市场导向下的高新技术成果产业化路径探索

科技体制改革要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用。实现高新技术成果产业化是促进科技与经济融合的关键环节,面对基础设施与创新服务体系滞后、科技经费投入不足及结构不合理、科技研发与市场需求脱节等问题,高新技术成果产业化应以市场和产业发展规律为导向推进科技创新资源优化配置、完善投融资体系、加强创新平台及创新服务体系建设、健全科技成果评价体系和科技研发激励机制。     

中国战略性新兴产业科技成果转化机制研究

战略性新兴产业要成为推动中国产业结构转型升级和加快经济发展方式转变的支柱性产业,必须提高科技成果转化水平使其转变为现实生产力。面对战略性新兴产业科技成果和市场需求脱节、科技成果整体转化能力偏低、科技成果转化服务系统与政策体系不完善等困境,中国战略性新兴产业科技成果转化机制建设应增强法律制度保障、加强产学研合作、引导和扶持中介服务类机构发展和推进科技成果转化投资风险系统建设。     

政治关联影响资源配置效率的实证研究

利用2003—2012年中国A股上市公司的数据,借鉴Wurgler的资源配置效率估计模型,实证检验了政治关联对市场资源配置效率的影响。研究结果显示:政治关联显著降低了行业投资增长率对其资本产出增长率的灵敏程度,使得市场不能更及时、有效地引导资源从低效率行业向高效率行业转移,从而损害了资源配置效率。研究结果为进一步推动市场化进程、减少政府对经济的过度干预提供了证据,也说明了非正式制度在资源配置方面的低效率。     

一种改进的可靠性分配方法及其应用验证

可靠性分配是系统设计中的重要工作,常用的可靠性分配方法如AGREE分配法、评分分配法对影响可靠性指标的因素考虑不全,并且都是针对串联系统的。利用贝叶斯网络在不确定性概率推理方面的优势,将传统的故障树转化为贝叶斯网络求解最小割集和底事件重要度。建立了改进的可靠性分配模型,首先将顶层可靠性指标在最小割集之间分配,然后根据底事件重要度和评分将最小割集对应的可靠性指标分配到底事件。以某型飞机电传操纵系统可靠性指标分配为例,仿真结果表明,贝叶斯网络相对于故障树分析计算底事件重要度更为简单、精度更高。改进的分配方法能够考虑影响可靠性指标的主要因素,实现指标的科学分配。     

Linear predictability vs. bull and bear market models in strategic asset allocation decisions: evidence from UK data

Most papers in the portfolio choice literature have examined linear predictability frameworks based on the idea that simple but flexible Vector Autoregressive (VAR) models can be expanded to produce portfolio allocations that hedge against the bull and bear dynamics typical of financial markets through careful selection of predictor variables that capture business cycles and market sentiment. Yet, a distinct literature exists that shows that non-linear econometric frameworks, such as Markov switching, are also natural tools to compute optimal portfolios arising from the existence of good and bad market states. This paper examines whether and how simple VARs can produce portfolio rules similar to those obtained under a simple Markov switching, by studying the effects of expanding both the order of the VAR and the number/selection of predictor variables included. In a typical stock-bond strategic asset allocation problem for UK data, we compute the out-of-sample certainty equivalent returns for a wide range of VARs and compare these measures of performance with those of non-linear models. We conclude that most VARs cannot produce portfolio rules, hedging demands or (net of transaction costs) out-of-sample performances that approximate those obtained from simple non-linear frameworks.     

中国跨国企业如何适应新兴市场的不确定性?

在"VUCA"特征愈加凸显的新全球化时代下,企业赖以生存的海外市场环境和发展路径遭到破坏,能否更好地适应和应对海外市场的环境不确定性,成为企业生存与发展的关键。本文基于组织注意力视角,选取特变电工集团的3家海外子公司作为研究对象,通过多案例研究设计,探讨了中国跨国企业在新兴市场所面临的环境不确定性及其适应路径选择。研究发现:(1)中国跨国企业在新兴市场面临的环境不确定性来源于东道国宏观环境层面的制度因素以及组织竞争环境层面的任务因素,并且企业在不同新兴市场所面临的这两个维度的不确定性程度有差异,从而导致其面临的环境不确定性具有异质性特征;(2)在考虑嵌入环境不确定性的异质性特征的基础上,企业注意力焦点选择也有所不同,呈现出威胁倾向、机会倾向及两者并重这三种注意力配置倾向;(3)在环境不确定性的异质性与注意力配置倾向交互作用下,中国跨国企业采取嵌入型、能动型以及整合型适应策略来应对环境变化,并最终形成三种路径来实现企业在新兴市场的适应性。本文立足于新兴市场情境,解构了中国跨国企业在新兴市场所面临的环境不确定性的来源及具体表现,构建了中国企业在新兴市场实现适应性的路径选择模型,为中国企业更好地适应复杂多变的国际环境贡献新的见解和启示。     

Framing and the disposition effect: evidence from mutual fund investor redemption behaviour

Research on decision-making under uncertainty has highlighted that individuals often use simple heuristics and/or exhibit behavioural biases. Specifically, with respect to portfolio decisions, research has indicated that investors are subject to the disposition effect, i.e. they are reluctant to sell assets that have performed poorly (losers) and prone to sell assets that have performed well (winners). We find that the mutual fund investors in our sample are subject to the disposition effect when they withdraw the redemption proceeds from their account, but not when they reallocate the proceeds within the account. The evidence is consistent with Shefrin and Statman’s hypothesis that framing a transaction as a transfer as opposed to a sale mitigates the disposition effect.     

海洋功能区划制度对我国海域资源配置的指导价值分析

海域资源配置问题日益受到国家海洋管理部门的重视,国家开展海域资源配置工作,需要从我国海洋功能区划法律制度中寻找基本依据。论文分析了海洋功能区划制度的基本内涵、发展历程和基本特征,探讨了海洋功能区划制度与海域资源配置的内在联系,研究了海洋功能区划制度对海域资源配置的指导价值。     

“省直管县”弱化了资源的城市偏向性配置吗?———财政转移支付视角简

中国长期存在的“城乡二元分治”制度导致资源配置呈现明显的城市偏向特征,加剧了城乡不平等,也不利于社会和谐。基于财政转移支付的视角,文章研究发现,“省直管县”改革通过以下两个机制扭转了资源的城市偏向性配置：第一,“省直管县”改革提高了县乡经济发展激励,增加了县乡公共服务支出责任并提高了县级地区资金匹配能力,有利于县乡在既有分配规则下获取更多的财政转移支付。第二,“省直管县”改善了基层政府的财政地位,减少了上级政府的资金截留;同时使县辖区公共需求向上的传递渠道更加顺畅,从外部环境上为其获得更多的财政转移支付创造了条件。此外,多维度的检验也为深入了解财政转移支付分配规则的缺陷以及如何增进财政转移支付分配的公平性提供了经验证据。     

灰色关联分析法在重大错报风险评估中的应用研究

重大错报风险的形成原因错综复杂,如何评价风险可能存在的业务领域、风险相对高低以及被审单位整体重大错报风险大小是实施现代风险导向审计的三大核心和难点。首先构建重大错报风险综合评价指标体系,进而引入灰色关联分析评估模型,以更加客观准确地确定各错报风险因素的权重及排序,最终得出各业务领域评估值及综合评估值大小,这样可以为会计师事务所进行单项及不同审计业务之间的资源配置提供依据。