现实政府供给公共物品的困惑——从公共物品供给效率的考察

以一个仁慈的、完全信息型政府供给公共物品的效率标准模型为基准,就不同预算约束下公共物品政府供给的效率及原因进行分析.比较不同预算约束、经济人假设情况下政府供给的效率.在经济人政府假设下,不论软预算约束还是硬预算约束,政府提供公共物品都存在效率问题:会出现过多和过少的供给,从而产生公共物品的供给浪费或不足,政府难以提供最适的公共物品水平.     

对外担保与企业创新投入

在实施创新驱动发展的战略背景下,结合对外担保广泛存在的现状,本文以2008—2019年沪深两市上市公司为样本,根据风险转移理论和代理理论,从创新资源和创新意愿两个维度,理论分析和实证检验了对外担保对企业创新投入的影响及其作用机理。结果表明,对外担保显著降低了企业创新投入,该影响在非国有企业和技术密集型企业更为显著。在控制内生性影响后,该作用依然存在。进一步剖析内在作用机理发现,一方面,对外担保通过提高债务融资成本和增强融资约束,迫使企业削减创新投入;另一方面,对外担保还通过提高大股东代理成本和降低股权激励力度,削弱大股东和高管的创新意愿并最终减少企业创新投入。     

中国双向直接投资均衡度的演变特征及对融资约束的影响

研究目标:揭示中国双向直接投资均衡度的时空演变特征，测算区域融资约束，分析中国双向直接投资对融资约束的影响。研究方法:运用动态度和均衡度衡量双向直接投资的流动情况，基于MSAR模型考察不同时期双向直接投资均衡度之间的依赖性。研究发现:IFDI和OFDI相向运动导致中国双向直接投资渐趋均衡，理论层面双向直接投资对融资约束的影响具有不确定性，实证发现在政策扭曲等内生制度安排下双向直接投资均衡度并未缓解融资约束，市场化水平减弱了双向直接投资均衡度对融资约束的负向作用。研究创新:构建双向直接投资均衡度将IFDI和OFDI综合起来；度量区域融资约束；阐明双向直接投资对区域融资约束的影响机理。研究价值:为双向直接投资与融资约束的良性互动提高决策参考。