系统性风险与A+H股价差——一个间接检验

与以往的信息不对称假说、流动性差异假说和需求差异假说不同,本文研究不同市场系统性风险差异对A+H股价差的解释能力.我们证明了两个市场系统性风险的差异,即两个经济体的基本面不同,是A+H股价差的一个重要驱动因素.进而推导出价格差异与经济基本面差异之间的函数关系,并以可观测变量--政府债务收益率作为经济基本面的代表进行间接...     

煤炭企业多种经营的经济学思考

一、煤炭企业多种经营的风险因素1 技术因素。煤炭企业多种经营技术素质差 ,难以提高产品质量和效率。其中不乏有主业不精的因素 ,买方市场的形成 ,煤炭价格持续下滑 ,企业间竞争日益加剧 ,有的煤炭竟以低于成本的价格出售 ,致使煤炭企业经济效益日趋低下。但其中更重要的是人才的匮乏。经济的竞争 ,说到底还是人才的竞争 ,煤矿地处边远 ,很难吸引掌握高新技术的人才 ,大多数企业缺乏专业人才 ,这就极大地削弱了技术改造、技术创新的能力 ,严重地制约了多种经营的发展。2 管理因素。煤炭企业多种经营管理素质差。决策时缺乏科学依据 ,决策…     

企业人力资源开发培训评价模式研究

人力资源开发是为了充分、科学、合理地发挥人力资源对社会经济发展的积极作用而进行的资源配置、素质提高、能力利用、开发规划及效益优先等一系列活动的结合。其中 ,提高性开发 ,即培养和发展人力资源的素质和能力 ,是企业发展的源泉与根本。面对知识经济的挑战 ,人力资源开发更具有时代性与紧迫性。人力资源的教育、培训与开发 ,将真正构成 2 1世纪企业可持续发展的基础 ,而围绕着企业人力资源开发培训效果的合理评价 ,对企业人力资源的有效开发具有积极而又重要的基础作用。本文力求在企业人力资源开发培训评价方面进行基本的研究与探讨…     

世界应随中国发展调整观念

三年前，在“狼来了”的呼声中，中国加入了WTO。三年过去，中国外贸额翻一番，连超英、法、日，成为继美、德的第三大贸易国，中国梦想多年的“超英赶美”局面终于出现。加入WTO后，中国进一步深化改革，结果是不仅没有“恶狼”冲闯中国市场，反而在世界贸易舞台出现了一头“温和大象”。为此，各国要在观念上做出相应调整，清楚中国通过经济手段，以融人世界贸易体系方式所进行的和平崛起给贸易伙伴带来更多的机遇而不是威胁。同时要采取适当措施应对中国爆发式的贸易增长所带来的挑战。中国也愿意尽自己的努力与贸易伙伴同创“共赢”局面。     

预期收入增长与城镇居民购房能力

本文考察我国普通城镇居民户的购房能力.与传统的房价收入比概念忽视未来收入增长相比,本文提出了"理论房价收入比",建立了一个能够反映居民户现有资产、未来可支配收入增长、利率和购房意愿等因素的模型,并对我国一、二线城市的房价收入比进行了合理性检验.研究结果显示:除深圳外,其它一线城市实际的房价收入比都要远远高于理论房价收入比,表明这些城市的居民户对当地普通住宅的支付能力很差.对二线城市的研究显示两种房价收入比差值存在很大的地区差异,但总的来说,我国城镇住房价格居高,居民购房能力普遍偏弱.     

企业债券风险估值与简化式方法

信用风险、利率风险和流动性风险是债券投资者面临的最严峻的风险,对这几种风险的精确估计是债券定价的合理依据和债券投资者有效风险管理的前提.本文介绍一种风险估值的模型--简化式方法,并探讨它在债券定价、信用风险、流动性风险以及违约损失率估计中的应用.