当前制约中小企业融资的深层次原因及对策

近年来,国家各部门出台了各种支持中小企业发展的政策,一定程度地缓解了中小企业融资难问题。但“融资难、融资贵”问题依然存在,这其中既有企业自身的问题,也有外部融资环境不完善的原因。本文从企业自身和外部环境两个方面深入分析了制约中小企业融资的深层次原因,并有针对性地提出拓宽融资渠道、构建多层次的中小企业融资服务体系的政策建议。     

最后货款人理论发展综述及我国的启示

本文对有关最后贷款人职能界定、承担主体、援助对象、援助标准、资金来源、道德风险的产生及防范等方面的理论观点进行了梳理。在此基础上，得出几点对我国最后贷款人制度的启示：（1）通过法律明确LLR的职能定位；（2）限定救助对象；（3）提高贷款利率；（4）缩短贷款期限；（5）坚持透明原则；（6）加大惩罚力度。     

最后贷款人理论发展综述及对我国的启示

本文对有关最后贷款人职能界定、承担主体、援助对象、援助标准、资金来源、道德风险的产生及防范等方面的理论观点进行了梳理。在此基础上,得出几点对我国最后贷款人制度的启示:(1)通过法律明确LLR的职能定位;(2)限定救助对象;(3)提高贷款利率;(4)缩短贷款期限;(5)坚持透明原则;(6)加大惩罚力度。     

基于房地产市场的我国系统性金融风险测度与预警研究

本文阐释了基于房地产市场的系统性金融风险形成机制,据此建立了分阶段、跨部门的房地产市场的系统性金融风险网络模型,并运用2006-2017年16家上市银行数据,分析和测度了我国房价大幅下跌所引发的系统性金融风险水平和结构,构建了基于房地产市场的系统性金融风险预警指标并进行测算。研究发现:在房价下跌30%的压力情景下,我国金融体系的潜在总损失总体呈级数式上升,年均增长22.70%;基于房地产市场的系统性金融风险值(SR)呈现先上升后波动下降的总体趋势;系统性金融风险(SR)的脆弱性指标(FLI)整体呈现波浪式振荡变化,且与房地产贷款/权益整体呈反向变动,系统性金融风险(SR)的传染性指标(CTI)在2012-2017年呈持续下降趋势,且与金融市场压力指数、金融机构间资产占总资产比重呈现出高度的一致性变化趋势。最后,基于房地产市场的系统性金融风险预警指标(SRWI)值呈收敛式振荡走势,表明基于房地产市场的系统性金融风险总体可控且呈收敛式下降。     

BIS加强银行公司治理的原则（上）

一、引言 1、鉴于银行在一国经济中的重要金融中介功能,公众和市场对银行公司治理缺陷方面可能导致的经营困难高度敏感。公司治理对于单个银行机构和整个国际金融体系都具有极其重要的意义,有必要出台相应的监管指引。2、巴塞尔银行监管委员会（简称＂委员会＂）致力于推动银行业机构实施稳健的公司治理做法,     

以原则为基础重新设计《住房抵押贷款披露法》和《社区再投资法》数据(下)

四、抵押贷款变化支持《住房抵押贷款披露法》数据报告的修改虽然许多重要问题都可以查询《住房抵押贷款披露法》,但不少观察家指出,《住房抵押贷款披露法》数据极大忽视了信贷审批的重要标准。许多声音经常试图去质疑基于《住房抵押贷款披露法》所提的主张。一     

美国货币监理署（OCC）关于应收账款与存货融资（ARIF）的监管手册（续）

ARIF是最基本的抵押支持（collateral—based）的商业贷款，其最基本的形式是借款人用存货和应收账款（流动资产）作为抵押为生产和营销进行融资，贷款通过将存货变现来偿还，或是直接通过托收应收账款发票来进行。本文为美国OCC应收账款与存货融资（ARIF）监管手册的下半部分，主要对ARIF监管的检查程序．如基本程序、风险量、风险管理质量、风险控制进行了详细描述，并举例说明。     

