利率市场化改革对储蓄国债发售的影响应予关注

2012年6月8日,人民银行下调金融机构人民币存贷款基准利率,同时将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍,该举措虽增加了利率市场弹性,使利率市场化改革迈出重要一步。但受此影响,财政部取消了原定5-6期储蓄国债(电子式)的发行计划,表明中国储蓄国债以存款基准利率为定价标准的固定利率形成机制不能较好的适应中国金融市场发展和利率市场化改革的需要。人行湘西州中支调查显示,利率市场化改革对国家财政、承销机构、投资主体都产生了不同的影响。现将有关情况报上,供参考。一、利率市场化改革对储蓄国债的影响     

Shibor基准利率地位的定量分析及政策建议

利率市场化是我国利率改革的政策取向。近年来，央行不断加大市场基准利率建设，重点培育上海银行间同业拆放利率（Shibor）。通过对Shibor基准利率地位的定量分析，揭示Shibor在基准定价中存在的不足，并据此提出完善Shibor的定价机制、提高定价基准性的相关对策和措施。     

评论

周小川：央行货币政策把市场化改革放到优先地位；吴晓灵：央行将把Shibor培育成基准利率；唐双宁：提高中资银行在衍生产品交易中防范市场风险的本领；罗奇：是中国在补贴着美国利率；     

乐山市农村信用社贷款利率定价情况的调查

随着利率市场化改革的加快，中国人民银行扩大了对农村信用社贷款利率浮动的幅度，最高利率上限可为基准利率的2．3倍，贷款定价由信用社自主决定。当前农村信用社贷款定价成为一重要课题，为此笔者对乐山市农村信用社贷款定价情况进行了调查。     

国际货币市场基准利率的一般做法与经验

货币市场基准利率体系对当地金融市场的发展起着举足轻重的作用，世界发达经济体部把货币市场基准利率体系建设作为发展本地金融市场的重要内容之一。文章介绍了成熟货币市场基准利率体系的建设过程、形成机制及其重要地位，进而分析总结了建设货币市场基准利率体系的国际经验。     

2007年金融宏观调控任务依然艰巨

2006年4月以来，针对我国经济运行中出现的投资增长过快、货币信贷投放过多等突出问题，中央银行先后采取了一系列金融宏观调控措施，两次上调贷款基准利率、三次上调存款准备金率、多次发行定向央行票据，并取得了初步成效，国民经济增长偏快的势头得到初步遏制，部分主要经济指标增速出现了不同程度的回落。但是必须清醒地看到，固定资产投资和货币信贷增速回落的基础并不稳固，反弹的可能性随时存在，而且物价水平不断上扬，通货膨胀压力开始加大，国际收支不平衡问题十分严重。因此，2007年金融宏观调控的任务仍很艰巨。     

财经速览

中国人民银行决定小幅上调金融机构人民币存款准备金率和存贷款基准利率 为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷和投资合理增长，保持物价水平基本稳定，中国人民银行决定：从2007年6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。[第一段]     

数字

0．27个百分点 中国人民银行日前决定，自2007年8月22日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0．27个百分点，由现行的3．33％提高到3．60％；一年期贷款基准利率上调0．15个百分点，由现行的6．84％提高到7．02％；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0．09个百分点。     

SHIBOR：中国货币市场的基准利率

2007年1月4日，备受金融市场瞩目的。上海银行业问同业拆放利率“（Shibor）开始正式运行。这是央行打造中国式。联邦基金利率“（联邦基金市场的银行间隔夜拆借利率，是美国最重要的基准利率）、培育货币市场基准利率体系的重要举措．是利率市场化改革的重大突破。     

通货膨胀下的加息对房地产影响有限

8月第4周,央行不同于以往在周末出台加息的消息,而于星期二傍晚突然决定,自2007年8月22日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上