金融衍生工具的特点及风险管理

金融衍生工具具有其自身特点:衍生工具的价值受制于基础工具;衍生工具具有规避风险的职能;衍生工具构造具有复杂性;衍生工具设计具有灵活性;衍生工具交易具有特殊性;衍生工具运用具有杠杆性.但金融衍生工具的固有风险不容忽视,因此应加强风险管理,建立健全内部风险控制系统和制度.     

纵向范围经济的估算——基于燃气行业纵向分离改革的实证研究

本文基于2001~2007年中国19家燃气企业层面的数据,结合2000年底上海燃气行业进行的产销纵向分离的改革,采用数据包络方法对纵向一体化和纵向分离产生的纵向范围经济进行了估算。结果表明,2001~2007年全样本13家纵向一体化燃气企业EVI的均值为1.1434,总体表现为纵向范围不经济,而当样本分为2001~2004年和2005~2007年两个子样本时,发现2001~2004年13家纵向一体化燃气企业总体呈现较弱的纵向范围经济,EVI的均值为0.9806,而2005~2007年13家纵向一体化燃气企业总体呈现较强的纵向范围不经济。     

吉利并购沃尔沃案例分析

2010年3月28日,浙江吉利控股完成了迄今为止中国企业对外国汽车企业最大规模的收购项目,此次“蛇吞象”的壮举从一开始就吸引了全世界人民的眼球.究竟是什么促使吉利进行了这么大风险的并购活动,而并购的成功又为吉利带来了什么?本文着重分析了吉利公司并购沃尔沃轿车的原因和此次并购的影响.     

跨国公司最优转移价格确定机制探析

跨国公司总利润最大化的转移价格价水平存在一个合理的区间,"全球中心"定价法是寻求这一合理区间的恰当机制。它综合了其它两种定价方式的优点,与跨国公司寻求总利润最大的转移定价有内在的一致性,其最适宜的税收环境是跨国公司各子公司所在国的所得税均等化、所得税与关税趋同。     

上海自贸区建立人民币离岸金融中心的可行性分析

随着上海自贸区的不断发展,建立人民币离岸金融中心成为改革的重点方向,如何发挥离岸金融中心优势,防范风险,探索出一条适合中国经济发展的离岸金融模式成为重要课题。本文通过阐明建设离岸金融中心对我国金融发展的优势,对比国际现有四种离岸金融发展模式,提出上海自贸区离岸金融发展建议。     

“一带一路”沿线国家贸易开放与劳动收入份额

基于1990~2014年的跨国数据,实证研究贸易开放对"一带一路"沿线国家劳动收入份额的影响。分析发现,"一带一路"沿线国家的劳动收入份额均值下降了5%以上。采用固定效应模型和工具变量法的实证分析表明,整体上贸易开放抑制了"一带一路"沿线国家的劳动收入份额。进一步将"一带一路"沿线国家按照经济发展水平、要素禀赋、制度环境分组研究发现,贸易开放对高经济发展水平国家、资本密集型国家、资源密集型国家、制度环境良好国家的劳动收入份额具有显著负影响,但是对于低经济发展水平国家、劳动密集型国家、制度环境不佳国家的劳动收入份额具有显著正效应。而向中国贸易开放能够提高"一带一路"沿线国家的劳动收入份额,特别是对低经济发展水平国家的积极影响较强。上述实证结果具有稳健性。在此基础上提出了相应的政策建议。     

农村劳动力文化教育程度与迁移、就业、收关系实证研究

本文实证研究了农村劳动力文化教育程度与迁移、就业、收入之间的关系。研究结果显示,农村劳动力的文化教育程度与迁移、就业、收入之间有明显的正相关关系。     

公允价值定义的演进及其与历史成本的比较分析

本文对公允价值定义的演变进行了剖析,认为传统公允价值定义在计量时态方面的模糊性,其与历史成本并不具备直接的对应与可比关系,公允价值是买入价格抑或脱手价格也缺乏清晰界定。美国FAS157对公允价值定义的重新思考,一定程度上弥补了上述缺憾,但公允价值与历史成本更为可比的基础,应为各自与市场价格的联系,即“当前假想交易中的价格估计”与“过去已发生交易中的实际价格”。     

美国次贷金融衍生产品结构与风险传导路径

美国源于次贷支持证券的金融危机是百年一遇的危机。本文认为次贷金融衍生产品,呈现类似扇型的结构具有典型的风险传导路径。这种结构便于风险的累积、扩大和传递,是金融危机的根源。本文探讨了美国次级抵押贷款资产证券化产品的风险特征,并提出有力的监管措施。