资本结构影响因素：理论和证据

国外研究表明，资产结构、公司规模、非债务税盾、成长性、财务困境成本、投资额、独特性、产生内部资源能力等因素影响资本结构的选择。实证分析显示，除了财务困境成本因素外，影响国外公司的特征因素几乎也可以同样的方式影响中国上市公司的资本结构。     

企业社会责任信息披露与资本成本的互动关系——基于信息不对称视角的一个分析框架

信息不对称是增加企业资本成本的一个重要因素,企业社会责任信息披露有助于降低信息不对称,从而降低资本成本,但该作用的发挥受制于企业是否真实、适当地进行了社会责任信息披露;而基于较低的资本成本约束,企业社会责任信息披露动机、水平和质量也会受到影响,企业社会责任信息披露与资本成本之间存在互动关系。     

打击内幕交易先誊制度漏洞

一旦被发现存有嫌疑,即会被指控到法庭,被控的一方必须举出证据证明自己清白,此种方法为在目前处置此类问题时堪称最优的方法.     

事件类限制性条款与债券信用利差——基于公司债市场的经验研究

自2016年债券市场集中爆发违约以来,限制性条款在债券契约中的作用受到更多关注。本文以2016-2020年中国A股上市公司发行的公司债为样本,实证研究事件类限制性条款对公司债信用利差的影响。研究发现：(1)设置事件类限制性条款越多,信用利差越高。(2)债券发行人为国有企业或公司治理水平较高时,事件类限制性条款与债券信用利差间的正相关关系会有所减弱。债券发行人所处行业存在债券违约、债券发行时经济政策不确定越强或所处地区的市场化程度越低时,事件类限制性条款与债券信用利差间的正相关关系会有所加强。(3)事件类限制性条款的设置会降低公司未来价值,但能够帮助评级较低的公司提高债券发行成功率。本文研究结论不仅丰富了限制性条款经济后果及债券融资成本影响因素的研究,同时为监管部门进一步完善投资者保护条款设置提供实证支持。     

制度环境和权益资本成本——来自中国省际数据的比较研究

本文以中国237家非金融上市公司2004~2007年组成的平衡面板数据(共948个观察值)为研究样本,在控制相关变量的基础上,应用一系列GLS从政府关系、法律制度环境、金融市场发育程度和产品市场发育程度四个维度实证检验制度环境如何影响公司权益资本成本。实证结果表明,制度环境是影响权益资本成本的重要因素。具体而言:(1)政府关系与权益资本成本显著负相关;(2)法律制度环境与权益资本成本显著负相关;(3)金融市场发育程度与权益资本成本显著负相关;(4)产品市场发育程度与权益资本成本显著负相关。     

一声叹息ST二重

二重在5年时间里就可能走完从上市到退市全过程,如果退市,很可能成为A股史上退市最快的一家央企公司中国制造业这些年来蓬勃发展,飞速向前,在"中国制造"不断创造新纪录的时候,制造业的上游企业——装备制造业的央企巨擎二重重装(601268)反而大量亏损,不仅戴上了"ST"的帽子,眼下更是面临着退市的风险。二重于2010年2月2日在上交所上市,是2009年重启IPO之后资产规模较大的一只股票。但令人惊奇的是,二重在5年时间里就可能走完从上市到退市     

申达集团自毁之谜

2007年以来，江苏申达集团不断曝出受债务困扰的新闻，旗下两家上市公司中达股份、江苏申龙先后“卖壳”还债，最近更是涉债务担保被破产重整。申达集团为何会走到今天这步田地？     

公司治理结构对资本结构选择的影响——来自中国上市公司的证据

采用因子分析模型对中国上市公司治理结构对资本结构选择的影响进行实证检验是有价值的。研究表明:(1)公司治理水平高的公司,其具有较高的负债水平;(2)总的说来,中国上市公司不能通过发行债务解决自由现金流量问题,但可以通过提高公司治理水平减缓这一问题。     

行业特征与资本结构研究

本文采用参数和非参数检验和描述性统计方法，对中国上市公司的行业特征与资本结构之间的关系进行了系统研究。研究发现．中国受管制行业的资产负债率、流动负债率很低，但长期负债率较高，不同门类行业间的资本结构存在显著差异．同一行业门类内不同行业大类公司间的资本结构不存在显著差异，这些差异大部分是属于行业差异而非年度差异，表明中国上市公司存在最优资本结构。     

债务期限结构理论研究综述

先前的公司融资决策研究主要集中在债务和权益融资之间的选择上（即资本结构）,试图建立一个最优的融资结构;最近,注意力转移到债务融资的特征上,尤其是公司债务期限结构。本文对权衡理论、代理成本理论、税收假说和信息不对称假说（信号传递和流动性风险假设）等公司债务期限结构理论进行了系统综述和总结,以为解释公司债务期限结构选择提供理论依据。