企业资本结构和供应商融资:基于违约风险的考察

以2003—2009年间的1757个公司年度为样本,考察企业资本结构对供应商融资(应付账款和预付账款)的影响。研究发现:企业的资本结构(财务杠杆)对应付账款比例具有显著的负向效应;企业的资本结构(财务杠杆)对预付账款比例具有显著的正向效应;投资者保护程度较强的企业(国有控股企业和大规模企业)能够获得更多的供应商融资。     

玉米期货价格收益率和波动性的实证研究——以中国大连与美国CBOT市场为例

采用协整模型、Granger因果关系检验、误差修正（EC）模型及几种GARCH模型对中国大连与美国CBOT的玉米期货价格及收益率和波动性进行了实证研究。分析发现：两市期货价格之间存在双向的Granger因果关系和显著的协整关系;两个市场之间存在显著的同向变动关系,存在长期的共同趋势;EC模型反映出两市的长期期货价格收益率没有显著差异,两市均受到对方市场期货价格收益率的影响,但短期波动过程则存在一定的差异。此外,通过建立GARCH类模型发现：两市在波动性的传导和影响上存在一定程度的非对称性;两市均存在溢出效应与一定的杠杆效应,大连玉米期货市场对CBOT玉米期货市场的溢出效应显著存在,而CBOT玉米期货市场对大连玉米期货市场的溢出效应不显著存在,市场的波动性对消息影响呈现一定程度的非对称性。由此可见,大连玉米期货价格已经具备了较强的国际定价功能。     

经营性房屋租赁承祖人权益研究——以承租人权益的特殊保护为重心

经营性房屋租凭是房屋租赁的一种特殊类型,与居住性房屋租赁存在诸多区别,而我国有关于房屋租赁的法律主要立足于后者采取一体立法的模式,忽略了经营性房屋租赁的特殊性。一般租赁基本规则难以完全适用于经营性房屋租赁．导致了经营性房屋租赁承租人权益处于保护不利的局面,因此有必要在租赁用途、租赁权续展、租赁权转让方面给予特殊规制。     

国有企业资本运营的非系统性风险防范——以产权多元化改革为视角

国有企业产权多元化改革进行资本运营往往会面临一些风险,本文在分析其非系统性风险的基础上,提出防范这些风险的对策。     

促进区域经济协调发展的区域行政运行机制探析

区域行政是地方政府为适应市场经济发展要求而进行的职能创新,其目的是为地方政府间的有效沟通与经济合作提供制度保障。我国区域经济的协调发展客观上要求区域行政运行与之相适应。文章通过对区域行政运行与区域经济协调发展的关系及区域行政运行的主体、客体和内容的分析,认为我国目前促进区域经济协调发展的区域行政应在现行行政基础上,实行“双轨运行、双轮驱动”的模式。     

协同创新组织模式与运行机制的国内外研究综述

在创新驱动背景下，产业升级和经济发展需要实行有效的协同创新。但受限于不适合的合作形式，不完善的运行机制等，现有协同创新效果不明显，协同创新组织模式和运行机制成为学术界研究的重点。本文通过国内外文献回顾，对协同创新的概念界定、协同创新组织模式、协同创新运行机制进行梳理和评述，厘清该领域已取得的研究进展、研究的局限和未来研究的方向，以期为未来研究提供参考。     

NO‐ARBITRAGE PRICING UNDER SYSTEMIC RISK: ACCOUNTING FOR CROSS‐OWNERSHIP

We generalize Merton’s asset valuation approach to systems of multiple financial firms where cross‐ownership of equities and liabilities is present. The liabilities, which may include debts and derivatives, can be of differing seniority. We derive equations for the prices of equities and recovery claims under no‐arbitrage. An existence result and a uniqueness result are proven. Examples and an algorithm for the simultaneous calculation of all no‐arbitrage prices are provided. A result on capital structure irrelevance for groups of firms regarding externally held claims is discussed, as well as financial leverage and systemic risk caused by cross‐ownership.     

商业银行经营转型路径探索

目前,国内银行业集体进入经营转型期,各商业银行纷纷效仿先进同业,举起变革大旗,以期实现经营模式的彻底转变。本文试图从经营转型的背景介绍出发,引申出商业银行经营转型的理论基础、约束条件等,并指出商业银行施行经营转型的主要方向。     

西安市普通高校大学生阳光体育运动长效机制研究

为了建立阳光体育运动的长效机制,本文运用文献资料法和问卷调查法对陕西省24所高校阳光体育开展现状和运行绩效现状进行调查分析,在此基础上提出长效发展途径与对策,建立长效机制,为阳光体育运动在高校积极有效的开展提供理论依据。     

关于美国高速铁路规划、铁路公司运营模式和分工合作的考察报告

通过走访美国西北大学交通研究中心、BNSF铁路公司、专业铁路解编组服务公司BeltLine Company、芝加哥城际及城市轨道交通、UPS芝加哥集散中心、世行铁路专家David Burns先生等,对美国高铁规划、铁路公司运营模式、铁路运输企业之间的专业化分工、零售铁路公司发展等进行调研,认为美国铁路发展对我国有重要的借鉴意义。