新股破发并不代表股市成热

截至6月1日,今年上市的139只新股有111只破发,新股大面积破发使投资者损失渗重,但一些市场人士和专家学者却将其视为股市走向成熟的标志。新股“三高”的发行人和承销商赚得盆满钵满,“打新”的投资者却不得不默默地吞咽着“破发”的苦果。这恰恰是股市不成熟的表现;投资者利益能否得到有效保护,才是衡量股市是否成熟的一个重要标志。     

我国证券公司的生成机制与发展规模

1988年以来,以试办国库券转让业务为契机,我国各地相继建立了一批证券公司。这是我国证券市场发育进程中的重要步骤,它标志着我国的证券业务正在摆脱原始的、不规范的状态,开始由分散无序型向集中有序型转变。不过,在证券公司形成和发展过程中,也有两个问题亟待探讨。     

民间集资中股息性质的理论考察

党的十一届三中全会以来,蓬勃兴起的农村经济体制的改革,不但调整了生产关系,而且触及农村信用关系。当前,黑龙江省农村中日趋活跃的民间集资活动,就是农村信用关系发生变革的具体体现,是经济体制改革中出现的一种新的经济现象。所谓民间集资,就是农村居民向乡镇企业和其它联营企业入股集资的信用活动,它一方面解决了企业生产经营过程中的资金困难,另一方面也使投资者获得一定的股息收入。但是,这种股息收入属于什么性质,国家对入股集资活动应采取什么方针政策,有必要从理论上深入探讨。     

中国金融创新：特点分析与推对策（下）

中国的金融创新，是在双重经济体制并存，政府职能尚未转化，各地区经济发展不平衡等特定的体制环境和经济环境下逐步推进的，这种环境决定了中国金融创新具有如下特点。     

当前的投资高增长之我见

投资高企一直以来是中国经济运行中的核心问题。改革开放以来过高增长速度的投资,为大多数主流经济学家所诟病,几乎成为历次宏观调控的起因和调控的重点。理论界对我国目前投资率是否过高存在争议,对于投资率问题的认识,关系到对宏观经济运行状况的判断,也关系到政府的宏观经济政策选择,因此有必要继续进行认真和深入地讨论。     

金融监管体制改革的重大举措

银监会的成立，是我国完善金融监管体制、推进货币政策运作与银行监管走向专业化的重大举措，是顺应世界金融监管发展潮流、贴近中国国情的明智之举。新成立的银监会必须建立适应市场经济要求的、开放的、与时俱进的监管理念，处理好银监会监管与商业银行自律监管、监管与创新、监管成本与监管收益、监管他人与监管自身等各种关系，不断提高监管的水平和效率。     

强化对中小企业的金融支持(一)

强化对中小企业的金融支持．应抓住金融结构创新这条主线．通过优化金融工具结构、金融组织结构、金融市场结构来拓宽中小企业的融资渠道，改善中小企业发展的金融环境。     

亮点精彩纷呈 改革强力推进——2005年中国金融市场发展回顾

2005年，中国金融市场亮点耀眼，精彩纷呈。货币市场方面，金融工具品种增加，市场交易规模扩大，短期融资券市场发展迅猛，票据市场稳步壮大，货币经纪公司开始破题，回购市场利率低企，拆借市场活跃程度有所下降；资本市场方面，股市行情低迷依旧，股权分置改革全面展开，改革步伐逐渐加快，券商综合治理力度不断加大，金融创新产品大量涌现，机构投资者迅速发展。     

货币政策治理通胀的作用不应高估

自社会主义市场经济体制确立以来,货币政策已经成为宏观经济调控舞台上的主要角色.特别是在股市和楼市中的投资群体规模日趋扩大的情况下,每一项货币政策调控措施的出台,都会引致资产价格发生变化,因而社会公众强烈地感受到货币政策的存在.在通胀率居高难降的时下,货币政策更是被调控当局寄予厚望.然而,紧缩性货币政策真的是医治通胀的一剂良药?回答应该是否定的.