企业融资的激励与控制理论评介

现代资本结构理论起源于MM理论。但MM理论及其后的权衡理论只注重外部因素(税收、破产或财务风险)对资本结构的影响,随着信息经济学的兴起,资本结构的研究也由外部因素转向企业内部(信号、激励等),因为企业融资的决策不仅受外部因素的影响,还受企业经营者、股东和债权人的影响。由     

安徽省R&D投入及其结构与经济增长关系的实证研究

利用1994—2008年安徽省R&D经费投入与GDP总量的数据,运用ADL模型并结合滞后效应的概念,对安徽省R&D经费投入与经济增长的关系进行了实证研究,以AIC信息准则、SC信息准则作为选择最优滞后阶数的判断标准,对R&D经费投入及经济增长两个变量的滞后期进行估计并测算。结果表明:安徽省R&D经费投入对经济增长的贡献是显著的,但R&D投入分配结构不合理,基础研究投入最少,而其对经济增长的边际贡献却最大,实验发展投入最多,而其对经济增长的边际贡献却最小,从而导致R&D投入分配效率低下,长期甚至可能无效率。     

创业板上市公司资本结构影响因素的实证研究

本文选取了2010年4月份前在创业板上市的65家公司为样本,进行回归分析,考察创业板上市公司资本结构的影响因素、研究表明：资泰结构与企业规模、经营能力呈显著的正相关关系;与盈利能力、偿债能力呈显著的负相关关系;同时与资产有形性、股票投资收益、高管持股比例不具有显著的相关关系。     

可转换债券对改善公司治理机制的作用研究

从股东、管理层和债券人三者之间的利益冲突出发,利用委托—代理理论系统分析了可转换债券是如何调和股东和管理层以及股东和债券人之间的利益冲突,降低代理成本,进而改善公司治理机制。     

基于ARCH效应检验的信贷资金与存款波动性研究

信贷资金与存款关系的研究随着我国资本市场的不断完善以及融资渠道的多样化,越来越重要。通过对两者的波动性研究,主要有ADF检验、ARCH效应检验以及Granger检验,结果表明,我国信贷资金与存款并无ARCH效应波动,存款对信贷资金有一定的影响,但是存款的预测和信贷资金的预测两者之间没有必然的联系,说明我国信贷市场逐渐走向成熟。     

基于GARCH模型的上证指数与GDP波动性研究

中国的证券市场与宏观经济关系已进入弱相关阶段,本文通过使用ADF检验、ARCH效应检验、GARCH模型分析以及Granger检验对两者的波动性进行分析和研究。实证结果发现,中国的证券市场与宏观经济都具有非正态分布的特性。其次,证券市场不存在自回归条件异方差效应波动,宏观经济存在自回归条件异方差效应波动,并且GARCH(1,1)最适合描述宏观经济的自回归条件异方差效应波动,上证指数的预测与宏观经济的预测两者之间具有互相印证的关系。     

基于生态服务价值的长江经济带耕地生态补偿量化研究

[目的]长江经济带是我国坚持生态优先发展的示范区,区域内耕地所提供的生态服务价值不可忽视。对区域内耕地生态补偿进行量化测算,以期为长江经济带的区域协同发展、绿色发展提供一定的理论与实践参考。[方法]文章在综合考虑区域内各省市经济发展程度和人民生活水平的基础上,对长江经济带区域内11个省市的耕地生态服务价值、耕地生态足迹等进行量化测算,通过引入耕地生态超载指数,最终建立耕地生态补偿量测算模型得出区域内各省市耕地生态补偿量。[结果]长江经济带区域内总体耕地生态服务价值尚有盈余,全区域共可获得200.05亿元耕地生态补偿费;长江经济带下游、中游、上游3个片区所提供的耕地生态服务价值量之比约为3∶3∶4,而产生的耕地生态足迹之比约为4∶3∶3;长江经济带区域内主要的补偿省份是浙江,需补偿247.25亿元,主要的受偿省份是云南,可受偿167.13亿元。[结论]长江经济带区域内耕地生态服务与生态消费之间存在明显的"空间异位"现象,应建立该区域内省际耕地生态补偿机制,经济发达的生态输入区应优先对生态输出区进行补偿。