上市公司股权结构与经营绩效的实证分析

股权结构与公司经营绩效之间的关系一直是国内外学者在理论和实践上争论的问题。股权结构是决定公司治理结构的基础,而公司治理效率的高低最终表现在公司经营绩效上。从股权所有制构成和股权集中度两个方面对我国上市公司的股权结构与经营绩效的实证分析表明,股权结构与经营绩效之间存在非常密切的内在联系。     

中国上市银行独立董事制度的运行效率

以往的公司治理研究并没有考虑银行业的特殊性,因此对银行的治理问题不能简单地套用以往的研究结论.本文在充分考虑银行业治理的特殊性基础上,通过建立模型实证考察独立董事在银行中的运行效率.研究证实,由于银行股权制衡能力比较强,独立董事的监督职能被弱化,但是银行独立董事由于其专业背景以及广泛的社会关系,能够提高董事会决策效率,促进银行业绩的提升.研究还发现,独立董事的作用是有滞后性的.当期的独立董事能够明显地促进银行下一期的绩效.独立董事制度在国内上市银行中具有效率,能够促进银行的进一步发展.     

我国上市公司主动设立独立董事的动机分析

在我国独立董事制度的强制性制度变迁过程中,部分上市公司出现了主动设立独立董事的"自愿行为"。针对引发自愿行为的动机进行理论分析,并以沪深两市主动设立与非主动设立各50家上市公司为样本进行实证检验,结果表明我国上市公司中存在主动设立独立董事的"监督的动机"和"顾问的动机"。该研究为我国上市公司从强制合规到步入主动守规的自主治理阶段以及如何改革独立董事制度等方面提供了经验支持。     

我国企业内部会计控制问题浅议

会计控制是企业管理的一部分。然而,我国企业内部会计控制方面存在着诸多的问题,导致了内部会计控制的弱化,笔者对此进行了分析,并提出了相应的对策建议。     

中国上市公司债务期限结构分析

对我国上市公司债务期限结构影响因素进行检验的结果表明,我国上市公司债务期限结构的影响因素较为稳定,内生性对其不构成显著影响.我国上市公司的债务期限与企业规模正相关,与企业财务实力、资本结构负相关,与其他因素没有显著关系.对债务期限和成长性关系的检验结果表明,我国企业应对成长机会变化的工具是财务杠杆而不是债务期限.代理成本理论不能解释我国上市公司债务期限结构的选择行为.     

基于KMV模型的中国上市公司信用风险研究

本文利用GARCH模型估计股权价值波动率，用迭代程序估算资产价值及其波动率，以总资产的平均增长率代替资产价值预期增长率，建立了修正的KMV模型。文中对2006年沪深两市80家上市公司的信用风险进行评估检验，结果表明修正后的KMV模型不仅能够较好地分辨出ST公司和非ST公司信用风险的差异，而且能准确地把握上市公司信用质量的变化趋势，至少可提前一年识别上市公司信用质量的恶化。     

关于转轨经济中上市公司盈余管理的动机研究

中国经济步入转轨经济时期 ,政府角色的转换、国有企业改革、市场体系的初步建立以及金融、会计制度的变革等都构成了上市公司盈余管理的制度背景。从经济学角度来看 ,由于存在制度的政治契约和特殊的公司约束机制 ,再加之会计准则的不完全性及注册会计师的无效监督 ,地方政府与上市公司控股股东的强有力的支持等因素 ,上市公司的盈余管理有着天然的外部环境 ,并出现了各种不同的动机 ,如报酬契约动机、首次公开发行股票动机、配股动机、防亏或扭亏动机以及保牌动机、银行借款动机、高级管理人员的变动、市场动机、税收动机。本文试图研究这些动机     

上市银行可持续增长分析——以深圳发展银行为例

企业增长及其管理是财务计划中的难题。以广为流传的罗伯特.C.希金斯的可持续增长模型为理论基础,以深圳发展银行为例,对其可持续增长状况进行分析,研究发现,在2008年之前深圳发展银行的实际增长率超过可持续增长率,增长速度过快主要是由于较高的资产运营能力和财务杠杆。但是长期较高的增长率会消耗殆尽自身的财务资源,最终会导致实际增长率的下降2,006—2009年深圳发展银行的实际增长率逐年递减,直至2010年才有所改善。     

河北省贫困地区经济发展现状及可持续发展对策

解决温饱只是摆脱了绝对贫困，相对于其他发达地区来说还是属于贫困地区。因此，河北省的贫困地区要进一步坚定“科教兴国”之路，坚持开发脱贫，以市场经济为依托，转变经济观念，实现全民族的共同富裕。     

基于上市公司视角的企业集团财务公司风险

2004年中国银监会降低财务公司的进入门槛以来,企业集团争相组建财务公司,旗下上市公司或加盟,或与之发生交易,但境内股东看好,境外股东看坏,上市公司为此备受困扰。现从上市公司角度,结合财务公司过往情况,探讨财务公司的风险,并在全面风险管理原则下,按风险属性,提出防范风险的建议,以期上市公司更好地维护自身的长远利益和全体股东的合法权益,消除市场误解。