2004年西北五省区经济金融运行分析——第一部分 五省区经济运行形势分析

2004年分行金融研究处尝试构建辖区中观经济金融分析框架，先后完成了《货币政策：统一性前提下部分内容的区域差别化研究》、《关于过热行业和宏观调控的几点思考》、《我国(1953——2004)各省与全国经济景气同步性研究)、《投资推动和结构优化：对西部地区经济增长的一个实证分析》、《结构差异：西部与全国工业化的一个比较研究》、《西部开发与东北振兴：两大区域经济结构的比较与支持政策的思考》、《1998年以来货币政策在陕西的传导效果研究》等一系列报告。同时，加强地方经济金融运行分析，完成了《西北五省区经济金融分析报告》和《西北五省区1—3季度货币信贷调查与分析》，并在此基础上，对五省区全年的经济金融运行情况进行了总体分析判断。2004年，五省区信贷增长偏快的趋势明显减缓，金融运行中的一些不稳定、不健康因素得到较好抑制。宏观调控效果显著。基本实现了区域经济金融的协调发展。五省区宏观经济保持平稳健康发展。(1)农村经济蓬勃发展。(2)工业生产保持较快增长。(3)经济运行质量逐步提高。(4)消费品市场稳中趋活。发展势头良好。五省区金融运行平稳。(1)各项贷款增幅持续回落，减速快于全国，但9月末增量有所回升，回升速度慢于全国。(2)各项存款稳步增长，增幅运月回落，10月份后略有回升。(3)现金收支两旺，回笼增加。(4)备付率先降后升，支付能力有所增强。五省区物价涨幅总体趋缓。(1)居民消费价格指数上半年不断攀升，在7月份达到最高位后，运步回落。(2)农副产品价格上涨对价格总水平的促进作用明显，食品类价格指数上升成为带动物价上涨的主要因素。(3)区域内外投资需求增长。引发原材料、燃料、动力购进价格指数持续大幅上涨，10月份以后涨势趋缓。(4)受能源供应紧张局面的影响。工业品出厂价格涨幅扩大。(5)农业生产资料价格指数稳步攀升，10月份后有回落迹象。(6)居民居住类消费价格指数在上半年稳步攀升。下半年上涨明显。(7)城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数之间差距在2004年中期明显增大，下半年出现逐步缩小趋势。五省区固定资产投资呈先升后降的趋势。(1)资金来源方面，国家预算内资金占比大，国内贷款比例高。(2)投资管理渠道方面，基建投资比重大，更新改造投资变化幅度较大，房地产投资比例有所下降。(3)从所有制类型看。国有经济投资比例较高。五省区证券市场融资能力下降。(1)证券市场成交低迷，投资风险远大于投资收益。(2)上市公司主要集中在资源、机械制造等传统产业，资产质量较差，盈利能力降低。(3)通过新股发行直接融资以及通过配股和增发新股形式再融资均呈下降趋势。(4)证券公司融资渠道狭窄。融资能力差。五省区保险行业发展呈现快速上升态势，保费收入、保险密度、保险深度不断提高。(1)多元化和覆盖城乡的保险网络初步形成。(2)保险产品和服务创新不断深化和扩大，新疆农业保险迅速发展。(3)保险业对经济和人民生活的保障作用日渐显著。五省区进出口总量和增速保持增长。(1)国有及国有控股企业仍是外贸进出口的主力军，民营企业异军突起。(2)一般贸易占据外贸出口主导地位，加工贸易发展速度较快。(3)进出口地区格局相对稳定，贸易伙伴主要集中在欧、美、日等国家。(4)国际市场价格上涨拉动资源型产品出口增多，农产品出口增幅显著。(5)新疆边境贸易一枝独秀。五省区外商直接投资继续增长。(1)新批准设立外商投资企业数、合同利用外资额和实际利用外资额有所增长。(2)外商直接投资项目增多，深入的领域不断扩大。(3)外商投资主体不断拓宽，但仍然以亚洲地区为主。最后，报告提出了几点建议。(1)继续贯彻落实中央各项宏观调控政策。(2)关注地区差异，促进区域经济的协调发展。(3)注意产业政策和信贷调整相结合．坚持有保有压。(4)加强信贷结构性调整，缓解企业流动性资金紧张矛盾。增强企业资金运作能力。(5)关注固定资产投资走势，防止贷款增长出现快速反弹。(6)密切关注信贷规模的骤然收缩可能带来的不良贷款增多。(7)发展循环经济，走可持续发展之路。(8)欠发达地区一定要领会国家宏观调控政策精神。加大经济结构调整。转变经济增长方式。报告第一部分经济分析由刘社芳执笔，第二部分信贷分析由杨岚执笔。第三部分物价分析和第五部分证券市场分析由陈军执笔，第四部分投资分析和第六部分保险业分析由杨振峰执笔。第七部分进出口与外商直接投资分析由王倩执笔。第八部分几点建议由钱皓、杨岚执笔。钱皓总撰。处长构建总框架、总体把关。此报告仅仅是辖区经济金融分析的一个初步框架，还有待完善、深入，请相关部门、工作人员多提宝贵意见。     

美国货币监理署(OCC)关于应收账款与存货融资(ARIF)的监管要求

ARIF是最基本的抵押支持(collateral-based)的商业贷款,其最基本的形式是借款人用存货和应收账款(流动资产)作为抵押为生产和营销进行融资,贷款通过将存货变现来偿还,或者直接偿还,或者通过托收应收账款发票进行.该监管手册描述了关于应收账款与存货融资(ARIF)的基本原理,总结了ARIF的风险类型,并论述了一个银行如何审慎管理这些风险.