国际证券公司风险管理实践系列之一 美林证券风险管理之道

进入20世纪80年代,国际金融体系此起彼伏的剧烈动荡,强化了国外证券公司的风险意识和风险观念。到了90年代,金融证券业领域的风险事件接踵而至,更加显露出多事之秋的特征。当今的风险管理尤其强调企业应当建立健全的风险管理架构和完善的内部控制系统,以此作为防范,化解金融风险,并有效规避、控制金融体系危机。目前,在普遍认同的风险管理和内部控制理念的指导下,国际著名证券公司建立的风险管理系统及其组织结构各具特色,个性鲜明。为了在这方面形成更加深刻的认识,从本期开始,我刊将陆续全面、详细地介绍发达国家具有代表性的几家著名证券公司的风险管理模式和实践做法,以期为促进我国证券公司健全风险管理体系和完善内部控制机制提供成功的经验和有益的借鉴。     

新加坡市场服务牌照管理制度

新加坡资本市场服务实行牌照管理制度,也即一家公司只有向新加坡金融管理局(MAS,以下简称“新加坡金管局”)申请并取得相关牌照后,方能开展相应的资本市场服务,这体现了新加坡资本市场服务牌照的价值。要从事资本市场产品(含证券和集合投资计划)交易,申请人需要向新加坡金管局申请资本市场服务(CMS)牌照。     

上市公司治理结构证券市场创新与发展的基础

中国股市已经走进发展的第11个年头,对国民经济的推动作用正日渐突出,1000多家上市公司也成为我国企业当之无愧的代表,然而,近两年来各类股权之争大有愈演愈烈之热,前有胜利股份股权之争、广西康达股东纷争,后有中联建设股权转让一波三折,爱使股份“换庄”频频等,个案大多扑朔迷离,即使在司法介入下也大多难有结果。这些问题都指向中国企业发展过程中一个关键症结-缺乏完善的公司治理。     

华安创新开放式基金究竟啥模样?③

(上接13期50页) 五、"华安创新"基金的信息披露 虽然开放式基金在信息披露方式上与封闭式基金类似,需按期公布季度投资组合公告、中期报告和年度报告等,但比封闭式基金信息披露的频率要高.例如,开放式基金每天都要公布上一工作日的单位基金净值,使投资者可以及时了解基金的日常运作情况.这可以促使开放式基金更加充分地披露信息,增加基金运作的透明度,以有效维护开放式基金投资者的合法权益.     

分析的现实选择

同并购、战略联盟一样,分析是企业进行战略结构调整的有效途径,同时也是实行反垄断政策的现实选择。     

拓展券商融资空间

<正> 为了开辟券商的融资渠道,促进证券市场的稳健、高效运作,并推动货币市场与资本市场的协调发展,有关开辟券商合法融资渠道的各项措施已开始付诸实施。部分券商已获准进入银行间同业市场从事拆借、买卖债券、债券现券交易和债券回购业务,向商业银行申请股票质押贷款和发行债券的实施办法,也将陆续发布实施。这将拓展券商融资空间,促进其融资格局多元化,有利于其增强资本实力,推动券商的业务拓展和规模扩张,提高资本营运效益和提升竞争能力,并引导券商步入规范、有序发展的良性循环轨道。     

完善创业板退市制度的政策建议和配套措施

进一步完善创业板退市制度安排,健全市场退出机制,真正建立优胜劣汰的市场机制,是创业板市场持续、稳定、健康发展的重要制度保障     

建立证券公司退出机制

前不久，大连证券因严重违法违规、造成公司资不抵债而成为首家被中国证监会取消证券业务许可并责令关闭的证券经营机构。这一案例表明，证券公司只有守法经营，规范运作，才能立足于证券市场；只有苦练内功，防范和控制风险，才能实现可持续发展；只有不断开拓，求实创新，才能发展壮大。大连证券的关闭拉开了我国证券公司退市的序幕，标志着证券公司的退出机制开始浮出水面，正式进入实质性的操作阶段，它敲响了绩差证券公司的退市警钟。     

保险资金迎来曙光

为了扭转保险资金运用的尴尬局面，保险公司呼吁投资渠道解禁的呼声从来就没有停止过，监管层也一直在努力放宽保险资金的运用限制。最近保监会、证监会高层纷纷高调出场，对保险资金直接入市频吹政策暖风。2003年7月11日，中国保监会主席吴定富在全国保险工作座谈会上表示，2003年下     

证券业国际化稳步渐进——独资、合资证券公司及基金管理公司发展分析

中国加入世贸组织后，步人金融全球化的进程，资本市场国际化在中国金融全球化的过程中处于核心地位，起着十分关键的作用。从当前情况来看，证券市场国际化已经对中国证券市场产生了明显的影响，主要表现在中国证券市场与国际证券市场的关联程度日益提高。我国证券市场和国际证券市场在整体市场走势、产业结构调整方面都表现出明显的关联性，国际证券市场的发展态势日益成为中国证券市场发展走向的重要背景和参照系之一。