刍议风险证券公司的行政处置程序

证券公司往往涉及众多投资者的利益,在证券公司资不抵债、出现经营困难时,如果直接进入破产程序,将会造成更加消极的社会后果.基于此应通过行政介入的方式,以行政手段对证券公司所具有的特殊问题进行处理,之后再进入破产程序.我国关于风险证券公司行政处置的法律规定尚不完善,导致在实践中出现了一些制度性难题.本文在对大量证券公司处置程序进行调查分析的基础上,通过对行政处置程序中司法难题的解析提出了有关建议.     

内幕信息敏感期行政判断规则实证研究

关于内幕信息敏感期界定的必要性,理论界对此素有争议,而行政执法中运用该概念的案件数量与日俱增,有些未采用的实属于执法办案事实部分关键要素认定缺失,影响了法律实施的效果.伴随着执法环境的变化、执法办案的现实需求,敏感期的识别对预防和惩处内幕交易、纯净证券市场具着显著的实践价值.立足于我国国情和证券市场实情,通过梳理相关学术观点,运用实证分析方法,得出完善我国内幕信息敏感期识别的实践路径.     

上市公司权益披露规则与“慢走规则”法律适用——从《证券法》第86条和《上市公司收购管理办法》谈起

在我国上市公司的股东权益变动中,对于如何适用权益披露规则和"慢走规则"存在颇多疑问。《证券法》第86条和《上市公司收购管理办法》第13-15条关于权益披露规则和"慢走规则"的规定,不够清晰、明确,甚至相互矛盾、不一致和不周圆,这给市场参与者(尤其是投资者)造成了一定困扰。因此,有必要对权益披露规则和"慢走规则"的法律适用作出一定的厘清。本文结合一个现实案例,对权益披露规则和"慢走规则"法律适用中存在的问题进行了一些梳理和分析,并尝试对此提出了一些完善建议。     

不良资产证券化的模式设计及政策建议

本阐明了我国运用证券化这一创新金融工具解决银行不良资产问题的必要性和重要意义，结合实际设计出了不良资产证券的三种模式，并对国家应采取的政策提出了建议。     

综合性证券商信息隔离制度研究--兼谈我国《证券法》第132条之完善

与各国证券立法一样，我国《证券法》承认综合性证券商的法律地位，但是就如何调整综合性证券商内部的利益冲突问题缺乏系统、有效的法律机制，美英等国广泛采用综合性证券商信息隔离制度，该制度产生有现实与理论根源、制度内容、违反制度的判断标准等，为防止综合性证券商在利益冲突的情况下损害客户利益，有必要完善我国《证券法》第132条之规定，建立综合性证券商信息隔离制度。     

论擅自发行证券相关民事责任制度的完善

现行《证券法》是以行政手段解决擅自发行证券的民事责任问题。擅自发行证券的民事责任主体不应仅限于发起人或发行人。发起人、发行人、承销商应对投资人承担连带赔偿责任。被判定犯有擅自发行股票或公司、企业债券罪的责任人员,以及与发起人、发行人恶意串通,为其擅自发行证券提供其他非法中介服务的机构或其直接责任人员,应承担擅自发行证券的补充民事责任。为了切实保障投资人的正当权利,有必要为投资人提供多渠道的权利救济方式。     

试析我国“银证合作”新趋势

银证合作是在分业经营法律体系下金融体系改革的现实选择。《证券法》修订后，“银证通”业务被依法叫停。本文总结了我国银证合作的发展历程，剖析了银证合作中利益格局的争端，借鉴银证混业、分业的国际经验，指出银证合作是银行、券商自身发展的需要，是保护投资者利益的需要，具有广阔的发展前景，提出了协调监管、银证结成战略联盟等建议。     

核准制下股票发审关注要点

作为证券市场基础性制度之一，股票发行审核制度对一个国家证券市场的发展及运行发挥着重要的作用，它决定着直接融资的效率以及上市公司的质量。本结合修改后的《证券法》以及“新老划断”以来股票发行审核工作，简要分析核准制下发行审核要点以及重点关注的问题。[第一段]     

分立“企业债券”与“公司债券”推动公司债券市场的发展

在资本市场中，公司债券与政府债券、股票同为基础性证券。在美国，公司债券的每年融资额占基础性证券的比重大约在60％～70％，是股票融资的16倍以上。我国1994年《公司法》列专章对公司债券进行了规范（这些规范的一部分，在2005年修改中转入了《证券法》），但10多年过去了，真正意义上的公司债券迄今未能问世，不仅严重制约了我国债券市场的发展，也严重制约了中小企业融资难问题的缓解和利率市场化的进程。