金融期货与远期定价的虚拟衍生资产偏微分方法研究

本文提出"虚拟衍生资产"的金融工程概念;通过这种思想,在无风险套利原理下,利用Black-Scholes偏微分方程及其通解,推导出金融期货、远期的定价模型.     

基于公司资本定价模型的证券衍生资产--"认股权证"的理论价值修正

引言 权证是标的证券发行人发行的,约定持有人在规定期间内或特定到期日,有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券,或以现金结算方式收取结算差价的有价证券.认股权证(Warrant)是公司发行的一种合约,赋予投资者在指定时间内以合同规定的价格,买进该公司一定数量的普通股票的权利.     

福建晋江深沪湾地质旅游资源开发利用研究

晋江深沪湾地质旅游资源得天独厚,包括海底古森林遗迹等地质、地貌遗迹极具重要的科考和旅游价值。本文在总结深沪湾滨海地质旅游资源类型和特点的基础上,分析了该滨海地质旅游资源的开发利用现状及其主要存在问题,最后从开发理念、总体规划和功能分区等方面提出了进一步开发利用该滨海地质旅游资源的对策。     

资本流动、货币政策与通货膨胀动态

本文建立了一个汇率对资本流动具有有限弹性的新开放宏观经济学模型。考虑到资本流动对供给面的影响,浮动汇率制度不再能完全隔离国外冲击,但是资本开放确实有助于降低国内冲击带来的经济波动。这为全球“大温和”提供了另一种解释。另外,本文的分析发现,一定程度的汇率干预在稳定国内冲击产生的经济波动方面比浮动汇率更优。     

试析老区发展的观念障碍

老区脱贫致富是振兴江西的一项重要战略。显然，筹集老建扶贫资金和科技扶贫等都是改变老区落后面貌的重要措施。然而，在过去的工作中我们往往忽略了老区发展的观念障碍。事实上，观念障碍在社会发展中不断地转化为实实在在的物质能，制约着其物质生产和生活方式的进化，从更为深刻的方面不断加固着原有的贫困。因此，扫除观念障碍是     

我国私营企业职工参与制度分析

当前我国私营企业已经建立了较为完备的职工参与系统,具体包括职工代表大会制度、职工董事职工监事制度和集体谈判制度等.但从制度设置来看,表现出私营企业与国有企业之间的不平衡,而且,在职工参与系统的运行方面也表现出运行效果差的特点.究其原因,在于私营企业的古典产权制度特征.因此,实现产权制度的变革、建立现代产权制度是私营企业发展的必然趋势.     

“苏锡常”主题公园发展状况与开拓创新

随着国内旅游业的迅猛发展,主题公园作为旅游景点景区中的一支重要队伍,正在不断发展壮大。江苏的苏州、无锡和常州地区（简称苏锡常）,人口密集、交通发达、经济繁荣,自然和人文资源都较为丰富,但政府在发展旅游业的过程中并不满足仅有的旅游资源,且当地人民群众也有消费更多旅游项目的需求动机。所以从上世纪末至今,苏锡常地区的主题公园一直处在不断建设和发展的过程中。     

地方政府债务违约风险传导机制及最优债务置换

建立防范化解地方债务风险长效机制,建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制是新时代实现经济高质量发展的必然要求。近期,地方政府债务迎来集中置换期,但在置换中最优比率该如何确定？理论分析层面,本文构建了包含同业拆借市场的异质性商业银行的三期模型,分析地方政府债务违约风险向商业银行流动性风险转移的传导机制。地方政府债务违约减少了商业银行的流动性,推高短期资金利率,带来了银行的流动性风险和破产风险。债务置换政策能够缓解这种不利影响,然而,过高的债务置换率反而会增加商业银行的流动性风险和破产风险。因此,债务置换政策存在收益与风险的权衡,最优债务置换率应该等于地方政府债务违约率。本文进一步论证了债务置换率的合理区间和地方政府融资能力对债务置换的影响。实证检验层面,本文采用2015—2019年地方政府债务置换数据,运用双向固定效应模型检验了地方政府债务违约可能性对债务置换强度的影响和地方政府融资能力的调节效应,进一步佐证了理论分析,为当前地方政府债务置换工作提供参考和借鉴。     

加工贸易经济中的汇率传递:一个DSGE模型分析北大核心CSSCISSCI

本文建立一个具有加工贸易部门的随机动态开放宏观经济多国模型(DSGE模型),研究汇率传递效应。分析发现,进口中间投入品、出口最终消费品的加工贸易部门对于汇率传递和贸易平衡具有重要影响。在价格和工资粘性下,汇率变动对一国国内价格的传递表现出对进出口价格传递快,对生产者价格和消费者价格传递慢的特征。企业"依市场定价"的策略会影响汇率传递特征,尤其影响汇率对进出口价格的传递速度。加工贸易部门的存在对货币升值带来贸易逆差的结论提出了挑战。模拟发现,在加工贸易经济中,企业的定价策略对短期的马歇尔-勒纳条件是否成立具有重要影响。只有当贸易产品更多的采用本币定价,本币升值才会带来贸易逆差或降低顺差。     

住房限购政策与地方政府供地行为

在城市化浪潮下,住房价格阶段性大幅上涨成为影响我国经济金融稳定的重要因素。政府主要采取限购住房等需求管理政策来稳定住房市场,而供给因素在房价稳定中的作用未得到充分考虑。本文试图从地方政府的土地财政行为视角出发,分析住房限购政策如何影响土地供给来探讨住房需求管理政策的效果。本文通过构建地方政府融资行为的动态均衡模型分析发现：住房限购政策会降低土地的供给;当限购政策取消时,由于需求释放而供给不足,会引起房价大幅度的反弹;地方政府对土地财政的依赖程度会影响上述效应大小。同时,本文基于城市面板数据的实证分析支持了以上结论。