民营上市公司与国有上市公司绩效对比的实证分析

基于国有上市公司国有股一股独大产生的“内部人控制”，国有上市公司的绩效应当低于民营上市公司。然而另一种竞争性假说是民营上市公司存在治理上的缺陷，容易导致大股东侵占中小股东利益的现象发生，进而推论民营上市公司的低绩效。本文以我国资本市场制度背景为依据，提出“民营上市公司绩效在总体上优于国有上市公司”的理论假设，并用民营上市公司与国有上市公司的财务数据对上述假设作实证检验。研究总体结论是民营上市公司盈利能力、资产负债率显着高于国有上市公司，但利润分配少，利润质量没有显着差异。本文试图结合中国资本市场实际对这些现象进行解释。     

慎用衍生金融工具

衍生金融工具的确有着不可抗拒的魅力,但这是双刃剑,小心握好双刃剑,学会风险控制衍生金融工具的产生源于规避风险的需要和金融创新的发展。金融工具包括基本工具和衍生金融工具。衍生金融工具是满足具一种或多种标的物,不要求初始净投资以及在未来日期结算等特征的金融工具或其他合约。基本的衍生金融工具有4种,即远期合约、期货、期权和互换。今天所交易的衍生金融工具不管其在形式上如何精深复杂,大多是基本衍生金融工具最简单形式的组合。衍生金融工具的广泛使用是由于企业经营环境发生了深刻变化,经济全球化正在以前所未有的速度、广度…     

政治关系、预算软约束与过度投资——基于民营上市公司的经验证据

文章以2007-2012年沪深两市A股民营上市公司为研究对象,考察在政治关系影响下民营企业的预算软约束和过度投资问题。研究发现,有政治关系民营企业存在预算软约束以及由此引发过度投资问题;在考察政治关系强度对预算软约束和过度投资的影响时,研究还发现,不同层级的政治关系对民营企业预算软约束和过度投资的影响程度不同,其中拥有省级政治关系的民营企业预算软约束和过度投资问题更为严重。本文对转变政府职能和完善市场机制具有重要的启示意义。     

交互式教学模式在《财务报表分析》课程教学的应用研究

本文在回顾国内外文献的基础上,分析了交互式教学模式和《财务报表分析》课程特点,进而将交互式教学模式应用于《财务报表分析》课程的教学,并提出了相应的三种具体的应用模式。     

扼制掏空之手 拒绝财务失败——走下神坛的ST丰华

自从大盘从2005年7月21日开始反弹以来,ST丰华连续25天涨停,在短短一个月内从1.91元涨到了6.81元,涨幅高达250%,连续涨停的天数更是创造了中国股市的新纪录。然而紧跟25天涨停之后,8月30日ST丰华径直转而跌停。这种异常的股价波动究竟是受什么操纵?丰华究竟是如何从中国老字号上市公司沦落到如今独领ST版“风华”的呢?     

治理国企会计信息失真对策新探

笔者认为 ,导致国有企业大面积会计信息失真的深层次原因主要是 :1.公有产权下的产权主体虚化所导致的内部人控制。在我国 ,国家行使国有企业所有者的职能 ,由于目前所有者代表尚不能人格化 ,造成所有者缺位 ,并形式事实上经营者对企业的控制。根据经济学关于“经济人”的假设 ,上级派出的董事也趋向于个人利益最大化。当经营者炮制的假账在会计报表上反映了净资产的虚增时 ,他们会感到已经尽到了使国有资产保值增值的责任。这些董事与经理的目标的一致性使得他们很容易为企业设置一套近乎“完美”的内部控制 ,并给民间审计机构设下“陷井”…     

金融危机背景下的公司治理、内部控制与会计准则研究——中国商业会计学会2009年会综述

2009年10月10日至11日,由中国商业会计学会主办,浙江工商大学财务与会计学院承办的中国商业会计学会2009年学术年会暨第十四届现代会计理论与实务研讨会在杭州玉皇山庄召开.会议收到论文90篇,来自国内35所院校及杂志社、出版社的88名专家和学者出席了本次学术会议.     

美林e路

没有哪一家大型华尔街公司比美林受“互联网”的伤害更大，但在美林痛定思痛后，亦没有哪家公司能像美林一样微笑着与互联网翩然共舞。