私募股权基金的发展趋向——基于比较分析视角

现阶段,私募股权基金已经成为一种重要的企业融资手段,与传统金融行业相比,私募股权基金对经济增长的促进作用主要体现在刺激创新型企业发展。基于上述原因,国家初期往往直接介入私募股权基金,成立产业投资基金。该文分析了私募股权基金对经济增长的影响机理,回顾了中国第一家产业投资基金"中创公司"市场退出的教训,在此基础上判断了现阶段中国私募股权基金发展中的不利因素,并给出了政策建议。