中国要素替代弹性之“索洛猜想”检验

基于一般要素增强型CES生产函数,利用1978-2011年省级数据,以变系数面板模型估计我国国民经济和三次产业替代弹性时间序列,对两类"索洛猜想"进行经验检验。研究发现:我国总量替代弹性和三次产业替代弹性均明显小于1,CD生产函数并不适用;改革时期替代弹性呈上升趋势,"索洛猜想1"得到有力支持;总量替代弹性介于三次产业替代弹性之间,且小于产业替代弹性加权平均值,"索洛猜想2"被明确拒绝。最后,就该领域进一步研究进行展望。     

美日融资租赁业发展对我国的借鉴

现代融资租赁产生于二战后的美国,20世纪60年代初扩展到西欧、日本等国,20世纪80年代伴随着改革开放被我国作为利用外资的形式从日本引进。据世界租赁年鉴统计,目前发达国家融资租赁的市场渗透率大约在15%~30%,融资租赁已成为仅次于银行信贷的第二大融资方式。截至2013年底,我国在册运营的各类融资租赁公司约1026家,较2012年末增长83.2%,     

房地产市场“去投资化”调控的效果分析——基于居民消费和房地产投资的视角

本文运用状态空间模型分析了政府房地产市场"去投资化"调控对商品房价格及房地产财富效应的影响。数据显示,调控后房价增幅稳步下降,并在2011年出现明显的下降态势。时变参数估计表明商品房市场的财富效应存在且在调控前后出现显著变化:房地产价格对居民消费和房地产投资的促进作用迅速减弱甚至在部分时期挤出消费,意味着此轮房地产市场"去投资化"调控对平抑房价快速上涨取得了应有成效。2013年楼市价格反弹且消费的财富效应再度显现表明"去投资化"的需求调控并不具备持久性,长期中政府需要配合住房供给的改善,从政府、企业、居民三方面解决房地产市场供给不足的矛盾,实现房地产市场的供求平衡。     

实施普惠金融 加快德宏边疆城乡一体化发展

<正>经过多年改革发展,德宏州多层次、竞争性金融组织体系粗具雏形,金融服务覆盖面和渗透率不断扩大。同时也应看到,德宏金融服务能力和水平与全州人民群众日益增长的金融需求还存在较大差距,农村地区,特别是高寒山区、少数民族贫困地区金融资源仍然稀缺,小微企业"融资难、融资贵"的问题依旧突出。今后一段时期,发展普惠金融,让金融改革与发展的成果更多更好地惠及所有人群、所有地区,是德宏金融改革的一项重要任务。     

香港革新电子支付系统简

无论在地铁还是巴士上,都会有许多“低头族”,每个人都机不离手。万事达卡国际组织香港及澳门总经理高敏德认为,香港流动电话渗透率达233％,冠绝全球;智能手机渗透率则达61％。“流动电话正改变香港人的生活习惯,这种转变将扩展到支付方式上。”高敏德表示,智能手机普及化,     

移动营销,这么玩更有效

正随着4G网络的普及,移动网络环境不断升级优化,用户越发依赖移动设备,届时移动营销必将达到一个爆点。工信部最新发布的数据显示,去年1月-11月,国内3G移动电话用户累计净增1.54亿户,总数达到3.86亿户,在移动电话用户中渗透率高达31.6%。这意味着,此时此刻的移动互联网正在经历着从量变到质变转换的关键时刻。移动终端的快速增长也进一步推动了移动媒体的发展,艾媒咨询的研究数据预测,2015年中国移动广告市场规模或将达到200亿元,增幅达47.1%。     

财政支农的时变边际效应与弹性实证分析

本文利用局部线性非参数核回归模型，分析财政支农的时变边际效应及其弹性。研究发现：GDP超万亿元的山东省、广东省、浙江省、江苏省的财政支农产出强度显著大于全国平均水平．也大于甘肃和云南省。按照财政支农时变边际效应值大小，可把全国和所研究的地区依次分为三类：第一类是浙江省和山东省，第二类是广东省、云南省和江苏省，第三类是甘肃省。全国平均值处于第二类水平。自1994年后，财政支农时变弹性的全国平均水平已高于广东省、江苏省和甘肃省。从财政支农时变弹性角度看，加大对全国特别是对云南省和浙江省的财政支农投入，将有较大的产出效应。财政支农在出现明显边际效应后，持续的时间长度大致为6～8年。这些研究结果给财政支农的政策选择提供了有意义的参考。     

上证综指与深证成指的相关性分析

本文采用时变copula的方法,对2006年11月1日到2011年3月10日上证综指和深证成指的相关性进行分析,得到了两者之间随时间变化的相关性,发现在2006年到2008年底,上证综指和深证成指的相关性变化比较大,而2009年初至今,两者之间高度相关,并没有大的时变点,说明我国的证券市场逐渐走向成熟,且上证与深证之间的替代性加强了。     

基于DCC-GARCH的外汇资产相关性分析

随着全球化进程的加快,国内国外的市场联系更加密切,外汇之间的相关性也更加的密切。本文基于时变DCC-GARCH的理论,研究了美元与欧元,港币的时变相关性,验证了在美国次贷危机下,相关系数的演变过程,并较好的刻画了在现阶段的美元贬值,人民币升值背景下的外汇相关性随时间变化的特征。     

时变Copula模型的非参数推断

运用Copula模型研究金融变量之间的相关结构,是近年来金融分析中的一个热点,如何估计Copula模型中的时变参数则是一个重点和难点问题。本文从非参数建模思想为切入点,提出经验分布函数—局部极大似然法(ECDF-LML)估计Copula函数中的时变参数,研究了Copula模型参数是否时变的统计假设检验问题。最后通过大量随机模拟研究验证了本文所提出的方法较DCC-MGARCH方法在刻画随机变量动态相关性方面更具优越性且很稳健。