财务失败背后的元凶——控股股东掏空行为

为了有效预防财务失败,我们必须研究企业出现财务失败的深层原因。一般的分析大多从宏观和微观两个层面去探悉,认为导致财务失败的宏观因素多为:国家宏观经济环境及政策、行业背景、体制因素等;微观因素多为:投资决策失误、财务负担过重、盲目扩张和多元化等。在对丰华案例进行初步分析之后,我们可以将原因归于微观层面,即造成丰华财务失败的直接原因是管理费用失控,蚕食了本不丰盈的利润。然而为何一向运营稳健的丰华会在2000年后连续亏损,最终走上ST之路呢?回顾其经营状况恶化的经历,我们可以将其财务失败与一个名词联系起来——“控股股…     

国企绩效考核演进与业财融合——基于意义建构理论的分析

在信息化和国企工资改革的大背景下,绩效考核与业财融合的运用成为国有企业管理会计体系建设的重点.本文依托意义建构理论,基于对国企X会展中心的实地研究,考察了国企绩效考核与业财融合之间的内在关系.研究发现,X会展中心长达15年的绩效考核过程,根据业财融合程度的递进变化可以分为四个阶段,依次为无业财融合意识的绩效考核、业财融合意识萌发的绩效考核、业财融合发展的绩效考核和业财融合系统形成的绩效考核.在这个过程中,国企绩效考核演进推动了组织内部相关人员对于业财融合的意义构建,作用到考核参与者的认知和行为后就会带来业财融合程度的深化,业务人员真正成为企业价值创造的主体,进而提升企业业绩.这启示国企绩效考核改革实施者要重视业财融合对绩效考核改革的支撑作用,根据改进考核的需求适时推进企业内部业财融合升级.     

三问上市公司委托理财

2004年德隆系坍塌,股票市场重挫,众多委托理财上市公司高管胆颤心惊。亚星客车董事长李学勤因其曾负责委托7000万资金与德隆系投资公司理财,自感重责难逃,竟然绝食讨债。曾经风光无限的上市公司董事长竟然在职时凄凉到如此地步,只让人唏嘘不已。但是我们不禁要问,为何明知委托理财的保底收益并不受法律保护,委托投资风险大,上市公司还是乐此不疲?上市公司滥用委托理财时代终结了吗?我们的中小股民,证券市场的忠实拥护者何时才能不需要用脆弱的肩膀承担上市公司管理层为所欲为的损失     

对我国建设高质量会计准则的建议

自我国证券监督委员会查处上市公司一系列会计假账案件后 ,美国也爆发了安然、世通等会计丑闻案件 ,会计信息质量成为全球热点问题。提高会计信息质量的途径 ,除了大量文献中所论及的如 :加大对会计违法的惩处力度、加强会计师事务所质量控制等方法外 ,还有一种重要方法就是改进和完善会计准则体系 ,减少会计信息的规则性失真。本文拟探讨我国构建高质量会计准则的操作思路。一、会计准则的质量特征值得指出的是 ,会计准则由于其产生的经济后果的差异、对会计基本概念框架的符合程度不同 ,其质量同样也有良莠之分。葛家澍教授将会计准则形象地比喻成一架拍摄公司图像的照相机。通过“快照”可以产生资产负债表 ,通过拍摄过程的“慢照” ,则产生收益表。不同质量的会计准则所产生的图像清晰程度不同 ,高质量的会计准则获得真实清楚的图像 ,而粗劣的会计准则产生的图像则是混沌不清的。笔者认为 ,至少可以从以下几个方面判断会计准则的质量水平 :1 .是否反映经济真实。会计的一个重要的职能是反映 ,如果会计不能反映经济真实 ,则投资者就不能通过观察企业财务报告来分析企业的真实财务状况和经营成果。美国前SEC主席Author.Levitt认为“按良好会计准则...     

全面业绩评价方程——公司如何在报酬激励计划中引进非财务指标

近年来许多美国公司经理报酬水平呈现指数化增长,相应地,公司也开始检查经理报酬与公司业绩的关系。就当前而言,评价经理业绩的标准主要是公司现实财务业绩。近年来评价经理业绩的标准大大扩展,其显著特征是标准中增加了很多非财务指标。     

美国联邦政府会计改革及启示

政府会计核算和监督的重点是政府财政支出。政府财政支出的核算基础可分为拨款基础和费用基础。拨款基础是指政府财政会计以拨款数作为支出核算基础，即根据预算拨款的金额确认各项政府财政支出。费用基础是以政府部门所消耗的各种资源为核算对象，报告所消耗的各种资源的成本，并将其与使用这些资源的所得相配比。采用费用基础，不仅符合权责发生制原则的要求，而且有助于建立一套能够完整反映政府财务状况、运营情况和现金流量的政府会计体系。将支出核算基础由拨款数转为费用数足美国联邦政府会计近五十年来最大的变革，其经验值得我们学习和借鉴，本就此进行以下分析。     

商业伦理与民营上市公司第二类代理问题:公司治理的伦理维度

控股股东对中小股东利益的掠夺和侵害构成了资本市场第二类代理问题。在当前制度和市场环境下,我国民营上市公司的第二类代理问题比较严重。本文认为,现有公司治理机制的三个维度:市场、法律和组织机制不足以提供第二类代理问题的解决方案,商业伦理治理已经成为公司治理机制不可或缺的维度,理论和案例均证明,商业伦理对民营上市公司治理的效果产生显著的影响。并提出进行商业伦理治理的构建思路。     

如何扼制掏空行为

掏空行为与财务失败的直接联系“掏空行为”是指控股股东在层层控股的“金字塔所有权结构”中为了自身利益将子公司的财产和利润转移出去的行为。控股股东“掏空”上市公司的行为非常常见,即便在那些对中小股东利益有着严格法律保护的国家也大量存在。中国上市公司中同样存在此类侵害中小股东利益的行为发生,并逐渐引起各方关注。2004年,德隆系、托普系、飞天系、鸿仪系等庞大的资本系相继坍塌,旗下上市公司深受其累。企业财务失败可以表现为股价急剧下跌、延期支付货款、总资产和收益急剧下降等,其集中表现是企业不能按时偿还到期债务。深…     

新冠肺炎疫情下逆周期信贷政策效用研究：基于企业资产负债表渠道与银行风险承担渠道视角

文章以对冲COVID-19疫情影响的逆周期信贷政策实施作为“准自然实验”，运用PSM-DID模型，测度逆周期信贷政策对实体企业经营效率的影响(简称“逆周期信贷政策效用”)，考察其企业资产负债表渠道与银行风险承担渠道的微观传导机制及路径，分析逆周期信贷政策效用的异质性。研究发现，逆周期信贷政策的实施显著修复了实体企业的经营效率，并具有随时间动态边际递增特征。同时，该政策具有“双渠道”传导特点，主要通过调节效应路径发挥作用。此外，该逆周期信贷政策效用受到企业性质、行业及区域的异质性影响。文章研究结论不仅拓展了现存文献，也为完善逆周期信贷政策设计和调控机制提供了决策参考依据。